In 2009 ist sicherlich kaum ein Börsengang zu erwarten. Auch wenn sich das Umfeld verbessert kaufen die Anleger erst einmal bestehede Aktien als gleich eine Neuemission. Dafür muss das Vertrauen schon größer sein.
Was jedoch möglich sein kann, sind andere Deals, wie zum Beispiel ein Verkauf ans Management oder an ein anderes Unternehmen. Die DEWB will sich weiter im Bereich optische Anwendungen aufstellen und kommt dabei nur schleppend voran. Sicherlich hatte man damit gerechnet die übrigen Beteiligungen schneller und vor allem einfacher loszuwerden. Und unter Wert will man sich ja auch nicht schlagen.
I.TAC beispielsweise ist sicherlich interessant aber mit 5,6% Anteil würde ich den Wert auf knapp unter 1 Mio. schätzen
Sloning Biotech ist vergleichbar mit Genart und wie dort der Wertverlauf aussieht ist ja hinlänglich bekannt. Zudem ist Sloning noch kleiner als Genart, will jedoch Weltmarktführer werden. Wie das im momentanen Marktumfeld gelingen soll ist fraglich. Sloning ist defizitär und muss gerade sein Geschäft von der geplanten Vollautomatisierung der Herstellung(Preisverfall) von Genen auf die individuelle(margenstärker) Herstellung umstellen. Wert der 12% etwa 1 Mio weitere Finanzierungsrunden möglich. Bei bessserer Wirtschaftslage sind sich auch 2-3 Mio drin.
Integrated Genomics analysiert Gene ung Gensequence. Ich will dabei nicht ins Detail gehen, das Unternehmen ist profitabel und erwirtschaftet 2008 etwa 400TEuro, das heißt bei weiterem wachstum ist hier durchaus was möglich. Die 37% schätze ich auf momentan 5 Mio Euro Wert. Bei guten Wachstumsaussichten kann der Wert in 2-3 Jahren auch überproportional steigen.
Noxxon ist wahrscheinlich die Perle der DEWB. Mit der Spiegelmere Technologie hat das Unternehmen ein aussichtsreiche Technologieplattform. Noxxon hat bereits Wirkstoffe auf Spiegelmere Basis in der Klinischen Testphase und gute Partnerschaften(Pfizer). Noxxon zähle ich zu einem der aussichtsreichsten deutschen Biotechs und lehne mich ganz weit aus dem Fenster wenn ich sage das Unternehmen ist Momentan etwa 100 Mio wert. Die 20% von DEWB also etwa 20 Mio. Die letzte Finanzierungsrunde von Noxxon brachte 37Mio an frischen Geldern was sonst nur bei Börsengängen zusammen kommt. Bei 7Mio Verlust in 2008 und wahrscheinlich leicht steiegnder Tendenz sollte das Geld aber mind. 4 Jahre reichen. In der Zeit werden aber sicherlich einige Meilensteinzahlungen fällig so dass zukünftig die Liquidität gesichert scheint.
Wenn also die DEWB in den nächsten 2-3 Jahren das nicht weiter zu verfolgende Geschäft veräußert sollten je nach Lage etwa. 20Mio. (pessimistisch) - 30 Mio (optimistisch) zu holen sein.
nehmen wir 3 Jahre Zeithorizont und zinsen mit 20% ab sind das aus heutiger Sicht etwa 11-17 Mio Zeitwert.
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