11.07.2005
Die Experten von "Emerging Markets Investor" nehmen die Aktie von Thai T&T (ISIN TH0402010019/ WKN 891489) in ihr Musterdepot auf.
Das Unternehmen sei 1992 gegründet worden, um am boomenden Telekom-Markt des Landes zu profitieren. Von der Konzessionsbehörde Telephone Organization of Thailand habe man hierzu eine Lizenz erworben, die den Aufbau eines Festnetzes für 1,5 Mio. Anschlüsse im Umland Bangkoks vorsehe. Seinerzeit habe die Gesellschaft Bedingungen akzeptiert, die heute mit Knebelverträgen noch schmeichelhaft umschrieben wären.
Demnach müsse das Unternehmen für die ersten 1 Mio. Verträge satte 43,1% der Umsätze abführen, für die nächsten 0,5 Mio. Anschlüsse sogar 44,5%. Zwar hätten sich die Zahlungen derzeit auf 37% der Umsätze verringert, doch kein anderer Telekom-Betreiber in Thailand zahle annähernd hohe Konzessionsgebühren. Auf Grund dessen sei es Thai T&T nie gelungen, nachhaltig in die schwarzen Zahlen vorzustoßen.
Umso größer sei nun aber der Hebel bei einer Neuordnung der thailändischen Telekomlandschaft. Die Konzessionsgebühren würden in diesem Fall nämlich von 37% auf 2,2% fallen. Im Aktienkurs habe sich dies - ebenso wie im gesamten Sektor - noch in keiner Weise niedergeschlagen.
Die Experten von "Emerging Markets Investor" erwarten eine kurzfristige Rallye und integrieren die Thai T&T-Aktie in ihr Musterdepot.
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