Schön und doch wunderlich, dass es langfristige Aktionäre gibt, die sich über Kurse von 5, XX Euro freuen. Was wird da erst mal an Begeisterung möglich, wenn die 6 E erreicht werden, was wohl alsbald geschieht.
Genaugenommen wundert einen bei ks rein gar nichts und persönlich denke ich, und ich denke, so richtig neues gibt es ja auch nicht wirklich. Wobei ich muss sagen, auch wenn es hier den einen oder anderen glücklich macht, dass ks ja nun wieder gen 6 E tendiert, die letzten news waren aus meiner Sicht verheerend, schlimmer als ich mir das selbst bis dato ausgemalt hatte.
Halten wir fest 2020, da weren erwartet von den meisten Analysten erwartet Gewinn - keiner- stattdessen Verlust- wohlgemerkt bei null Ausfall Dürre Effekt 2018 war 110 mio ebitda, bei 150 mio E angeblichen Synergievorteilen, bei angeblich gewünschter Qualität Behtune, FCF soll bei plus minus null rauskommen, Dividende dann wohl zwangsläufig null.
Nun und das ist ja die neue Supernachricht von ks. Werke Deutschland und Bethune negativer FCF. Da Bethunge ja schon seit geraumer Zeit läfut, angelbich die superniedrigen Produktionskosten hat und auch angeblich die gewünschte Qualität erreich hat, ist das ja wohl für alle KS-Aktionöre eine neue und absolut verheerende news. Also alles negativer FCF, ausser Americas. Prima, Americas reisst es raus, aber nein, die werden ja verkauft.
Verschwindet der Bereich mit positiven FCF und 239 mio ebitda zuletzt. Und das wird hier gefeiert? Leider rechnet niemand aus der Feierrunde vor, was es letztlich kostet. Nach Verkauf fehlt das Ergebnis und ich verrate nicht zu viel. Alles wird noch schlechter, jedenfalls bei unveränderten Bedingungen im Markt. Deutlich schlechter.
Deswegen wird das ja auch geflissentlich von den letzten fanbois ausgeklammert. Stattdessen der Hinweis, dass die Verschuldung in absoluten Zahlen sinkt, was ja auch erst mal stimmt. Allerdings ist das nicht mal die halbe Wahrheit. Auch nicht, dass sich deswegen auf Dauer das rating verbessern wird. Das Rating bestimmt sich nämlich nach der Fähigkeit eines Schuldners, Schulden bedienen zu können. Deswegen war der irre Hinweis vor kurzen zu Unilever an Dämlickeit nicht zu toppen. Also ich habe mal nachgeschaut. Unilever erzielte im 1. Halbjahr eine FCF, der fast dreimal so hoch liegt wie ganze Marktkapitalierung von ks. Also da muss den unilever-Schuldnern ja echt angst und bange werden.
Die Höhe der Verschuldung ist mithin relativ unwichtig im Sinne eines Ratings. Entscheidend ist , wie man die Schulden bedienen kann, also letztlich die Profitabilität eines Unternehmens. Man kann auch mit relativ wenig Schulden pleite gehen, um es anders auszudrücken. Nun ist es aber bei ks nach Verkauf americas aber so, dass die Profitabilität sinken wird, jedenfalls bei aktuellen Rahmenbedinungen. Es gibt zwar weniger Schulden, aber es lässt eben auch die Profitablität, die ohnehin miserabel ist, weiter nach. Persönlich denke ich , das wird dem rating bestens sehr kurzfirstig helfen, wirklich helfen würde nur eine deutliche Steigerung der Ergebnisse. Allerdings ist der Trend ja - wie laie bestens belegt hat - der Tendenz nach stetig fallend. Das Szeneario, das barracuda aufzeigt, wird mithin leider zunehmend wahrscheinlicher.
Übrigens, da hier von einem fanboi ja unser Lohr so positiv beurteilt wird. mal anschauen, was die angeblich deutlich schlechter aufgestelltne peers so machen. Also mal herauszuheben Yara, das letzte Quartal, wo man extrem positiv überrascht hat. Bei rückläufigen Umsätzen wegen corona, doppelt überrraschend. Wie haben sie es geschafft? Über Kosten, extreme Kostendisziplin. So macht man ordenltiche Gewinne , auch in schwierigen Zeiten. Dass Kosten, bzw völlig fehlende Kostendisziplin, das eigentliche Problem von ks ist, sieht man , wenn man sich die vergangenen Jahre mal anschaut und was da an ERgebnissen bei welchen Kalipreisen erzielt wurde. Das ist noch nicht mal eine Sechs, das ist noch schlechter.
Noch ein Wort zum Kurs. Also ich sehe es wie kaohnees. Denke auch, dass es bei Meldung Verkauf americas einen Sprung nach oben gibt, den aber wie ich vermute, so fast alle erwarten , um dann für alle Zeiten goodbye von Lohr und Kreimeyer zu nehmen. Denn was man ja beim Kurs auch im Vergleich zu den peers sieht, es gibt einen regelrechten Käuferstreik. Der Markt hat jedes Vertrauen in Management und Aufsichtsrat verloren und ic h denke, wer jetzt kauft, macht es vielleicht für kurzfrstiges Zocken, was durchasu Chancen vermittelt, aber garanteirt nicht , weil da der Glauben ist, dass das Management Werte schafft, geschaffen hat. Und bitte jetzt nich gleich wieder den Buchwert zitieren, der sagt bei unternehmen wie ks so gut wie nichts aus. Wirecard hatte im letzten testierten Abschluss einen Buchwert a la ks und heute?? Deutsche Bank hatte vor einigen Jahren Buchwert 65 , um dann auf 5 oder 6 E durchgereicht zu werden.
Wie auch immer , in Sachen kosten- soll ja angeblich 30 tolle Sparideen geben- vermutlich vom Expertenteam. Sparziel 1 sicherlich die Dividende, man verdient ja nichts, und bestimmt spart man nicht beim IR-Team- mengenmässig wie Siemens- ich denke das ist angemessen, für jeden IR-ler einen Euro Kurswsert. Kommen sicher in Wochen ohne news 2 oder 3 Anrufe rein, und wenn dann irgendwann auch wieder Nettanrufer oder Nettbesucher Interesse signaliseiren, kann wirklch jedem Interessierten ein persönlicher IR-Mann zugeordnet werden. Übrigens wenn ich das auf der homepage richtig sehe, gibts seit geraumer zeit einen neuen IR_leiter, offensichtlicher einer ,der sich- wenn ich auch das richtig sehe, sehr gbescheiden zurücknimmt. Bei Präsentationen wird ja wohl eher der junge mann eingesetzt, der bei der bererberg- Präsentation einen unvergesslichen Eindruck hinterlassen hat. Dem neuen gleichwohl glück-auf.
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