Global Fashion Group AG - Thread!

IPO im Fokus und Börsen-Debüt: Seit gestern schon läuft die Zeichnungsfrist für die Global Fashion Group, kurz GFG. Knapp 50 Mio. Aktien werden in einer Spanne von 6 bis 8 EUR angeboten

Quelle:  

chaecka hat ggf. (!)  gestern die 400.000 Stück abgeräumt also
nur mal so... für dein Risikomanagment ;-)

... wer nur Ernst versteht, das war Spaß ;-)  

nur Schrittweise. Erster Schritt wäre, dass das operative Geschäft nicht mit -100 Mill. sondern nur mit Null bewertet wird. Dies wäre dann bei 50 Cent der Fall, wenn man jetzt noch bis zum Cash Break in 2027 even von einem Cashburn in Höhe von rd. 70 Mill. ausgeht. Kann auch weniger sein, je nachdem wie schnell das Wachstum bis dahin sein wird.

Danke für das Angebot, aber Geld dafür hätte ich schon selbst, wenn ich wollte. Aus der Sicht von Tradern klingt es ja auch ganz vernünftig, hier auf Wochen- oder Monatsbasis ein paar Euro mitzunehmen. Das kann schon klappen, interessiert mich aber nicht als Langfristdenker.

Kleine Korrektur ausserdem: Ich sagte nicht, dass es ein starkes viertes Quartal gab. Ich sagte, dass das Management das schrieb, was nun einmal deren Aufgabe ist (Optimismus verbreiten).
Ich fand es nicht so toll: Eine Region gut, eine geht so und eine gruselig. FCF 3,3 Mio. höher als im Vorjahresquartal. Das ist alles.
Insgesamt ging es in 2024 weiter abwärts (NMV gesamt -8%).

Es ist nach jeder News so, dass hier Freudentaumel herrscht und ich sehe auf die Infos und verstehe nicht, woher die Begeisterung kommt.

Hier geht es mir darum, dass ein paar Leute hier Euphorie verbreiten, eine News bejubeln, von der unter dem Strich nicht viel Positives übrig bleibt und dann Zahlen raten und diese in einer Tabelle zusammenfassen.
Vielleicht erklärt uns aber Katjuscha noch, wie er zu den ganzen Zahlen kommt, die noch nicht berichtet wurden. Das gehört sich eigentlich so, wenn man sie bringt. Und auf die Herleitung von NMV auf Revenues oder Gross Profit bin ich gespannt.  

nachgekauft. Irgendwann wird der Markt das operative Geschäft wieder mit 0 Euro bewerten. Zudem hoffe ich, dass vor den Quartalszahlen die letzten 55 Mill. der Wandelanleihe zurückgekauft werden. Dann wäre auch der Weg für eine Übernahme frei.

den Rückkauf der Anleihe betrifft.

Ich kann mir nicht vorstellen, dass mit zunehmender Zeit noch Interesse der Gläubiger besteht, zumindest wenn man davon ausgeht dass die Zahlen besser werden und die Anleihe bei 90 steht.

Aber gut, vielleicht bietet GFG ja 93-95% bis Juni an. Dann macht es für alle Beteiligten Sinn.

Letztlich müssen halt die operativen Daten sich weiter verbessern. Die Tendenz der letzten 6 Quartale lässt mehr als hoffen.

Was mich bei dem Handel irritiert sind die geringen Volumina zum Verkauf. Klar sind 70% in festen Händen aber wo sind die anderen Aktien? Ist der freefloat vielleicht schon viel geringer?    

nicht mehr viele, die jetzt noch auf diesem niedrigen Level verkaufen möchten. Hatte mich deshalb auch sehr gewundert, dass die große Order bei 0,26 überhaupt noch bedient wurde.  

sich bei diesen Preisen auch Privatanleger bzw. Semiprofessionelle große Teile des Freefloats sichern. 1% der Firmenanteile war ja zeitweise für 400K zu kaufen. Schätze mal der Freefloat ist jetzt größtenteils neu verteilt.  

