Helma AG

Morgen Früh kommen die Zahlen....

Bin frohen Mutes gespannt.... :-)

 

und da ich auch sehr optimistisch bin, habe ich nochmal etwas nachgelegt. Helma dürfte auch kaum von der Virus-Krise betroffen sein. Ich habe wenig entdecken können, was momentan gegen Helma spricht, außer vielleicht die wackeligen Gesamtmärkte.
Morgen früh wissen wir mehr.  

 

 

Kopfschüttel ...


1. siehe zB. 10 Jahreschart - da is genug Vertrauen & Kontinuität vorhanden sowie Familienunternehmen
2. Grund & Boden , eine der wenigen Dinge die begehrt und beständig sind
3. keine jedwede Insolvenzgefahr , da viele kleine Kunden den großen Kuchen einbringen
4. Bauboom hält weiter an ...sieh IG Bau Prognose


Grüße  

 

veröffentlicht vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2019: Rekordergebnis von 4,04 EUR je Aktie (+12 %) erzielt; höchster Auftragsbestand und attraktive Projektpipeline bilden ausgezeichnete Grundlage für weiteres Wachstum:

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...s-wachstum/?newsID=1287035  

 

Obwohl Schluss mit lustig ist seit 2 Wochen..  

sehe ich keinen Grund, warum Helma nicht die Höchstände von 61,xx aus dem Jahr 2016 in den nächsten 12 Monaten erreichen sollte. Es sei denn die Welt geht unter  

gefällt dem markt denn an den aktuellen zahlen nicht? waren doch super?!  

Aber vielleicht hat so mancher mehr Dynamik erwartet? Gleiche Eigenkapitalquote wie 2018 aber mehr Finanzverbindlichkeiten. Ansonsten momentan sehr niedrig bewertet bei dem Ausblick. Warten wir mal ein paar Tage ab.  

Das muss man bei Helma stark relativieren.

Ich habe die Sache jahrelang auch oberflächlich interpretiert und daher negativ beurteilt, aber hier muss man zwingend einen genauen Blick in die Bilanz werfen. Dann sieht das eher nach dem Gegenteil aus, nämlich extrem positiv.

Die Bilanz weist ja ein sehr ungewöhnliches Verhältnis von kurzfristigen Vermögen zu kurzfristigen Verbindlichkeiten auf, was daran liegt, dass Helma seine Grundstückswerte zu Anschaffungskosten unter Vorräten bilanziert. Man hat kaum Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen oder passive Abgrenzungsposten oder ähnliches. Da stehen nur 11 Mio Verbindlichkeiten aus LuL.
Auf der Aktiva haben wir aber eben diese 232 Mio Vorräte, plus 97 Mio Forderungen. Das ist ein unglaubliches Missverhältnis. Und das wäre noch krasser, wenn die Grundstücke zum aktuellen Marktwert bilanziert wären.

Fazit: Das Mehr an Finanzverbindlichkeiten (aktuell 155 Mio ?) und die stagnierende EK-Quote muss man zwingend ins Verhältnis zum überwiegenden Teil der kurzfristigen Vermögenwerte (Vorräte, Cash und einen Teil der Forderungen) setzen. Plus die Lücke zwischen Anschaffungskosten und Marktwert der Grundstücke. Berücksichtigt man diese Dinge, hat Helma keine Nettofinanzverbindlichkeiten, sondern ganz im Gegenteil eine fette Nettocash-Position. Und die EK-Quote relativiert sich dadurch auch.

In 2019 hat Helma weitere Grundstücke erworben, um das Wachstum langfristig zu sichern. Daher der Anstieg bei den Finanzverbindlichkeiten und Vorräten.

