Morphosys - outperfomer im TecDax

 

 

Vielen Dank an Ecki und all die anderen für die guten Infos  

Super, Ecki. Bin bei 38,50 EUR rein, auch dank Deines tollen Threads....
Gruß Mecki  

Aktienkurs steigt kräftig - Biotech-Unternehmen profitiert von Pharmapartnern

Morphosys schreibt endlich schwarze Zahlen

Das Münchener Biotechnologieunternehmen Morphosys überrascht mit einer positiven Geschäftsentwicklung im vergangenen Geschäftsjahr. Unter dem Strich verdiente Morphosys im vergangenen Jahr 500 000 Euro.

mwb MÜNCHEN. ?Nach vorläufigen Zahlen haben wir die Gewinnschwelle ein Jahr früher erreicht als erwartet?, teilte Finanzchef Dave Lemus mit. Die Aktie des Unternehmens machte am Montag einen deutlichen Kurssprung von über acht Prozent auf gut 44 Euro. Sie zählte damit zu den Gewinnern im Technologiewerte-Index Tec-Dax. Unter dem Strich verdiente Morphosys im vergangenen Jahr 500 000 Euro. Im Vorjahr hatte hier noch ein Verlust von 4,1 Mill. Euro gestanden. Das zeige endlich, dass eine deutsche Biotechfirma auch profitabel arbeiten könne, kommentierten Analysten. Morphosys profitiert von der Kooperation mit Novartis. Der Schweizer Konzern hält knapp zehn Prozent an Morphosys. 2004 wurde eine Zusammenarbeit mit den Münchnern bei der Antikörperforschung beschlossen. Der Umsatz von Morphosys stieg auf 22 (Vorjahr: 15,3) Mill. Euro. Das Management hatte bislang 21 Mill. Euro prognostiziert. Die liquiden Mittel kletterten von 23 auf 37 Mill. Euro. Morphosys entwickelt und wendet Technologien zur Herstellung künstlicher Antikörper für die Medikamentenforschung an. 2003 hatte das Unternehmen sein Geschäft umgebaut und entschieden, Substanzen nicht mehr selbst in die klinische Forschung zu bringen. Wie viele Biotech-Firmen musste sich Morphosys von ursprünglich hochtrabenden Plänen verabschieden, weil schlicht das Geld nicht mehr gereicht hätte. Der Schritt war an der Börse zuerst mit Enttäuschung aufgenommen worden, inzwischen konnte sich Morphosys aber behaupten. Binnen eines Jahres hat sich der Aktienkurs fast verdreifacht. Das Unternehmen aus der Biotech-Hochburg Martinsried setzt seither auf Kooperationen mit anderen Firmen, die Lizenzen für Substanzen kaufen und somit die kostspieligen klinischen Studien finanzieren. Dafür erhält Morphosys dann Zahlungen für erreichte Forschungsziele und Umsatzbeteiligungen, sollte aus der Entwicklung ein Produkt auf den Markt kommen. Derzeit kooperiert Morphosys neben Novartis mit Pfizer. Auch die deutschen Pharmaunternehmen Schering, Bayer und Boehringer Ingelheim nutzen die Technologie von Morphosys. Inzwischen hat sich die Zahl Antikörperprogramme von 17 auf 24 erhöht. Der weltweite Markt für Antikörper wird auf 800 Mill. Euro geschätzt. Im Januar hatte Morpohosis angekündigt, die Biogenesis Group zu übernehmen, um auf dem US-Markt Fuß zu fassen. Am 25. Februar will Morphosys endgültige Zahlen für die Geschäftsentwicklung 2004 vorlegen.

HANDELSBLATT, Dienstag, 15. Februar 2005, 07:30 Uhr

http://www.handelsblatt.com/pshb/fn/relhbi/sfn/...59528/SH/0/depot/0/

 

Endlich schwarze Zahlen? Ein Jahr früher als geplant.....

