ANALYSE: HSBC erwartet schwieriges 2013 für deutsche Mittelstandsindustrie
14:26 05.09.12
FRANKFURT (dpa-AFX) - Das nächste Jahr dürfte schwierig werden für den Sektor der mittelständischen Industrieunternehmen in Deutschland. Zu diesem Schluss kommen die Experten der britischen Investmentbank HSBC. "Der Ausblick für den Jahresverlauf 2013 ist nach wie vor nicht schlecht", schrieben die Analysten Richard Schramm, Jörg-Andre Finke und Jürgen Siebrecht in ihrer am Mittwoch veröffentlichten, 92 Seiten umfassenden Branchenstudie. Doch je besser das Jahr 2012 verlaufe, desto risikoreicher würden die Wachstumserwartungen für das Jahr 2013.
Die jüngste Geschäftsentwicklung der insgesamt 29 von der HSBC betrachteten börsennotierten Mittelständler, die überwiegend entweder im MDax (MDAX) oder SDax (SDAX) notiert sind, signalisiere insgesamt eine Fortsetzung des diesjährigen Wachstumstrends. Da das konjunkturelle Umfeld aber zunehmend unsicherer werde, hätten sie ihre Schätzungen für das Aktienergebnis der Unternehmen für 2013 und 2014 gesenkt, schrieben die Experten. Im Schnitt lägen sie mit ihren Prognosen nun rund 2 Prozent unter den durchschnittlichen Analystenerwartungen.
"Investoren sollten sich auf einen steinigen Weg vorbereiten und daher auf Qualität setzen", heißt es in der Studie weiter. Strukturelles Wachstum, finanzielle Solidität sowie eine marktbeherrschende Stellung mit guter Preissetzungsmacht seien die Hauptfaktoren, auf die geachtet werden sollte. Als Unternehmen hoben sie in diesem Zusammenhang besonders den Anlagenbauer Gea (GEA Group Aktie) hervor sowie den Gebäudetechnik-Spezialisten Centrotec (Centrotec Aktie), den Gabelstaplerhersteller Jungheinrich (Jungheinrich Vz Aktie) und Norma, die Verbindungstechnik herstellen.
Bei diesen vier Unternehmen sehen die HSBC-Experten noch deutliches Aufwärtspotenzial und bewerteten die Titel mit "Overweight". Für Jungheinrich und Centrotec hoben sie zudem die Ergebnisprognosen an. Das Kursziel für Jungheinrich wurde dadurch von 29,00 auf 30,00 Euro hochgesetzt und das für Centrotec von 16,00 auf 17,00 Euro angehoben. Für Gea und Norma senkten sie zwar ihre Ergebnisschätzungen bis 2014, beließen aber die Kursziele unverändert. Für Gea liegt es weiter bei 30,00 Euro und für Norma bei 25,00 Euro.
Entsprechend der Einstufung "Overweight" erwartet HSBC, dass der Aktienkurs innerhalb von zwölf Monaten mindestens fünf Prozentpunkte besser als der Markt abschneiden wird. Volatile Aktien dürften mindestens zehn Prozentpunkte besser abschneiden./ck/ag
Analysierendes Institut HSBC Trinkaus & Burkhardt.
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