Sicher nicht. Aber die Bewertung der Aktien darf heute eine andere sein:
Vor 20 Jahren hat ein Anleger teilweise 5-6% auf eine sichere Geldanlage bekommen. Heute bekommt er ... quasi gar nichts.
Wenn ich heute eine rel. normale DAX-Aktie mit relativ konstanten Gewinnen nehme, dann wäre für so ein Papier ein Risikozins von 3% relativ angemessen. Diese 3% bedeuten im Umkehrschluss: ein KGV von ca. 33 ! Und. eben kein KGV von 15, als man noch 5-6% Zinsen bekam.
Wenn ich jetzt eine relativ risikofreie Aktie hätte, die aber in 5 Jahren ihren Gewinn voraussichtlich verdreifacht, dann könnte ich auch ein 3x so hohes KGV ansetzen (siehe zb Adyen).
Wirecard hat zur Zeit zu viele offene Fragen/mögliche Risiken!
Nur deswegen haben wir kein KGV von 33 oder ein dem Wachstum heutzutage angemessenes KGV von 100.
Statt angemessenem Wachstums-KGV von 100 betrachte ich ein Risiko-KGV von ca. 33 für Wirecard als angemessen. Bei nur 5? Gewinn in 2020 wären das 165? = angemessener Risiko-kurs. Und wenn die Risiken vermindert werden können und Vertrauen zurück kehrt (weitere Massnahmen), dann läuft das KGV wegen Wachstum Richtung 100.
Wer Geld hortet, der verliert. Mit zukunftssicheren Aktien hat man i.d.R./langfristig inflationsgesicherte Wertgegenstände !! Deswegen sind heute nicht mehr die KGVs von früher heran zu ziehen, als man noch 5-6% Zinsen bekam.
|