 

Biotechnologie
Aktie von Morphosys hält sich in ihrer Bewertungsblase

14. Februar 2005 Mit einem Kursgewinn von 8,58 Prozent auf 44,15 Euro reagiert die Aktie des Biotechnologieunternehmens Morphosys auf die Umsatz- und Ertragszahlen des vergangenen Jahres. Das Unternehmen teilte am Sonntag mit, den Umsatz im Vergleich mit dem Vorjahr um 44 Prozent auf 22 Millionen Euro gesteigert und einen Nettogewinn von 300.000 Euro erzielt zu haben.

Das ist der erste Gewinn in der Unternehmensgeschichte überhaupt. Denn bisher schrieb das Unternehmen auf Grund seiner Forschungstätigkeit Verluste und verbrannte Geld. ?Das ist ein deutlich positives Signal?, sagt Analyst Thomas Richter von M.M. Warburg im Gespräch mit Dow Jones Newswires. Er habe für 2004 mit einem Verlust je Aktie von 0,13 Euro gerechnet; MorphoSys habe nun aber einen Gewinn von rund 0,06 Euro ausgewiesen. ?Damit dürften viele Analysten nicht gerechnet haben?, vermutet Richter.

Umsatz- und Ergebnisentwicklung kaum prognostizierbar

Bei Unternehmen wie Morphosys habe die Analystenriege stets mit zwei grundsätzlichen Problemen zu kämpfen: Zum einen könnten Biotech-Unternehmen bei Kooperationen oft selbst nicht verläßlich angeben, bei welchen Ereignissen so genannte Meilenstein-Zahlungen fällig werden. Zum anderen sei von außen kaum abschätzbar, wann Wirkstoffe in die klinische Erprobung eintreten und welche Summe Morphosys in diesem Fall erhält. Und schließlich habe Morphosys mit den vorläufigen Zahlen lediglich einige ?Kerngrößen? genannt und nicht aufgeschlüsselt, wie diese entstanden sind, erläutert der Analyst. M.M. Warburg empfiehlt die Morphosys-Aktie derzeit mit ?Halten?. Richter will nach eigener Aussage vor einer Änderung der Gewinnschätzungen und der Kaufempfehlung die Analystenkonferenz am 25. Februar abwarten, um eben diese Details zu den vorläufigen Zahlen zu erhalten.

Die Aktie des Unternehmens hat sich nach ihrem Tief im Dezember des Jahres 2002 bei 4,70 Euro etwas erholt, danach eine Art von Kursboden bei etwa zehn Euro ausgebildet und im vergangenen Jahr einen aktuell noch anhaltenden Aufwärtstrend etabliert. Damit scheint der Markt auf eine überaus positive Entwicklung gebaut zu haben.

Bewertung jenseits von Gut und Böse

Das Erreichen der Gewinnschwelle ist an sich ein positives Zeichen. Denn vor allem bei so genannten ?Turn-Around-Werten? lassen sich danach auf Grund beachtlicher Umsätze deutliche Gewinnsteigerungen realisieren. Bei Morphosys handelt es sich allerdings nicht um einen solchen Wert. Das Unternehmen versucht über die Entwicklung und Vermarktung von Technologien zur Entwicklung von Medikamenten zu wachsen, sowohl organisch als auch durch Übernahmen.

Zu den Lizenznehmern gehören Bayer, Boehringer Ingelheim, Bristol-Myers Squibb, Centocor, GPC Biotech, Hoffmann-La Roche, ImmunoGen, Novartis, Pfizer, Schering und andere. Das sind bekannte und solide Namen. Allerdings sagen sie wenig darüber aus, wie sich die Umsätze des Unternehmens in den kommenden Monaten und Jahren entwickeln werden. Und genau das ist auch die Krux der Aktie.

