Aktien-Trading / 23.01.2023 | 17:32:01
Süss Microtec: Will den Umsatz um ein Drittel auf 400 Mio. Euro hieven!
Der globale Ausbau der Halbleiterfertigungskapazitäten bescherte Süss Microtec einen Auftragseingang von 445 Millionen Euro im Jahr 2022. Mit weniger strapazierten Lieferketten sollte das Unternehmen jetzt vor einer Margensteigerung stehen. Dadurch könnte das KGV auf ca. neun per 2025 sinken. Zudem hat Süss Microtec die Chance, mittelfristig vom Übergang zu Micro-LED-Displays zu profitieren.
Süss Microtec profitiert vom Ausbau der Chipfertigungskapazitäten
Süss Microtec ist ein führender Hersteller von Systemen für Mikrostrukturanwendungen. Dabei werden die Bereiche Backend-Lithografie, Wafer-Bonden und Fotomaskenreinigung abgedeckt. Konkret bietet Süss Microtec Mask-Aligner an, die Substrate und Wafer bis zu einer Größe von 300 Millimetern prozessieren. Sie dienen der Übertragung von Schaltkreisen auf die Oberfläche von Halbleitern, wobei der Mask-Aligner die exakte Ausrichtung der Schablone auf dem Substrat übernimmt. Auch Fotomaskenreiniger gehören zum Angebotsspektrum. Des Weiteren bilden Wafer-Bond-Anlagen einen Schwerpunkt beim Unternehmen. Diese dienen zum Verbinden von Wafern und Substraten in der Halbleiterfertigung. Projektions-Scanner sind eine weitere Produktkategorie, der sich Süss Microtec widmet. Sie ermöglichen die Belichtung des Substrats. Sie gelten als sehr kosteneffiziente Alternative zu Projektionssteppern und haben Vorteile bei hohen Auflösungen, Prozessen mit hoher Topografie sowie dicken Fotolacken. Gerade bei der Realisierung von sehr kleinen Strukturen mit hoher Genauigkeit werden sie eingesetzt. Damit ist Süss Microtec ein Profiteur der global wachsenden Halbleiterfertigungen. Vor allem Japan, die USA und Europa bemühen sich um mehr Fabriken. Der Trend hin zu leistungsfähigeren Chips und eine Reduktion des Stromverbrauchs mittels fortschrittlicher Substrate sowie der Miniaturisierung spielen Süss Microtec in die Hände.
Der Auftragseingang boomt. Profiteur von Micro-LED-Displays?
Das Jahr 2022 verlief für Süss Microtec befriedigend, da die Lieferkettenprobleme mit einer teilweise schlechten Teileverfügbarkeit und Verzögerungen in der Frachtlogistik eine bessere Umsatzdynamik sowie Profitabilität verhinderten. Wie das Unternehmen jüngst meldete, wird man nach einem starken 4. Quartal die Erwartungen dennoch übertreffen und die eigene Prognose einhalten. Demnach sollen die Erlöse bei 295 bis 300 Millionen Euro landen. Die Marktprognosen notieren laut Süss Microtec bei 272 Millionen Euro. Die EBIT-Marge sollte in einer Spanne von 8,5 bis 10 % herauskommen und damit ebenfalls über der Erwartung von 8,3 % liegen. Der satte Auftragseingang von 445 Millionen Euro im Jahr 2022 zeigt, dass bei Süss Microtec die Kapazitätsausweitungen der Halbleiterbranche auch als Orders hereinkommen. Zum Auftragsbestand machte Süss Microtec noch keine Angaben. Nach Analystenschätzungen dürfte er zu Beginn des Jahres 2023 um 343 Millionen Euro liegen und damit einem Jahresumsatz entsprechen. Spannend wird in den nächsten Jahren der Übergang zu Micro-LED-Displays, wovon Süss Microtec profitieren könnte. Apple dürfte ab 2024/25 auf diese neue Displaygeneration setzen und sie bei der Apple Watch verwenden. Anfang 2022 ging bei Süss Microtec ein Auftrag für Wafer-to-Wafer-Hybrid-Bonding-Lösungen ein und diese werden vom Kunden für die Serienfertigung von Micro-LED-Displays genutzt.
Süss Micro ist auf dem Weg zu 400 Mio. Euro Umsatz und über 15 % EBIT-Marge
In das neue Geschäftsjahr startet Süss Microtec mit einer ausgezeichneten Auftragslage. Der Umsatz dürfte daher auf 322 bis 350 Millionen Euro steigen. Die Auftragseingänge dürften jedoch gegenüber 2022 an Dynamik verlieren. Spannend wird die Entwicklung auf der Gewinnseite. Wegen des hohen Auftragsbestandes sowie sich verbessernder Lieferketten müsste Süss Microtec in der Lage sein, die Marge auszuweiten. Die EBIT-Marge könnte sich der 13 %-Schwelle annähern. Unter dem Strich wären 1,36 bis 1,65 Euro je Aktie darstellbar. Damit wird auch das 2025er-Ziel realistischer. Denn Süss Microtec strebt gut 400 Millionen Euro an Umsatz und eine über 15%ige Marge an. Dann könnten auf Nettobasis mehr als 2 Euro je Aktie verdient werden. Das KGV reduziert sich auf moderate neun.
Stand: 23.01.2023, DZ BANK AG / Online-Redaktion
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