Obacht Freunde: MUEHLHAN geht steil!

http://www.muehlhan.com/data-deu/documents/document-52.pdf  

Nach der ersten Durchsicht ganz gut

Cashflow ca. 0,50 ? / Aktie
Umsatz ca. 9,70? / Aktie
EK ca. 2,96?/ Aktie
Bilanz ca. 5,82? / Aktie  

... etwas länger zum Lesen :)  

das ist es was nicht gefallen könnte:

"Um auch in der Zukunft eine stabile Finanzierung des Unternehmens
zu gewährleisten und den unangemessen hohen Zinsaufwand auf Marktniveau zu
reduzieren, wurden gegen Ende des abgelaufenen Jahres Verhandlungen mit
mehreren Kreditinstituten für eine Neustrukturierung der Bankbeziehungen
aufgenommen"

Quelle:
http://www.ariva.de/news/...fentlichung-des-Jahresergebnisses-4486548

Irgendwann muss ein Unternehmen doch von einer Finanzierung (mit "unangemessen hohem Zinsaufwand") dauerhaft in ein Gewinne machendes, sich selbst finanzierendes Unternehmen kommen, oder nicht?  

... die zu tätigenden Investitionen an und - wer weiß - welche Bank gern hier abkassieren will/wollte.  

ich denke, dass einiges noch mit den 'Altlasten' der Goldengate Bridge zu tun hat. Damals ging in den USA ja einige Millionen drauf. Dazu noch Abschreibungen, weil sich das USA-Geschäft sich nicht so entwickelte, wie erhofft.

Ich finde den Cashflow, im Bezug zum Kurs, gut!
Das leicht positive Ergebnis kommt wohl nur, weil der Vorstand auf 300 TE verzichtet hat, sonst wäre da ein kleines Minus ;)

Muehlhan zeigt, dass es Gewinne erwirtschaften kann. Das beruhigt die Kapitalgeber und wird die Verhandlungen sicher erleichtern.

Der 'neue' Vorstand hat in der HV 2011 gesagt, dass er den Aktionären in Zukunft eine Dividende zahlen möchte.
Für nächstes Jahr werden 3-6 mio vor Steuern und Zinsen erwartet.
Wenn ich mal annehme, dass die Zinslast gedrückt wird, so auf (von 2,2) 1,5mio und eine Steuerquote von 40% berücksichtige, bleiben am Ende 1-3 mios übrig, so 0,05 - 0,17 ?/ Aktie.

Davon kann man doch fast was ausschütten ;)

Ich muss mir jetzt überlegen, ob ich drin bleiben möchte oder mit gutem Gewinn rausgehe und mir etwas anderes suche. Die Zahlen für Q1 kommen bald. Die möchte ich abwarten und ich bin eher buy-and-hold Investor.... und denke an die vielen Offshore-Windräder :)  

neben den bekannten 10.000er Blöcken bei 1,45

gibt es nun einen neuen Block 30.000 St einen tieferen Rückfall erwarte ich nicht :-)  

www.ariva.de/muehlhan-aktie/chart

 

Die Masse der KERZEN ist grün ... also doch eher Kaufinteresse

 

Was sagst du eigentlich zu meinen Ausführungen über mögliche Gewinne von 5-17 ct/ Aktie in #506 ??  

... der Ansicht, dass man da was ausschütten kann ... ich habe aber noch nicht nachgerechnet, was deine Berechnungen betrifft.  

Schade, kann leider nicht hingehen. Vielleicht packe ich es dann ja mal nächstes Jahre ;)

Falls jemand hingeht, berichtet bitte von der Naturaldividende!  

Umsatz ist weiterhin nicht hoch.  

http://www.deraktionaer.de/xist4c/web/...__searchNewsId_19854829_.htm  

wann und ob die Halbjahreszahlen bzw. die Ergebnisse zum 2. Quartal kommen. Entweder es gibt es sie nicht oder ich finde den Termin nicht.
Wenn kein Termin angekündigt ist, kann es daran liegen, dass die Zahlen schlecht ausfallen oder das Unternehmen aufgrund hoher Auftragslage so beschäftigt ist, dass die Kommunikation mit den Investoren keine Prio hat oder?  

Muehlhan AG schließt Halbjahr in weiterhin schwierigem Umfeld mit leichten Gewinnen ab

Muehlhan AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis/Prognoseänderung

30.07.2013 / 07:11

PRESSEMITTEILUNG

Muehlhan schließt Halbjahr in weiterhin schwierigem Umfeld mit leichten Gewinnen ab

- Halbjahreskonzernergebnis nach gutem 2. Quartal bei EUR 1,0 Mio.

