Die Schuldennummer braucht man gar nicht gross zu reiten. Dafür gibts aussagekräftige Kennzahlen. Zum einen den ROIC (= return on invested capital) der für Tesla am 32/12/19 für 2019 bei 0,35% pa liegt, und zuletzt (TTM) bei - 2,49% pa. Und dann den WACC (weighted average cost of capital) mit Werten von 4,85% am 31/12/19 und jetzt (TTM) 7,99%. Das ist die Rate die erwartungsgemäss die Firma an die Security holders bezahlt, die sie finanzieren.
Da diese Kalkulation den Kurs zum Stichtag beinhaltet, ist das eingepreiste Potential (Wachstum) berücksichtigt.
Ist ROIC > WACC wird der Wert der Firma über die Zeit steigen, ist ROIC < WACC, wird durch weiteres Wachstum Value zerstört.
Übringens, VW's ROIC per 31/12/19 ist 2,82% (2,62% TTM) und WACC 2,02% pa per 31/12/19 (und jetzt 2,63 % TTM). Da ROIC und WACC bei VW praktisch gleich sind, verdient VW die Kapitalkosten für künftiges Wachstum. Das ist bei Tesla nicht so. Entweder muss Tesla ohne zusätzliches Kapital (Equity/Debt) operativ gehörig wachsen, oder neues zusätzliches (bisher noch nicht eingepreistes) Potential glaubhaft machen.
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