Intel - ein kurzfristiger Trade?

In jüngster Zeit häufen sich bei INTEL die negativen Nachrichten:

- zunehmende Lagerbestände bei den Händlern (Intel begründet dies mit höherer Produktivität in der Herstellung)

- leicht gesenkter Ausblick für das laufende Quartal

- thermische Probleme bei den neuen P4 (Prescott) in 90-nm-Technik

- wachsende Konkurrenz durch AMDs 64-bit Prozessoren

- seit heute verwendet HP in Servern keine Intel-Itanium-Prozessoren (64-bit) mehr.

Doch all dies scheint mir inzwischen eingepreist. Insgesamt haben sich die Geschäftszahlen gegenüber dem Vorjahr - als Intel zwischen 28 und 32 USD notierte - kaum verschlechtert.

Intel ist Weltmarktführer bei Prozessoren (Marktanteil 82,7 % gegenüber 15,5 % bei AMD laut Mercury Research, Aug. 2004), hat immer noch 32 Mrd. USD Umsatz pro Jahr, einen Nettogewinn von 1,8 Mrd. USD im letzten Quartal und eine konkurrenzlose Bruttomarge von 59,2 Prozent. Damit ist Intel im Vergleich zu AMD (Bruttomarge: 37,8 Prozent) eine Cash-Kuh. Intels KGV liegt derzeit bei 17,8.

AMD hingegen (KGV: 49,6) verdient deutlich weniger (0,24 USD pro Aktie gegenüber 1,11 USD bei Intel) und droht erneut in die roten Zahlen zu rutschen, wenn Intel seine Margenmacht nutzt. Um die 64-bit-Prozessoren von AMD (Opteron und Athlon-64) ist ein regelrechter Hype entstanden, was zu einer Überbewertung der AMD-Aktie und im Gegenzug zu einer Unterbewertung von Intel geführt hat, die fundamental unbegründet ist. AMDs Opteron und Athlon-64 sind abwärtskompatibel zu 32-bit-Betriebssystemen (Windows XP), Intels Itanium (reiner 64-bit-Prozessor) hingegen nicht. Doch Intel hat reagiert und will seine 64-bit-Prozessoren nun auch abwärtskompatibel machen (hier ist David AMD dem Goliath INTEL z. Z. voraus).

Heute notiert Intel bei 19,70 USD. Damit haben wir gegenüber den Höchstkursen vom  Januar, als INTC bei 34 USD lag, einen Rückgang von über 40 Prozent. Unter 20 USD sieht die Aktie auch optisch billig aus, obwohl der Tiefstkurs im Herbst 2003 bei 15 USD lag.

Das Weihnachtsquartal ist für Intel immer eines der besten - die saisonalen Jahrestiefs finden sich fast immer Anfang Oktober. Mancher Fondmanager wirft die Aktie bereits jetzt - zum Ende des Geschäftsjahrs am 30.9.04 - aus Steuergründen auf den Markt.

Wegen des fallenden Markttrends ist Intel dennoch ein heißes Eisen. Ich habe mir daher nur ein paar Calls für Januar 2006 (Strike-Preis 22,50 USD) zugelegt. Damit hält sich das Risiko in Grenzen.

Ich rechne in den nächsten drei Monaten mit einer Markterholung bei den Halbleitern. Intel könnte bis Januar 2005 wieder auf 25 USD steigen. Mehr als ein kurzfristiger Trade scheint mir aber nicht drin zu sein.
 

Nach dem drastischen Kursrückgang der Intel-Aktie (WKN:855681) seit Jahresanfang beruhigte sie sich zuletzt wieder. Am Freitag war sie mit einem Kursanstieg von +7,8% der größte Gewinner im Dow Jones. Aktuell steht sie bei 23,20 US$. Seit Mitte August ist der Kurs in eine Seitwärtsbewegung übergegangen und bewegt sich in einer Range von 20 bis 24 US$. Wie sind die weiteren Aussichten?
https://www.sharedeals.de/intel-aktie-gelingt-der-turnaround/  

 

aber diese Trump-Rallye ist doch auch irgendwie beängstigend  

Und im Markt passiert gerade genau das.

Früher war KGV 18 - 15 als ok, moderat betrachtet und nun sind es KGVs von 28-25 als ok!  

 

kein Maßstab für INTEL, dazu müsste man erstmal wieder Gewinn machen  

naja, jetzt korrigierts ja. Aber dass Trump klare Statements bzgl Taiwanesischer Halbleiterfirmen abgegeben hat rechtfertigt schon eine Kuirsanpassung.  Wenn nun z.b. China wieder Agressiv wird wirds hier den nächsten Schub geben.

Nur Rückschläge bei 18A können diese Entwicklung stoppen. Hoffentlich bleibt hier alles im Plan  

Den einzigen Schub, den ich sehe, sind die Regierungsaufträge.

Ich denke die Androhung der Tarrifs im Bereich  von 20 bis 60% ist nicht besonders schlau und wird nach hinten losgehen.

Jetzt läuft erst einmal die groß0e Trump-Party und wenn es schönsten ist, geht man nicht gern heim.
 

