Die meisten Spieler im Kader sind mit den Anschaffungskosten zu bewerten und zu aktivieren, also ein Götze, ein Hummels, ein Weidenfeller etc können niemals ihre Wertsteigerungen in der Bilanz wiedergeben sofern ich richtig in der Uni aufgepasst hab.
PS.: Deswegen können manche Bilanzierungen von manchen Usern einfach auch nicht stimmen.
Das ist absolut richtig. Man muss unterscheiden zwischen dem bilanzierten Wert eines Spielers und dem tatsächlichen.
Aber.
wie man es dreht und wendet, man kommt unweigerlich zu fantastischen Ergebnissen.
Der bilanzierte Kader steigt jedes Jahr um ca. 50%
Letztes Geschäftsjahr 25 Millionen Euro
im laufenden Geschäftsjahr 38 Millionen Euro
und im nächsten Geschäftsjahr wohl ca. 55 Millionen Euro oder mehr
Das ist rundherum einfach nur positiv und wird sich unmittelbar in den Bilanzdeutungen niederschlagen müssen.
Remember: Die Analysten haben samt und sonders den tatsächlichen Kaderwert ignoriert, der tatsächliche Kaderwert ist nicht bilanziert, folglich nennt man so etwas stille Reserve. Stille Reserven in diesem Umfang komplett zu ignorieren ist aber einfach nur dämlich.
Wenn der Kaderwert irgendwann mit 100 Millionen bilanziert ist, kannst Du gar nichts mehr ignorieren, dann ist es Fakt, was die meisten hier schon länger wußten und genau deswegen die Aktie wie verrückt gekauft haben. Der Aktienkurs hat sich vervierfacht und er wird sich weiterhin EXTREM gut entwickeln müssen.
Der tatsächliche Kaderwert ist in drei Jahren um 145 Millionen gestiegen, gleichzeitig ist der BVB momentan operativ schuldenfrei, ursprünglich waren das mal 180 Millionen Schulden.
Eines der vielen Kernargumente gegen die Aktie war,
der Gewinn kommt nur durch die Spielerverkäufe zustande
Oha. Das ist ein extrem dummes Argument. Die extremen Wertsteigerungen der Spieler sind eine direkte Folge der enormen sportlichen Erfolge, das erst komplett zu ignorieren, danach zu zerreden, ist törricht und dumm.
Fazit: Sowohl in der Bilanz, als beim tatsächlichen Kader Wertzuwachs (stille Reserven), als auch beim realisierten Gewinn (der kommt nur zustande, weil der Kader so niedrig bilanziert ist) ist das eine durchweg positive Gemengelage.
Das KGV für die BVB Aktie liegt momentan bei 3,xx, das Kursumsatzverhältnis bei unter 1 und die Dividendenrendite lag bei 2% (dafür wurde nur ein Zehntel des Gewinns verwendet, das nenne ich einfach nur gigantisch) und wird sich vermutlich um mindestens 50% erhöhen.
Diejenigen, die zu diesen Kursen verkaufen, nehmen eine Volalität an, die sie noch aus der Saison 2010/11 kennen.
Fakt ist:
- In der Saison 2010/11 lag der tiefste Kurs bei 0,85 der höchste bei 3,80
- In der Saison 2011/12 lag der tiefste Kurs bei 1,80 der höchste bei 2,80
- und in der laufenden Saison gab es bislang noch keine einzige vernünftige Möglichkeit, verkaufte Aktie zu günstigeren Kursen zurück zu kaufen.
Vielleicht kommt das noch, aber ich bezweifle das. Die Sommerpause ist diesmal krass viel kürzer, einerseits wegen dem Champions Finale, andererseits weil es dieses Jahr keine WM oder EM gibt. Der Kurs zieht statistisch vier Wochen vor Saisonbeginn wieder an, die paar Tage, die es jetzt noch über die vier Wochen hinaus gibt, könnten durch Transfertheater, das unmittelbar auf das Finale folgt, zerstört werden.
In dieser Saison kommen zusätzlich zu den extremen Gewinne n durch Transfereinnahmen noch die Champions League Einnahmen hinzu.
Da haben einige die Zahlen für das 3. Quartal überhaupt nicht verstanden. Die Gewinne wären ja gar nicht so hoch, anscheindend wären die Personalkosten so gestiegen, daß wenig übrig bleibt.
Falsch. Die Personalkosten hatten mit +25% die niedrigste Steigerungsquote im laufenden Geschäftsjahr. Es gab Stadionrenovierungen, die einiges gekostet haben, das sind aber einmalige Ausgaben, die jetzt wohl abgeschlossen sind.
Außerdem sind die Prämien für die Champions League in vollen Umfang an die Spieler gezahlt worden, während gleichzeitig keineswegs die Einnahmen in vollem Umfang angekommen sind. Die Einnahmen aus dem variablen Market Pool werden erst im 4. Quartal verbucht, das ist krass viel. Dazu kommt das Viertel- und Halbfinale, sowie das Finale. Das wird in der Summe absurd viel Geld.
Time will tell
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