Könnte mir auch vorstellen das die Zahlen zum freefloat schlichtweg nicht mehr stimmen wie ihr schon angemerkt habt.    

dass die Aktie auf dem aktuellen Niveau massiv unterbewertet ist, steht für mich außer Frage,

man muss ja nur mal überlegen wie es noch vor 1-2 Jahren um die GFG stand,
und nun wurde vermeldet, dass mit Südamerika und Australien zwei der drei GFG Plattformen wieder Wachtum verzeichnen,  das ist für mich definitiv der Gamechanger,

da nun wieder zwei der drei Tochtergesellschaften wachsen, und die Verluste sich verringern,
muss die Frage erlaubt sein ob man das operative Geschäft noch mit Minus 160 Mio. oder so bewerten kann,
ich würde das operative Geschäft nun eher wieder mit zumindest 0 bewerten,
und alleine dafür müsste sich die Aktie nun fast verdreifachen............
Börsenwert aktuell ja bei nur 60 Mio. während das Netto Cash am Konto bei 164 Mio. liegt,

sobald der Markt hier einpreist, dass die GFG mittelfristig den break even erreicht,
wird es eine massive Neubewertung geben müssen,
 

wie gesagt, diese 4 Quartalszahlen alleine zeigen den mehr als deutlichen Turnaround beim Umsatz und rechtferigen alleine schon eine Neubewertung der Aktie,
eigentlich schon mit dem Q3 aber definitiv jetzt mit dem Q4 ohne weiteren Umsatzverlust hat die Aktie und das Geschäftsmodell die Intensiv Station verlassen,
und deshalb setzt nun auch eine Neubewertung beim Aktienkurs ein,

Umsatzentwicklung 2024:
Q1 -18%
Q2 -12%
Q3 -3%
Q4 -0%

geht man dann ins Detail gefällt es mir auch gut, dass zwei Töchter im Q4 schon wieder ein teils deutliches Umsatzwachstum verzeichnen konnten,
und eigentlich nur noch das große Minus der Asien Tochter ein Umsatzwachstum in Q4 verhindert hat,
in Asien wurde nun auch die Geschäftsführerin abgesetzt, hier stellt sich also die Frage,
wird man auch dort die Kurve kriegen oder verkauft oder beerdigt man dort das Geschäft,
den dann wäre die GFG mit den zwei verbliebenen Töchtern über Nacht ein Wachstumsunternehmen............

wie erwähnt macht die GFG einen Umsatz von knapp 800 Mio. Euro pro Jahr und hat 164 Mio. Net Cash am Konto,
der Umsatz ist im Q4 nun nicht mehr gesunken, sondern konnte das erste mal seit langem konstant gehalten werden,
das Ergebnis und die profitabilität verbessert sich auch laufend,

das alles, also 750 Mio. Umsatz plus 164 Mio. Netto Cash wird aktuell an der Börse mit 60 Mio. bewertet........
ich denke das zeigt wie groß hier die Chancen auf eine massive Neubewertung sind,  

2021 war der Kurs ja mal über 12/13 ?. Habe damals nur einen Teil versilbert. Ob wir in diese Regionen nochmal vorstoßen, wage ich mal zu bezweifeln.

rd. EUR 4 Milliarden (sic!) steuerliche Verlustvorträge (s. Präsentation Q2 / 24)
und mittelfristig Übernahmephantasie gibt es hier auch noch dazu.  

ja die Steuerersparnisse größer, als der Preis den man für GFG bezahlen müsste.  

MK von 49 Mio ? könnte das hinkommen.

der Anteil des free float war nicht annähernd im Handel auf dem Kursniveau, das GFG nahe 0,2 nun über viele Monate hatte...

Wenn dann sind die Stücke beim Abverkauf von >1 auf unter 0.2 in andere Hände gewechselt.