Meiner bescheidenen Meinung nach ist INTEL Foundry das Hauptunternehmen. Dort sind die meissten Mitarbeiter, und die ganze Fertigungskapazität ohne die die USA fast keinen Hersteller für hochintegrierte Halbleiter hat.

Der Rest - hauptsächlich das Produktgeschäft - ist abgeschlagen und hinter AMD und NVIDIA, das rettet niemand. Kann sein, dass dieses Geschäft nach einigen Jahren (bezahlt von den Fertigungserlösen von Foundry) wieder Weltklasse wird, aber aktuell sind die abgehängt.

Das ist vielleicht etwas vereinfacht, aber der Börsenkurs und die Zukunft von INTEL wird zu 90% von der Foundry gemacht und hängt am Produktionknoten 18A (und denen danach)  

so volkswirtschatlich dumm und inflationstreibend sie sein mögen werden die Kunden von TSMC in den USA zu INTEL treiben, aber nur solange INTEL mithalten kann mit den Strukturbreiten von TSMC  

Ich schätze deine Meinung sehr als einer der wenigen hier bei Ariva  

sind im Bau oder schon fertig und sind von TSMC  

So sehr INTEL versucht die Prozessführung mit 18A zu erreichen, versucht TSMC ihre Kapazitäten ausserhalb von Taiwan (in Deutschland und USA) zu erweitern.... Das Rennen ist nicht entshieden und wird auch nach 18A weitergehen. Allerdings werden die Kunden stets versuchen ihre Supply Chain zu diversifizieren also bei beiden Foundries engagiert zu bleiben. Das wäre für INTEL aber schon prima.

Danke fürs Kompliment ;-)  

"Trumps Zölle... werden die Kunden von TSMC in den USA zu INTEL treiben"

TSMC sitzt in Taiwan, und für US-Importe aus Taiwan werden nicht so drastische Zölle berechnet wie für US-Importe aus China. Sonst würde Trump ja Nvidia und Apple, die bei TSMC fertigen lassen, in die Parade fahren.  

Handelsabkommen (unten). Ich glaube kaum, dass Trump dieses Abkommen kippen wird.

https://www.gtai.de/de/trade/usa/zoll/...hnen-handelsabkommen-1008902

Das erste Abkommen im Rahmen der Initiative für Handel wurde am 1. Juni 2023 von Vertretern des "American Institute in Taiwan" (AIT) und des "Taipei Economic and Cultural Representative Office in the United States" (TECRO) unterzeichnet. Es umfasst folgende Kapitel:

   Zollverwaltung und Handelsvereinfachungen,
   gute regulatorische Praxis,
   nationale Vorschriften zu Dienstleistungen,
   Bekämpfung der Korruption...  

https://www.golem.de/news/...-nur-in-taiwan-fertigen-2411-190687.html

TSMC darf 2-nm-Chips vorerst nur in Taiwan fertigen
Donald Trump will mehr Halbleiterfertigung in die USA holen. Die taiwanische Regierung stellt klar: Modernste Chips darf TSMC nicht im Ausland herstellen.

Deswegen wäre INTEL eine intelligente second source. Aber hat erst wenn sie technologisch TSMC ebenbürtig sind

 

 

will die 2nm Technologie in Taiwan behalten, sondern die Taiwanesische Regierung (weil sie sonst Angst haben muss dass US Taiwan nicht mehr schützt, wenn man 2nm bei TSMC in US hat).

Geopolitisch nachvollziehbar, aber tötlich für TSMC wenn 18 bei INTEL erstmal produktiv geht  

Intel hat eine gute Bassis den Kurs so zuhalten  höher wird er jedenfals nicht  

TSMC in US ??  Und was ist das?

The U.S. government has awarded $6.6 billion to Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM  for a new production plant located in Phoenix, Arizona.


Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) Awarded $6.6 Billion from U.S. Government
Nov. 15, 2024 at 2:56 p.m. ET on TipRanks.com  

die US wollen TSMC in den USA ansiedeln, wie auch alle Kunden nicht gerade grlücklich sind dass es hier ein Quzasi Monopol in Taiwan gibt das ihnen Sorge bereitet dass bei einem China-Taiwan Konflikt die Wertschöpfungskette bricht. Andererseits will die Regierung von Tawan gerne die 2nm Technologie und alle moderneneren Technologien in Taiwan behalten. Nichts anderes sagt meine Quelle und meine Folgerung  

heute auf 24,20$ runder geprügelt und um 22 Uhr hat jemand 9156000 Stück im Nasdaq gekauft.  

Das war die Nasdaq Schlussauktion: https://de.wikipedia.org/wiki/Schlussauktion
Sei beruhigt, es wurden nicht nur 9156000 Stück im Nasdaq gekauft sondern auch verkauft :-)
 

Lattice Semiconductor erwägt laut Bloomberg ein Übernahmeangebot für Intels Altera-Sparte, für die sich auch Private-Equity-Firmen wie Silver Lake Management, Bain Capital LP und Francisco Partners interessieren.

https://stock3.com/news/...apital-,lp,-und%2520Francisco%2520Partners


 

.... scheint endlich in der Realität angekommen zu sein :-)

https://www.ariva.de/news/...ebernahme-schwindet-11453615?id=11453615