- Ausblick reduziert aufgrund von Restrukturierungskosten in China und Katar

Hamburg, 30. Juli 2013 - Die Muehlhan AG (Entry Standard; ISIN DE000A0KD0F7) beendete die Geschäfte des 1. Halbjahres mit einem auf die Eigenkapitalgeber entfallenden Überschuss von EUR 1,0 Mio. (Vorjahr: EUR 0,1 Mio.). Nach einem schwierigen 1. Quartal zeigte das Folgequartal einen deutlichen Aufwärtstrend. Für die ersten drei Monate des Geschäftsjahres hatte der Konzern noch einen Fehlbetrag von rund EUR 0,4 Mio. ausgewiesen. Insgesamt erzielte das Unternehmen von Januar bis Ende Juni 2013 Umsatzerlöse in Höhe von EUR 96,2 Mio.

Die Umsatzerlöse wurden ganz wesentlich durch das Europageschäft getragen. Insgesamt setzte der Konzern dort mit EUR 77,4 Mio. Euro fast 6 % mehr um als im 1. Halbjahr 2012 (EUR 64,6 Mio.). Damit setzt sich der Trend fort, der bereits im Vorjahr zu erkennen war. Die nordamerikanischen Aktivitäten der Muehlhan Gruppe übertrafen mit Erlösen von EUR 9,8 Mio. den Vorjahreswert von EUR 8,6 Mio. In der Region Asien inklusive dem Nahen Osten konnte Muehlhan die Erlöse von 8,4 Mio. Euro auf 9,3 Mio. steigern. Die Ergebnissituation ist jedoch nach wie vor defizitär aufgrund der problematischen Marktsituation in China und Katar. In beiden Ländern zieht sich Muehlhan aus dem Werftenbereich zurück und reduziert das Geschäft auf nachhaltig profitable Bereiche. Infolge dieser Maßnahmen fallen Einmalaufwendungen an, deren Höhe aktuell noch nicht beziffert werden kann.

Das Geschäftsfeld Schiffneubau gab dem seit Jahren anhaltenden Trend entsprechend nochmals nach und erlöste lediglich EUR 14,2 Mio. (1. Halbjahr 2012: EUR 14,7 Mio.). Im Bereich Schiffsreparatur sorgten im Vorjahr einzelne Großprojekte für einen sehr guten Umsatz von EUR 20,6 Mio. Im laufenden Jahr pendelten sich die Umsätze in diesem Bereich bei EUR 17,6 Mio. ein. Bereinigt um diesen Sondereffekt lässt sich hier dennoch ein leichter Aufwärtstrend erkennen.
Im Geschäftsfeld Energie erreichte Muehlhan mit Aktivitäten für Kunden aus den Bereichen Windenergie, Öl & Gas Offshore sowie Petrochemie einen Umsatz von EUR 22,1 Mio. (Vorjahr: EUR 21,6 Mio. Euro). Damit konnte trotz des seit Monaten anhaltenden Flugverbots für bestimmte Transporthubschrauber über der Nordsee und der dadurch bedingten Umsatzausfälle eine Steigerung erzielt werden.
Das Industriegeschäft umfasst die Bereiche Brückenbeschichtung, passiver Brandschutz und sonstige Oberflächenschutzdienstleistungen. Die Umsätze im ersten Halbjahr 2013 lagen bei EUR 24,0 Mio. und damit um EUR 8,9 Mio. höher als im Vergleichshalbjahr, was im Wesentlichen auf Steigerungen im Bereich der Brückenbeschichtung zurückzuführen war.
Das Geschäftsfeld Sonstige Dienstleistungen, welches sich vornehmlich aus den Bereichen Stahlbauarbeiten für maritime und industrielle Kunden und Gerüstbau- sowie Zugangsleistungen zusammensetzt, konnte sich auf hohem Niveau stabilisieren. Insgesamt lagen die Umsätze in diesem Geschäftsfeld bei EUR 18,1 Mio. und damit über dem 1. Halbjahr 2012 (EUR 17,8 Mio. Euro).

Ausblick
Der Vorstand reduziert die für das Jahr 2013 gegebene Prognose aufgrund der Einmalaufwendungen im Zusammenhang mit der Restrukturierung der Aktivitäten in China und Katar auf ein Ergebnis vor Steuern und Zinsen (EBIT) zwischen nunmehr EUR 2,0 und EUR 4,5 Mio.