Hier findet auch deshalb so wenig+Handel statt, weil so wenig Stücke im Orderbuch stehen
oder der spread halt gigantisch ist...  

genau das kann aber auch ein sehr positives Zeichen sein,
bei Aktien die so runter geprügelt wurden wie die GFG ist es oft üblich dass dann eine Zeilang wenig Handelsvolumen und hohe Spreads stattfinden,
aktuell gibt es zu dieser lächerlich niedrigen Bewertung wohl auch wenig größere Verkäufer,

irgendwann steigt dann das Handelsvolumen in steigende Kurse hinein dauerhaft an, und die Spreads normalisieren sich,
wär nicht überrascht wenn wird das auch hier über die kommenden Wochen und Monate sehen,  

Um das Posting von Trustone abzurunden, habe ich die quartalsweise Umsatzentwicklung in eine Grafik gegossen.
(Der Wert "Gesamtumsatz Q4/2024" beruht auf Katjuschas Schätzung)  

Quartalsumsätzen glaub ich sinnvoller. Kamst du ja vielleicht noch ändern. Bringt aus meiner Sicht einen anschaulicheren Vergleich.


ps: Anmerkung: bei der Betrachtung der Graphik den Lamoda Verkauf Ende 2022 nicht vergessen!

sehr gute und Interessante Grafik zur Umsatzentwicklung,
auch die zeigt uns den Turnaround eigentlich sehr schön an,
im Q1/24 ging es nochmals deutlich unter das Niveau von Q1/23
Q3 und Q4 2024 dann aber schon wieder auf dem Niveau von 2023,

vielleicht magst du genau diese Grafik auch mal mit Balken Charts hier einstellen,
damit würde man den Turnaround noch besser sehen,

ich denke wir werden nun schon für das Q1/25 das erste mal seit langem wieder ein Umsatzwachstum sehen,
spätestens dann werden bei vielen im positiven Sinne die Alarmglocken läuten ;-)  

ok da hatten wir den selben Gedanken was den Balken Chart betrifft,
und falls die Grafik nicht um die verkauften Lamoda Umsätze bereinigt ist, dann ist das Irreführend und echt unverständlich,
naja egal,

wie gesagt zeigt die Hellblaue Linie wunderbar den Turnaround an,
denn nach dem großen Umsatzminus im Q1/24 hätte im Q4/24 der Umsatz niemals auf dem Vorjahresniveau sein können wenn sich der Trend von Q1/24 bestätigt hätte,

eigentlich sogar fast schon ein Turnaround wie aus dem Lehrbuch wenn man die nackten Zahlen betrachtet,
Umsatzentwicklung 2024:
Q1 -18%
Q2 -12%
Q3 -3%
Q4 -0%

und besonders positiv, die Gross Profit Margin steigt immer weiter an,
trotz noch sinkendem bzw. stagnierendem Umsatz,
das ist gelinde gesagt sehr stark für einen Turnaround Wert,

sehen wir jetzt schon ab Q1/25 ein leichtes Umsatzwachstum bekommen wir spätestens dann eine deutliche Neubewertung,





 

deine beiden Interessanten Grafiken mal auf das wesentliche Reduziert zeigen ebenfalls den klaren Turnaround Charakter sowohl bei der Profitabilität als auch beim Umsatz,

 

...sind doch seit geraumer Zeit äußerst niedrig. Ich denke, es war unmöglich, 2 Millionen Aktien GFG am Markt zu kaufen. Teilweise wurde eine 10.000 Stück Order nicht mal bedient. Also da müssten Privatleute schon einen seeeeehr langen Atem gehabt haben, um 400k? in GFG bei 0,20?/Stück investieren zu können.
Für mich ist der Kurs daher kein Abbild des "wahren" Börsenwerts der Firma, denn es finden einfach keine 1%-Transaktionen statt.
Und wenn ich es morgen schaffen sollte, 10.000 Stück bei 0,10?/Stück zu kaufen, dann habe ich doch den Firmenwert, den die anderen 99.9999% der Anteilseigner für korrekt halten, nicht verändert. Ich hätte nur den Xetra-Kurs halbiert.

Danke @chaecka dass du weiter Sachen postest, obwohl es irgendwie fast alle auf dich abgesehen haben. Ich finde immer noch die Infos von beiden Seiten (Optimist / Pessimist) interessant, ohne persönliche Angriffe.  

Insgesamt ist die Story spannender als von vielen bisher erkannt. Allein die korrekte Zahl des Freefloats könnte einen Run auslösen. Die limitierte Zahl der Aktien im Handel bleibt dubios - viele sind aber auch noch nicht überzeugt - sonst wären wir längst bei 50 Cent 1 Euro oder mehr - es bleibt spannend  

Auch dies wird wieder anfangen