Wachstum garantiert
Der F&E-Dienstleister Bertrandt (WKN 523 280)steht dank des Wandels zu alternativen Antrieben in der Autoindustrie vor rosigen Zeiten. Neue Bereiche im Bereich der erneuerbaren Energien sorgen für frischen Wind.
Die Automobilindustrie steht vor der Herausforderung, den Wandel vom Verbrennungs- zum Elektromotor zu vollziehen. Themen wie Leichtbau, neue Antriebe oder Emissionskontrolle fordern die Ingenieure. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E)werden in den nächsten Jahren daher signifikant steigen. Bislang lag das normale Maß bei rund 15 Milliarden Euro im Jahr. Der VDA schätzt, dass in den nächsten Jahren bis zu 20 Milliarden Euro im Jahr ausgegeben werden müssen. Für die in Ehningen ansässige Bertrandt AG brechen nicht nur deshalb rosige Zeiten an.
Wachstum so gut wie garantiert
Der F&E-Dienstleister ist nicht nur in der Automobilindustrie aktiv, sondern auch im Bereich Luft- und Raumfahrt und stellt mit der Tochter Bertrandt Services Entwicklungslösungen im Anlagenbau für Wind- und Solarkraftprojekte zur Verfügung. Die Abhängigkeit von der Automobilindustrie wird immer geringer. Das zeigen auch die Halbjahreszahlen zum 31. März, die das für die Autoindustrie desaströse Herbstquartal von Oktober bis Dezember 2009 enthalten. Der Umsatz ist "nur" um sieben Prozent auf knapp 195 Millionen Euro zurückgegangen, was unter anderem auch daran liegt, dass Neuentwicklungen ohnehin vom Nachfrageeinbruch kaum betroffen waren. Wichtiger jedoch ist, dass der Gewinn mit 15,3 Millionen Euro konstant blieb.
Im Gesamtjahr (zum 30.9.) ist mit Umsätzen von 408 Millionen Euro zu rechnen. Den Gewinn je Aktie erwarten die Analysten vom Bankhaus Lampe bei 2,77 Euro. Für das laufende Jahr ergibt sich somit ein günstiges KGV von 10, für 2010/11 ein KGV von nur 9.
§2008/09 2009/10e 2010/11e 2011/12e
Umsatz
in Mio. Euro
§384,6 408,0 437,0 464,0
Gewinn/Aktie
in Euro 2,45 2,77 3,10 3,70
Das Wachstum in den nächsten Jahren dürfte sich abgesehen von der zu erwartenden F&E-Initiative in der Automobilindustrie vor allem aus der Luftfahrtbranche und dem Bereich Services speisen, wo derzeit rund 306 Mitarbeiter tätig sind. Vor Jahren waren es auch im Automobilbereich in etwa so viele. Aktuell beschäftigt Bertrandt rund 5.500 Mitarbeiter, die erfolgreiche Entwicklung könnte sich also noch zweimal wiederholen.
Aktie für lange Strecken
Dank der attraktiven Aussichten und der günstigen Bewertung mit einem KGV von 9 (2010/11e) ist Bertrandt aktuell ein klarer Kauf. Ein KGV von 15 beziehungsweise ein Kurs von 45 Euro ist im Wettbewerbsvergleich allemal gerechtfertigt.
Charttechnisch dürfte die Aktie den Weg nach oben bald frei machen. Der Wert kratzt den Widerstand zwischen 28,50 und 30,00 Euro im stärker an. Ein Ausbruch ist nur eine Frage der Zeit und dürfte für frische Dynamik bei der Aktie sorgen. Das Kursziel der Deutschen Bank aus der gestrigen Studie bei 39 Euro rückt dann in greifbare Nähe. Mit Stopp bei 20,00 Euro kaufen!
Hinweis nach §34 WPHG zur Begründung möglicher Interessenkonflikte:
Aktien, die in diesem Artikel besprochen / genannt werden, befinden sich im "Real-Depot" von DER AKTIONÄR. -----------
boersenjunky
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