In dem Chart vergleiche ich den SPX mit dem DJIA, also das Verhältnis SPX/DJIA.
Underperformt der SPX den DJIA, so nenne ich das die defensive Phase. Diese endete seit der Dotcom Blase in einem Bärenmarkt. Gut das sind bisher nur 2 Samples! Aber es ist vielleicht trotzdem interessant ??
Also falls sich makroökonomisch seit der Finanzkrise nicht ganz Wesentliches verbessert hat (mehr Schulden sind es jedenfalls geworden!), so besteht diese Gefahr auch weiterhin. Die roten Vertikalen waren die Tops, die Grünen die Tiefs des Bärenmarktes im SPX.
In der Dotcom Blase gab es keine vorgezogene defensive Phase. Vor der Finanzkrise betrug diese ca. 2 Jahre. Die letzte defensive Phase war eigentlich Mitte 2015 gestartet, aber bis heute, nach 2,5 Jahren, gab es noch kein gut erkennbares Top im SPX! Vielleicht gab es Ende Jänner DAS Top (ich glaube das noch nicht!).
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Angehängte Grafik:
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