Denn mit einem Kurs-Gewinnverhältnis von 734 auf Basis des nun abgelieferten Gewinnes und einem KGV von knapp 100 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende Jahr ist im Aktienkurs schon ein gewaltiges Stück an Optimismus enthalten. Um für eine faire Bewertung zu sorgen, müßte das Unternehmen den Gewinn um den Faktor 50 steigern. Das scheint auf absehbare Zeit nicht realistisch zu sein. Auf dieser Basis empfiehlt sich die Aktie nicht zum Kauf. Und wenn, dann höchstens auf Grund des Aufwärtstrends und in der möglichen Hoffnung auf eine Übernahme. Wer dieses Risiko schon eingehen möchte, darf Absicherungsstrategien nicht vergessen.


 Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.

Text: @cri

http://www.faz.net/s/...8D93A88ECC68234C42~ATpl~Ecommon~Scontent.html

Thomas Richter von MM Warburg bewertet Morphosys wegen den Zahlen von 04 als Bewertungsblase, sagt aber, er habe keine Ahnung was in 2005 passiert. Ich dachte immer Börse bewertet Zukunft und nicht KGV eines Entwicklers rückwärts.

Dann nimmt er für sein KGV die IFRS Zahl zum Maßstab, die noch etwas kleiner als die US-GAAP Zahl ist. Weiß er warum?

Basis für das 100er  KGV in 2005 sind dann seine 44ct-Schätzung. Das ist im 1. QUartal wohl abgearbeitet, je nachdem wie Biogenesisübernahme gebucht wird.

Und zum Schluß der Übernahmeschwachsinn. Hätte er nur eine Ahnung von dem was Morphosys für Verträge hat, dann wüsste er, das es keine Übernahme geben kann.

Grüße
ecki  

so sieht es aus, schlecht reden und dann einsammeln,
und da fallen doch die Anleger immer wieder drauf rein.
Analystenlaberer

gruss

catw..  

er redet einfach nur unverstandenen Schwachsinn.

Keine sachliche Analyse sondern nur Gequassel, so ein "Experte" muss sofort entlassen werden.
Also das geht selbst mir auf den Keks!!!

Und das in der "FAZ", es ist eine Schande für diese ehemals gute Zeitung!
Einschätzung "niemals kaufen"!


MFG    

sich wegen diesen Stümpern nervlichen Stress zu machen. Gute Werte mit guten Zahlen werden immer von einigen schlechtgeredet.(siehe Qiagen u. Depfa). Diese "Experten" haben wohl den rechten Einstieg verpasst, obwohl ich eckis Prognose von 60? bis Monatsende auch auch für zu optimistisch halte. Et kütt wie et kütt!! sagt der Kölsche.Grüße vom Waleshark.  

Morpho ist echt ein bischen teuer.
Kein Spielaum für bad news in der Bewertung. Und bad news werden kommen. Wir werden es erleben.

Good luck

 

ist schon ne Weile her. Und ich halte sie immer noch für möglich. Da muss nur ein Fond beherzt hinlangen. Aber klar, kann auch zu optimistisch sein.

Grüße
ecki  

Fundamentale Situation und die Aussichten für nicht eingepreist halte, kann es noch erheblich viele schlechte Nachrichten geben, ohne das der Kurs unbedingt nachgeben muss.

Nachdem ich einen Jahresgewinn zwischen 2 und 4 Euro für realistisch halte, je nach Auslizenzierungserfolg, ist das aktuelle KGV2005e nach meiner Prognose bei ca. 10 bis 20. Das Umsatzwachstum wird nicht unter 50% betragen, eher bei 80%.

Ich sehe massiven Auf- und nicht Abwertungsbedarf.

Aber lady, in keiner Aktie ist jeder drin, die meisten werden MOR verpassen, wie immer, denn MOR ist die nächsten 3 Jahre noch ein Nebenwert.

Grüße
ecki  

Habe übrigens gerade mit der Morphosys-IR telefoniert. Die haben am Sonntag nachmittag von ihren Prüfern die Vorabzahlen bekommen.