Wichtige Unternehmenskennzahlen:

in TEUR 1. Halbjahr 2013 1. Halbjahr 2012
Umsatzerlöse    96.223    89.924          §
   EBITDA1     5.007     5.013          §
     EBIT2     2.263     1.831          §
      EBT3     1.299       661§
Ergebnis pro Aktie (EUR) 0,05 0,01
Konzernergebnis nach nicht beherrschenden Anteilen 1.034 135
  Cashflow     4.926     5.105          §
Sachanlageinvestitionen     3.319     2.666          §
Abschreibungen     2.744§3.182  
in TEUR 30.06.2013 31.12.2012
Bilanzsumme   112.047   113.547          §
Anlagevermögen4    42.783    42.369          §
Konzerneigenkapital    58.247    57.761§
Anzahl der Mitarbeiter5 2.271 2.266  

1 EBITDA: Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit zuzüglich Abschreibungen
2 EBIT: Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit
3 EBT: Ergebnis vor Steuern
4 Anlagevermögen: Summe langfristige Vermögenswerte abzüglich latenter Steueransprüche
5 Im Durchschnitt, nicht Stichtag bezogen  

Es hat eine Umsatzsteigerung von 7% stattgefunden. Auch zu beachten ist, dass der Überschuss von 1,0 Mio EUR im 2. Quartal erwirtschaftet wurde, unter der Voraussetzung eines Verlustes in Höhe von 0,4 Mio EUR im 1. Quartal. Einzeln betrachtet, geht das 2. also  mit einem Überschuss von 1,4 Mio EUR ins Rennen. Für eine Analyse der Vergangenheit (1. Quartal war immer schwierig...) werde ich mich später mal interessieren.

Ich finde, dass dies ein gutes Ergebnis ist.

Falls es zu einem Riss der 1,40 Eur Mark bei der Aktie kommt, werde ich nachkaufen. Ansonsten denke ich, dass muehlhan in Richtung 2,0 laufen wird, wenn auf das Jahr ein Ergebnis von 0,10 Eur/Aktie angepeilt wird.

Was sagt Ihr?
 

Das ist zu hoch gegriffen.  Bei Umsatzwachstum 7%  

KGV von 20 ist hoch. Ja.

Allerdings denke ich, dass es recht schnell höhere Gewinne geben kann.
KBV, KUV, EK-Quote sind für mich sehr gut!

In Verbindung mit einem kleinen "Gewinnsprung" (müssen ja nur 1% vom Umsatz sein z.B.) kommen wir im Bereich einer Bewertung der Aktie von deutlich mehr als 2 Euro.

Ein Grund, weiterhin dabei zu bleiben.  

Die 10.000er Blöcke wurden gestern tatsächlich gehandelt.
Da wurden einige Stücke verschoben. Bestätigt zumindest, dass Interesse da ist :)  

Muehlhan... geht steil...

Wann denn?

Wird mal wieder Zeit für nen neuen Thread und regere Beteiligung.

:)

 

Was soll ein neuer Thread daran ändern, dass es wenig bis keine Informationen gibt?

Bin froh, dass hier nicht rumpalavert wird. Wenn die Latte bei 1,30 reißt, bin ich auf der Lauer.
Ansonsten warte ich ab.  

das Unternehmen und die Aktie nicht so entwickelt wie es wünschenswert wäre bzw. weit unterhalb der allg. Marktentwicklung stagniert lässt sich auch durch einen neuen Thread nicht ändern.

Prinzipiell wäre natürlich, wenn man sich die Hausse an den Aktienmärkten seit Monaten anschaut es besser gewesen, das Geld aus Mühlhan abzuziehen und es woanders gewinnbringend anzulegen.
Oder man glaubt eben an das Geschäftsmodell, die Fa. etc. und hofft tatsächlich noch auf einen Weg der Aktie (steil) nach oben...  

zum einschlafen hier...

Wann passiert hier etwas? Hat jemand gute Neuigkeiten?

 

ob und wann Q3-Zahlen kommen...  

viel Potential vor sich hindümpelt. Sicherlich die Zahlen sind aktuell durch immer wieder anfallende Restrukturierungsaufwendungen nicht ganz so stark. Aber es ist absehbar, dass auch diese Zeit vorbeigeht. Maßgeblich ist das Potential und dass Muehlhan profitabel agiert und die Story festen Boden unter den Füßen hat. Bei anderen Stories hat man Risiken, die sehe ich hier kaum. Gut ohne Impulse kann die Aktie noch einige Zeit dümpeln, aber ihre Zeit wird kommen. Wenn man bedenkt, dass sich Muehlhan neben dem bisherigen Kerngeschäft Schiffsbau gleichwertige Standbeine aufgebaut hat, ist dies eine große Leistung. Andere Unternehmen gehen unter, wenn das Kerngeschäft so wegbricht. Jetzt ist man unabhängig und profitabel und kann ohne Druck auf den Investitionsstau im Schiffssektor schauen, der sich irgendwann auflösen sollte. Diese Auflösung ist nicht mehr existentiell und irgendwann kommt sie. Dann sehe ich hier einen Vervielfältiger. Nur den Zeithorizont kann ich nicht abschätzen.