Die Gewinne der letzten 1,5 Jahre stammten aus Hebung stiller Reserven. Die Bilanz wird "verflüssigt", sieht zwar profitabel aus, aber das Unternehmen hat interne Probleme. Die Mitarbeiter sind wohl die best-bezahltesten Deutschlands, aber die Produktivität ist schwach. Leider hat Zetsche die Gelegenheit nicht genutzt vor zwei Jahren und für "klar Schiff" gesorgt.
Die Gewinnmarge bröckelt dahin, es gibt verstärkt sehr günstige Mitarbeiterkonditionen für Auto-Mietkauf, was eigentlich ein Zeichen des schwächelnden Absatzes ist.
Vor diesem Hintergrund denke ich, dass die Guidance für 2008 nochmals gesenkt werden wird.
Derzeit laufen Akquisitionsgespräche in Indien und Russland mit LKW-Herstellern. Logischerweise sind die Investoren abwartend, denn die Entscheidung ist noch nicht gefallen: Nachkaufen oder Verkaufen!
Entsprechend verläuft auch der Kurs. Als Privatanleger wäre ich hier eben ganz vorsichtig.
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