Und die Frau Gutjahr-Löser ist extra nochmal ins Büro gefahren, um die Meldung als adhoc rauszubringen.

Das Gesetz schreibt bei solchen Insiderinformationen die unverzügliche Veröffentlichung vor. Nach ihrer Interpretation wäre eine Meldung erst am Montag morgen eine unzulässige Verschleppung gewesen.

Wer will kann das ja mal mit den BaFin-Vorschriften zur Publizitätspflicht abgleichen. Ich glaube das mal so. :-)

Grüße
ecki  

Simon Moroney
Maßschneider für Antikörper
Von Carsten Knop

14. Februar 2005 Mit den Gefühlen, die mit der Achterbahnfahrt geschäftlichen Erfolgs und Mißerfolgs verbunden sind, kennt Simon Moroney sich bestens aus. Denn der Mitbegründer und Vorstandschef des Münchener Biotechnologieunternehmens Morphosys war einer der Köpfe der New Economy. Damals, als solche Menschen in Deutschland noch groß porträtiert wurden, als die Morphosys-Aktie ein Kursniveau von 300 Euro erreichte, gehörte Moroney unbedingt dazu. Das ist nun fünf Jahre her. Und in der Zwischenzeit hatte das öffentliche Interesse am geschäftlichen und persönlichen Wohl und Wehe von Moroney stark nachgelassen.


Das Desinteresse spiegelte sich an der Börse - denn auch mit Aktienkursen von knapp 5 Euro hat Moroney schon Bekanntschaft gemacht. In diese Zeit fiel ein Strategiewechsel: Vom Ziel, auch eigene Medikamente entwickeln zu wollen, nahm Moroney mit Morphosys Abschied, Partnerschaften wurden wichtiger. Die Belohnung: Aktionären, die nicht vor fünf Jahren, sondern erst vor einem Jahr eingestiegen sind, hat Morphosys einen erheblichen Kurszuwachs von mehr als 100 Prozent auf nun rund 44 Euro beschert.

Und niemand kann behaupten, Moroney habe es nicht vorher angekündigt. "Ich halte die Morphosys-Aktie für unterbewertet. Das ist meine persönliche Meinung", hatte Moroney dieser Zeitung im Frühjahr gesagt - und der ansonsten ruhige und kühle Chemiker blieb bei dieser Aussage nicht ganz frei von Emotionalität. Tatsächlich konnte der in Neuseeland geborene Moroney, der an der Universität Cambridge in Großbritannien promoviert hat, schon kurz nach dieser Ankündigung die erfreuliche Nachricht von einer engen Zusammenarbeit mit dem Schweizer Pharmakonzern Novartis präsentieren. "Dies ist unsere bisher größte Kooperation", vermeldete Moroney, hörbar stolz. Morphosys habe sich mit seinem Angebot gegen eine Reihe von Konkurrenten durchgesetzt. Für jemanden, der zugibt, stets der Beste sein zu wollen, ist so ein Hinweis wichtiger, als man zunächst glauben könnte: "Ich war immer gut in der Schule und in der Uni. Nicht weil ich ein besonders talentierter Wissenschaftler war, sondern weil ich immer der Beste sein wollte."

Moroney ist im Umgang dennoch ein unkomplizierter Mensch geblieben, ist mit seinen Mitarbeitern per du und stets hilfsbereit. Wenn es zum Beispiel darum geht, einen Mitarbeiter mal eben schnell mit dem eigenen Auto an der nächsten U-Bahn-Station abzusetzen, läßt er sich nicht lange bitten. Angetrieben ist er aber von großem Ehrgeiz: Immerhin hat er Morphosys seit der Gründung im Jahr 1992 aus dem Nichts aufgebaut. Die Schwierigkeiten nach dem Jahr 2000 dürften Moroney deshalb stärker gestört haben, als er es jemals öffentlich zugegeben hat.

