Aus CFC Industriebeteiligungen AG wird Berndes AG

Nelson Müller (* 13. Februar 1979 in Breman Asikuma, Ghana als Nelson Nutakor) ist ein deutscher Koch.

Nelson Müller kam als Vierjähriger nach Deutschland und wuchs in einer deutschen Pflegefamilie auf, deren Namen er annahm.^[1] Nach seiner Ausbildung zum Koch unter Holger Bodendorf im Sterne-Restaurant Bodendorf's in Tinnum auf Sylt arbeitete er in den Sterne-Restaurants Résidence von Henri Bach in Essen und Orangerie von Lutz Niemann im Maritim-Hotel Timmendorfer Strand. Seit September 2009 ist er Inhaber des Restaurants Schote in Essen, das im November 2011 einen Stern vom Guide Michelin verliehen bekam.^[2]

Nach einigen Auftritten im Lokalfernsehen des WDR (Die rote Schürze) wurde Müller als Fernsehkoch für das ZDF gecastet. Dort tritt er in verschiedenen Sendungen (Lanz kocht!, Die Küchenschlacht) als Koch, Moderator und Juror auf. Zudem wirkte er bei Deutschlands Meisterkoch bei SAT.1 mit. Daneben tritt er auch als Soulsänger und mit einer Band auf.

http://www.cfc.eu.com/files/cfc_q3_abschluss_2011_dt_web.pdf

auf seitwärts!?

Aber schon interessant wie die Empfehlung durch Börse Online "verpufft" ist.

Neben der weiteren operativen Optimierung der Beteiligungen strebt der
Vorstand von CFC eine Straffung des Portfolios an. Vor diesem Hintergrund
werden auch konkret Verkäufe von Portfoliounternehmen geprüft.
Damit wären auch positive Effekte für die Konzernliquidität verbunden, die
sich zum 30.09.2011 auf 2,4 Mio. Euro summierte.

Dieses Zitat aus dem Neunmonatsbericht zeigt den Liquiditätsstand zum 30.09 an. Die Cashburnrate ist enorm. Das Management hat bisher ja nicht durch besondere Leistungen geglänzt. Es wird auf das konjunkturelle Umfeld verwiesen.

Wieso schreiben andere Unternehmen Rekordgewinne für 2011??  
Managementversagen wäre die richtigere Erläuterung. Das Geld der Anleger wurde schlichtweg schlecht investiert.

Permanent

Wenn da eine NEUBEWERTUNG fällig wird, dann wird das vermtl. recht schnell gehen...

 Hallo zusammen,

die 60Cent sehe ich als zu konservativ an.

Kurze überschlägige Bewertung mit der Bitte um Kommentare:

Wert der Elektroniksparte:

EBITDA 2012 iHv 6-8 Mio EUR (8,5 in 2010, aber Rückgang im 1. HJ 2011)
X Multiple 4-5 (da Small Cap)
= 24 - 40 Mio Entity Value

davon 51% Anteil CFC
= 12 - 20 Mio Entity Value CFC

abzgl. aktueller Finanzschulden von ca. 5 Mio (Hier konservative Annahme, dass die Werte lt. letzem Quartalsreporting auf Holding Ebene zu 100% auf CFC entfallen)
zzgl. Kassenbestand von ca. 2 Mio
= Net Debt ca. 3 Mio.

D.H. nach Veräußerung ergibt sich ein
Equity Value in Höhe des 
Net Cash von 9 - 17 Mio. EUR
zzgl. dem Wert der Berndes-Beteiligung als klassisches Turnaround Investment, EBITDA in 2011 von ca. Null; ggf. mittelfristig 4-5 Mio. möglich

aktuelle Market CAP von 7 Mio. EUR, bei 75 Cent/ Share sollte also locker gedeckt sein, je nach VK Preis für die Elektroniksparte sollte hier ein Potential von zusätzlichen 100% möglich sein:


PS: Alle Angaben überschlägig extrapoliert aus Q3 2011 Bericht sowie GB 2010.

LG
JB