Credit-Squeeze ist aeusserst unwahrscheinlich.
1. WCM hat noch ein paar hundert Mio cash
2. Immobilienkredite sind langfristig und liegen unter den billigen Einkaufspreisen. Cash Flow ist positiv (Mietrenditen liegen deutlich ueber Zinsen)
3. IVG kann im Notfall verkauft werden, Gebote liegen vor, Zahlen der IVG sind hervorragend
4. andere Gesellschaften aus dem WCM oder Kloeckner-Portfolio sollen ja verkauft werden
5. WCM wird vermutlich vorerst keine weiteren Investments vornehmen
6. WCM kann jederzeit Mieterprivatisierungsrate erhoehen. Selbst wenn man hier, um zB 3-5% (statt 1%) des Bestands p.a. zu verkaufen, die Preise leicht senkt, entstehen immer noch erhebliche Gewinne (und Liq.zufluss).
7. der Cash Flow von WCM ist auch ohne Mieterprivatisierung positiv.
Mehrere Banken stuetzen WCM, sonst haette es nicht die Kaskade der 10-12 E Buy-emfehlungen nach UZF gegeben.
Die Banken werden vermutlich ein graduelles Deleveraging fordern (keine Neuinvestments, partielle Tilgung aus Verkaeufen von Wohnungen + Cash Flow + Verkauf einiger Beteiligungen wie geplant)
WCM kann dann weder den Coba-Anteil erhoehen, noch in naechster Zeit neue Raider-Transaktionen vornehmen oder bei Privatisierungen mitbieten.
Ein leichter Gewinn entsteht trotzdem aus den geplanten Verkaeufen.
Transparenz wird erhoeht, im August soll NAV genannt werden.
Meine Meinung
LALI
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