Moroney, der zu den wenigen Einwanderern zählt, die in Deutschland erfolgreich Unternehmer geworden sind, ist ein großgewachsener Mann, der bei einer persönlichen Begegnung deshalb aber nicht besonders schlaksig wirkt. Denn der 45 Jahre alte Hobby-Golfspieler hat sich und seinen Körper unter Kontrolle. Er bleibt, wie man auf Neudeutsch sagen würde, "cool". Dies, seine Internationalität in der Herkunft und natürlich auch die Qualität der Morphosys-Produkte, dürften ihm die Kontakte zu den großen Pharmaunternehmen dieser Welt erleichtern. Denn nicht nur mit Novartis arbeiten seine Forscher zusammen, auch mit Unternehmen wie Bayer, Boehringer Ingelheim, Pfizer, Bristol-Myers Squibb oder Roche.

Das Erfolgsgeheimnis: Morphosys kann für jeden Krankheitserreger paßgenau Antikörper bilden, die den Erreger binden und gegebenenfalls in seiner schädlichen Eigenschaft blockieren. Das Besondere daran ist, daß die Technologie auf synthetischen Genen basiert und diese Gene nach Belieben verändert werden können. Moroney ist deshalb ein Maßschneider für Antikörper; sein Wohnsitz liegt glücklicherweise am Starnberger See und nicht im Silicon Valley.  

Text: F.A.Z., 15.02.2005, Nr. 38 / Seite 14

http://www.faz.net/s/...B18A26598CF9E8B589~ATpl~Ecommon~Scontent.html

Grüße
ecki  

Grüße
ecki  

Wurde mal wieder Zeit für den Visionsupdate. Linien im chart seit Mai 2004 unverändert. Der Dreiecksausbruch läuft Plangemäß in Wellenbewegungen weiter.
Als Kurszielbereich stehen ca. 90 fest. Die blau hinterlegte Zone ist das 1.HJ 2005. Immer noch zeitlich drin, aber auch nicht schlimm, wenn es Herbst wird.

Bei Bruch der 46,7 ist mit einem Kursschub zu rechnen.

Wenn es OS auf Morphosys gäbe, würde ich sowieso keine kurzläufer kaufen....

Man muß schon mal 3 oder 5 Monate warten können, wenn man den großen Trend mitnehmen will.
Grüße
ecki  

Umsatzplus von 44%
Liquiplus von 60%
Break even ein Jahr vorgezogen.
Alles deutlich über Plan

Aber das Gap muss zu! Und ist es auch.....

MOR muß wohl erst 2006 für 2005 eine Dividende zahlen, bevor die Analysten was merken?

Grüße
ecki  

Nein......muß man nicht.
Zumal man nie weiß wie es weiter geht.
Das einzige was man tun sollte, ist das Chance-Risiko-Verhältnis
objektiv zu betrachten.
Ich sehe das eher wie "Midnightlady".....das Risiko, bei einer
schlechten Meldung abzustürzen, ist bei diesen Kursen kaum überschaubar...
um es milde auszudrücken.
Wenn natürlich alles perfekt läuft könnte es in Deine Richtung gehen.
Aber woher nimmst Du diesen unerschütterlichen Glauben?

Gruß
Martin
 

Ecki: "Kurs Ende Februar - 60?".--- BSE!
Fakt ist: seit Monaten dümpelt die Aktie in einer schmalen Range zwischen 39 und 43 Euro.
Keine Spur von den versprochenen "Ausbrüchen" (laut Ecki "spätestens ab 40?").
Daß die jüngsten guten Nachrichten bereits eingepreist sind, beweist die Kursentwicklung der letzten beiden Tage.

Morhosys ist ein (mögliches) Langzeit-Investment. Keine Trader-Aktie!
Da helfen auch keine Kurven und Candles.

Liebe Grüsse
 

Wie wenn Daimler bereits seine Jahresproduktion für 3 Jahre ausgelastet und verkauft hätte.