Mir gegenüber meinte die IR, dass sich diese Entwicklung mit den Jahren aber abschwächen wird, weil Helma die letzten Jahre in Vorleistung bei diesen Investitionen in Grundstücke gegangen ist. Man wird daher in Zukunft den Effekt sehen, bei steigenden Gewinnen und unterdurchschnittlich steigenden Investitionen (vielleicht sogar in einzelnen Jahren fallenden Investitionen) höhere FreeCashflows und damit höhere Dividendenausschüttungsquoten zu sehen.  

diese Effekte nicht nur irgendwo im Anhang eines Geschäftsberichts erklärt (liest ja heutzutage eh keine Sau), sondern auch mal durchaus in einer Adhoc oder CorporateNews (wie der heute) erwähnt. Dann gäbe es diese Missverständnisse hinsichtlich Finanzverbindlichkeiten nicht, die vordergründig hoch wirken, aber eigentlich netto nicht der Rede wert sind.

sieht für mich unfertig aus.
Ich spekuliere auf 23,70  Euro - das alte Hoch aus 2007
und zwar in den nächsten Monaten. Wir werden eine spürbare Konjunkturschwäche in allen Bereichen unserer Wirtschaft sehen. Es wird aus China direkt zu uns durchschlagen.  Leute, die nicht wissen ob sie morgen noch ihre Arbeit haben bauen keine neuen Häuser.  

Der Ausblick spricht aber eine andere Sprache und die Helma-Projekte sind alle längerfristig angelegt und damit gut planbar. Besser als in anderen Branchen.
Erwartest du ernsthaft ein KGV von 5?  

Die Order wirst du nie ausführen können... Bauprojekte sowie Auftragslage sind gut planbar und relativ Safe und für 2020 schon so gut wie durch...1,5 Mrd. in der Pipeline in 5-7 Jahre

Man mag es kaum Glauben aber es gibt noch genug Leute ,die Geld genug haben und ein Häuschen ihr eigen nennen wollen ....besorg lieber mehr Fachkräfte am Bau......damit Helma noch mehr abarbeiten kann.....;-)

Grüße  

 

" zum 31.12.2019 über ein Umsatzpotenzial aus gesicherten Grundstücken von zusammen rund 1,5 Mrd. EUR. Es wird erwartet,

dass dieses unter der Voraussetzung eines weiterhin robusten Marktumfelds



in den nächsten 5 bis 7 Jahren größtenteils realisiert werden kann"


da liegt der Hund begraben. Was passiert denn bei einem weniger robusten Marktumfeld?  

nur mal eines seiner vielen Szenarien aus dem Jahr 2016.

Wo ist Hypoport dann Anfang 2020 hingelaufen? 400 ?? doch irgendwie ein Unterschied gegenüber den 5 ?, die der diplom-oekonom ausgelobt hat.

gibt bitteschön einen mit Zahlen hinterlegten Ausblick auf die nächsten 5-7 Jahre?
Die deutsche Automobilindustrie bestimmt nicht...  

Da gibt es nicht mehr viele Aktien, die das aufweisen....!

Das Beste kommt erst noch ... freu freu :-)


Grüße  

Warum steigt der Kurs nicht, trotz der guten Zahlen?
Antwort: seit Jahresanfang ist der Kurs immerhin nicht gefallen, das trifft für die wenigsten Aktien zu und ist in diesem Umfeld eben schon eine Outperformance.

Was passiert denn bei einem weniger robusten Marktumfeld?
Antwort: die Preise fallen, aber dann werden wieder Käufer auf den Plan treten, die schon jahrelang auf günstigere Preise warten.
Da auch die Zinsen und damit die Finanzierungskosten niedrig bleiben, endet der Abschwung bevor er richtig angefangen hat.  

mit einer Bankkauffrau im Kreditgeschäft für Großkunden bei einer großen deutschen Bank. Witzigerweise stellte sich im Gespräch heraus, dass sie auch Finanzierungen für Kunden von Helma macht.

Jedenfalls meinte sie dann auf meine Nachfrage, dass sie derzeit keine Zurückhaltung bei Kunden spüren kann, die Häuser finanzieren möchten, unabhängig von Helma. Und ganz grundsätzlich meinte sie, dass es ganz normal wäre (auch in guten konjunkturellen Zeiten), bei dieser Nachfrage auch Schwankungen zu sehen, aber das generelle Wachstum kommender Jahre aufgrund der hohen Nachfrage im Bausektor sieht sie nicht in Frage gestellt. Zu Helma durfte sie mir konkret nicht mehr sagen, aber sie ließ durchblicken, dass sie als Bearbeiterin da nie Bedenken wegen Helma hat, wenn Kunden solche Projekte finanzieren wollen.