Bald Rehbaund bei PFLEIDERER

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Die Gläubiger der 275 Millionen Euro schweren Hybrid-Anleihe stimmten am Montag überraschend deutlich für das Rettungskonzept des Vorstands, wie das bayerische Unternehmen mitteilte. Eine Pleite, die ansonsten gedroht hätte, ist damit vorerst abgewendet.  

Pfleiderer nimmt wichtige Hürde für Sanierung
Montag, 20. Juni 2011, 19:31 Uhr  Diesen Artikel drucken[-] Text [+] München (Reuters) - Der Holzverarbeiter Pfleiderer hat bei seiner angedachten Sanierung eine wichtige Hürde genommen.

Die Gläubiger der 275 Millionen Euro schweren Hybrid-Anleihe stimmten am Montag überraschend deutlich für das Rettungskonzept des Vorstands, wie das bayerische Unternehmen mitteilte. Eine Pleite, die ansonsten gedroht hätte, ist damit vorerst abgewendet.

Die Hybrid-Investoren nehmen schmerzhafte Verluste in Kauf: Sie verzichten auf alle Forderungen aus der Anleihe, die 2007 an den Markt gebracht wurde. Im Gegenzug bekommen sie zusammen vier Prozent der Aktien von Pfleiderer - an einer Firma, die momentan kaum etwas wert ist und deren Verluste ihr über den Kopf wachsen.

Der Ausgang des Votums galt bis zuletzt als unsicher. Vor allem Anlegeranwälte hatten lautstark kritisiert, dass die Gläubiger der Hybrid-Anleihe übermäßig belastet werden. Es war eine Zustimmungsquote von 75 Prozent erforderlich. Zudem mussten mindestens 50 Prozent des Hybrid-Kapitals bei der Gläubigerversammlung vertreten sein, was mit 50,6 Prozent gerade so erreicht wurde.

Pfleiderer ist unter anderem durch eine riskante Expansion in die Schieflage geraten. Im Rahmen des vorliegenden Konzepts soll der Konzern um mehr als 700 Millionen Euro entschuldet werden - bei einer Gesamtverschuldung von etwa 1,3 Milliarden. Neue Gelder kommen primär von Banken und Hedgefonds, die daher die Macht übernehmen und künftig mindestens 80 Prozent der Stimmrechte kontrollieren. Sie verzichten zudem auf 40 Prozent ihrer Forderungen.

Als nächstes stimmen nun die Aktionäre am 21. Juli auf einer außerordentlichen Hauptversammlung über das Konzept ab. Sie rutschen durch die anstehenden Kapitalmaßnahmen alle zusammen zunächst auf unter ein Prozent des Grundkapitals, können durch neue Investitionen später aber auf bis zu 16 Prozent aufstocken.

GESCHÄFTE LAUFEN LANGSAM BESSER

Pfleiderer-Chef Hans Overdiek hatte das Rettungskonzept zuvor als alternativlos beschrieben: "Ohne eine Restrukturierung ist die Existenz des Unternehmens unmittelbar bedroht." Er warb daher für den Tausch in Aktien. "Darin liegt eine große Chance, weil derzeit ihre Anleihe praktisch wertlos ist." Ohne den Umtausch würden Banken und Hedgefonds nicht mitziehen und die zugesagten neuen Kredite und Kapitalspritzen seien Makulatur. Pfleiderer-Aktien sind nach einem dramatischen Absturz in den vergangenen Quartalen derzeit nur noch 41 Cent wert, was das anhaltende Insolvenzrisiko widerspiegelt.

Overdiek führte auch die jüngsten Geschäftszahlen ins Feld: Demnach ist der Umsatz im ersten Quartal 2011 um zehn Prozent auf über 390 Millionen Euro geklettert, das operative Ergebnis (Ebitda) wurde auf 20 Millionen beziffert. 2010 hatte sich der Verlust wegen hoher Kosten für den Umbau und immensen Abschreibungen auf 723 Millionen Euro verzehnfacht.

Der immer wieder heftig kritisierte Vorstandschef sagte zudem, er habe dem Aufsichtsrat schon vor Monaten seinen Rücktritt angeboten. "Ich klebe nicht an meinem Stuhl." Er wolle Pfleiderer noch so lange führen, bis die neuen Eigentumsverhältnisse feststünden und ein Nachfolger gefunden sei.

http://de.reuters.com/article/companiesNews/idDEBEE75J0OC20110620  

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fährt der zug erst richtig los.  

schließen wir gleich morgen früh das gap bei 73 cent?  

flatex aktuell
bi 0,62 aks, 0,67

das wird denke ich mal richtig schön sqeezen morgen...  