Zusätzlich kommen jetzt Einnahmen rein, für Autos, die vor 5 Jahren ausgeliefert wurden.

Grüße
ecki  

Wenn MOR keine traderaktie ist, was dann? Zwischen Dezmebr und jetz war zwischen 34 und 45 alles geboten. Wenn du da nichts damit anfangen kannst, dann muss dein timing schlecht sein.

Ansonsten befindet sich MOR immer noch in extrem steilen und intakten Trends. Meine 60? bis Ende Februar können sich als Fehlprognose erweisen, aber ausgeschlossen ist das nicht. 30% kann Mor in 3 Tagen steigen, wenn jemand einsteigen will.

Grüße
ecki  

Bei 40% täglich?

Morphosys ist kein Pennyzocks.

615. Alles i.O.

ecki

15.02.05 20:11

 

Das gilt noch. Schau oben nach! Seit Monaten nichts los. Hahaha. Vor 6 Monaten noch auf 18?.

Grüße
ecki

 

...reichen die "sicheren" Einnahmen aber nicht aus.

Übrigens finde ich diejenigen mutig,
die die letzten Tage genutzt haben um auszusteigen.
Es wird ja auch gerade belohnt.

Wäre ich noch 3 bis 5 Monate dringeblieben,
hätte ich höchstens den großen Seitwärtstrend mitgenommen.
Das ist es wohl, was uns
meyscripts mitteilen wollte.
Bei diesen kleineren Bewegungen hat das auch nichts mit Timing zu tun,
denn kein Mensch hat hellseherische Fähigkeiten.
Die große Bewegung aus dem Keller konnte man vielleicht durch das anziehende Volumen
noch erahnen....aber dann??????

Fakt ist, das die Aktie sich super hält und ich euch auch nichts
schlechtes wünsche, aber für einen Trader war das die letzte Zeit nichts!

Gruß
Martin
 

"beispringen", aber ein wenig mehr Sachlichkeit wäre bestimmt nicht schlecht. Von "dümpeln" kann ja hier wohl keine Rede sein meyscripts . Schön auch, dass du für diese Posting extra deine Doppel-Id aktiviert hast.

Fast 100% Performance in einem halben Jahr verlangen halt mal eine längere Seitwärtsphase/Konsolidierung. Nicht zu vergessen ist, dass MOR Anfang 2004 bei ca. 12 stand...der aktuelle Trend im 6 Monatschart ist aber aufwärtsgerichtet.

Klar hat MOR auch einige Risiken, aber welche Aktie hat diese nicht? Gemessen an den Risiken anderer Bios sind diese aber aus meiner Sicht überschaubar. MOR hat soviel ich weiß als einziges deutsches Unternehmen dieser Branche in 2004 Gewinn gemacht, und dies entgegen vieler wohlmeinender Analysen und Kommentare. Wenn alles glatt geht, potensiert sich dieser Gewinn in diesem Jahr und sollte peu a peu zu einer Neubewertung führen. Kursziele werde ich hier nicht nennen, ich denke aber, wir werden Ende 2005 höher stehen als heute. 

 

Gruß tom68

 

 

TOM 68: "Fast 100% Performance in einem halben Jahr verlangen halt mal eine längere Seitwärtsphase/Konsolidierung."
Richtig. Aber dann sollte man das auch laut sagen und nicht, wie Ecki, auf kurze Sicht falsche Hoffnungen wecken.

"Dümpeln" bezieht sich auf die Performance der letzten zwei Monate (Januar/Februar 05)
Ein konkretes Beispiel aus dem Segment: Mit Medigene konnte man im Zeitraum 24.01.05 - 16.02.05 bei gleichem Kapitaleinsatz einen rund dreifachen Gewinn einfahren!

Morphosys (hohe Volatilität) ist für Day-Trader immer einen Zock wert.  
Aber für Trader mit einem Horizont von 4-6 Wochen ist sie momentan leider zu langweilig.
Nur das wollte ich sagen.

cross my fingers