Leider hat sich mir aus der Veröffentlichung der Preis für die neuen Aktien von 5,11 nicht erschöpfned erschlossen. Nach klassischer Rechnung komme ich auf ~1,34, die scheint hier also nicht anwendbar zu sein.
Hat jemand eine Idee?  

wird wohl in FRA bei 0,58 eröffnen und Xetraeröffnung 0,65 tippe ich...dann gibt seinen squeeze ...hier ist einiges zu holen

mM  

wird wohl doch über 0,60 schon starten ... evtl. squeeze auf 1? ?!

Geld
0,635

Brief
0,666

Zeit
21.06.11  07:12:49  

gleich gehts los, sehen wir in den ersten minuten schon die 0,70 ?  

Geld
0,67

Brief
0,70

Zeit
21.06.11  07:56:58

Geld Stk.
3.000

Brief Stk.
3.000  

08:00:09  0,65 14500  

Geld
0,60

Brief
0,625

Zeit
21.06.11  08:07:15

Geld Stk.
5.000

Brief Stk.
3.000  

Trading-Posi. gezogen.

Dürfte heute auf jeden Fall noch weiter maschieren.  

 

WKN Börse Kurs Trade Vol. Tages Vol. Zeit Datum Bid Bid Vol. Ask Ask Vol. T.hoch T.tief Vortag Diff. Änd. Realtime
    676474§ FRA 0,553 3.000 247.578 09:03 21.06. 0,552 6.000 0,57 3.509 0,67 0,55 0,54 0,013 +2,41% ja  

WKN Börse Kurs Trade Vol. Tages Vol. Zeit Datum Bid Bid Vol. Ask Ask Vol. T.hoch T.tief Vortag Diff. Änd. Realtime
    676474§ FRA 0,565 1.500 301.687 09:22 21.06. 0,536 5.445 0,557 3.591 0,67 0,50 0,54 0,025 +4,63% ja  

Pfleiderer: Anleihegläubiger unterstützen Restrukturierungskonzept
09:28 21.06.11

Neumarkt (aktiencheck.de AG) - Die Hybridanleihegläubiger einer von der Pfleiderer Finance B.V. begebenen Hybrid-Schuldverschreibung haben am Montag dem von der Geschäftsleitung unterbreiteten Vorschlag zugestimmt, ihre Schuldverschreibungen gegen das Recht zum Erwerb von
Aktien der Pfleiderer AG einzutauschen. Die Pfleiderer Finance B.V. ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft des Holzkonzerns Pfleiderer AG (Profil).

Damit befindet sich die finanzielle Restrukturierung des Konzerns weiter im Zeitplan. Mit diesem Beschluss verzichten die Inhaber der 2007 begebenen Hybridanleihe mit einem Nominalvolumen von 275 Mio. Euro vollständig auf ihre Forderungen. Im Gegenzug erhalten die Gläubiger der Hybridanleihe das Recht zum Erwerb von bis zu 4 Prozent des Grundkapitals der Pfleiderer AG nach Durchführung der geplanten Kapitalerhöhung. Der Verzicht entspricht inklusive der aufgelaufenen nicht gezahlten Zinsen einer weiteren Entschuldung des Pfleiderer-Konzerns um rund 330 Mio. Euro. Der Verzicht steht unter anderem unter der Voraussetzung, dass auch die außerordentliche Hauptversammlung am 21. Juli 2011 dem Restrukturierungskonzept zustimmt und die geplante Kapitalerhöhung durchgeführt wird.

Es wird erwartet, dass die Umsetzung des Restrukturierungskonzepts bis weit ins zweite Halbjahr 2011, gegebenenfalls bis ins erste Quartal 2012 dauern wird, hieß es weiter.

Die Aktie von Pfleiderer notiert aktuell mit einem Plus von 38,20 Prozent bei 0,57 Euro. (21.06.2011/ac/n/nw)  

Auszug aus dem Unternehmensregister vom 10.06.2011:
Konzept zur finanzwirtschaftlichen Restrukturierung 1

Am 12. Mai 2011 haben die PAG, bestimmte andere Gesellschaften der Pfleiderer Gruppe und deren wesentliche Gläubiger (Kreditgeber) im Finanzierungskreis West einen Restrukturierungsrahmenvertrag abgeschlossen, der einen detaillierten Maßnahmeplan für die finanzielle Restrukturierung der Pfleiderer Gruppe enthält ("Sanierungsvereinbarung"). Im Einzelnen sind folgende Maßnahmen vorgesehen:

1. Kapitalherabsetzung und Barkapitalerhöhung bei der PAG

Den Aktionären soll vorgeschlagen werden, in einer außerordentlichen Hauptversammlung der PAG am 21. Juli 2011 über folgende Kapitalmaßnahmen zu beschließen, die in diesem Bericht zum besseren Verständnis im Folgenden in ihrer Gesamtheit dargestellt werden, auch soweit sie sich bereits aus der Tagesordnung ergeben:

― Das Grundkapital der PAG, das derzeit EUR 150.166.272 beträgt und in 58.658.700 auf den Namen lautende Stückaktien mit einem auf die einzelne Aktie entfallenden anteiligen Betrag des Grundkapitals von EUR 2,56 eingeteilt ist, wird um EUR 149.775.214 auf EUR 391.058 herabgesetzt. Die Herabsetzung des Grundkapitals wird in der Weise durchgeführt, dass zunächst der auf die einzelne Aktie entfallende anteilige Betrag des Grundkapitals von EUR 2,56 auf einen Euro herabgesetzt wird. Ferner werden die derzeit existierenden 58.658.700 Stückaktien im Verhältnis 150 : 1 zusammengelegt. Insgesamt führt dies zu einem Kapitalschnitt von 384 : 1.

― Das auf EUR 391.058 herabgesetzte Grundkapital wird gegen Bareinlagen um bis zu EUR 51.608.942 auf bis zu EUR 52.000.000 erhöht. Die Kapitalerhöhung erfolgt durch Ausgabe von bis zu 51.608.942 neuen auf den Namen lautenden Stückaktien mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von einem Euro ("Neue Aktien"). Die Neuen Aktien werden zu einem Betrag von EUR 1,37 je Aktie ausgegeben, mithin insgesamt zu einem Gesamtausgabebetrag von bis zu EUR 70.704.251. Die Neuen Aktien sind ab dem 1. Januar 2012 beginnenden Geschäftsjahr gewinnberechtigt. Die Anzahl der auszugebenden Neuen Aktien muss mindestens 43.787.782 betragen.

― Das gesetzliche Bezugsrecht der Aktionäre wird ausgeschlossen. Zum Bezug der Neuen Aktien wird im Rahmen des Restrukturierungskonzepts der Gesellschaft und zur technischen Abwicklung ein Kreditinstitut zugelassen. Es ist vorgesehen, den Aktionären insgesamt 7.821.160 Neue Aktien zu einem Preis von EUR 5,11 je Neue Aktie zum Kauf anzubieten. Neue Aktien, die von den Aktionären nicht erworben werden, können Dritten zum gleichen Preis zum Erwerb angeboten werden.


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Fakt ist, das eine Menge Aktien vom Markt kommen... aber ob die Solvenz dadurch steigt bleibt abzuwarten...
Ein komplett geändertes Value ist allerdings auch klar. Nur ob dieses dann auch zur Gesamtstruktur des großen Unternehmes passt ist auch unwahrscheinlich... ich knöpfe mir mal noch die Bilanz vor... sieht aber erstmal komisch aus ^^  

kann mal jemand plausibel erläutern weshalb der Kurs kurz nach 9 Uhr so tief abgeschmiert ist?
Danke  

30.Sept 2010-30.Sept.2009

Langfristige Schulden 850.362.000 234.198.000

Die Darlehensquote hat sich in einem Jahr mehr als verdreifacht. Wer weiss wie sie jetzt aussieht.
Wenn eine Glübiger aus Angst vor dem Totalverlust auf Zahlungen verzichten heisst das nicht, das es Pfleiderer geschenkt wird. Also meine Meinung ist, der Laden ist im Eimer...
Habe mich heute das erste Mal mit denen beschäftigt.

Gruß  

DEUTSCHE AKTIEN  
9:59 | 21.06.2011

Breaking News III: Pfleiderer

Pfleiderer: Der Holzverarbeiter ist auf dem Weg zu einer Sanierung einen großen Schritt vorangekommen. Neben Banken und Hedge-Fonds haben am Montag in München weitere Gläubiger auf Forderungen in Höhe von rund 330 Mio. Euro verzichtet. Diese Gläubiger sind Inhaber einer 2007 ausgegebenen Hybridanleihe. Nach mehr als vierstündiger Diskussion nahmen die etwa 30 Gläubiger den Vorschlag der Pfleiderer AG an, im Gegenzug für den Verzicht rund vier Prozent der Aktien der Gesellschaft zu erhalten.  

http://www.financial.de/news/deutsche-aktien/...ews-iii-pfleiderer-4/