Knaus Tabbert AG - Thread!

Mittwoch wissen wir mehr...hoffentlich  

Konzernumsatz steigt auf Basis vorläufiger Zahlen im Geschäftsjahr 2023 um 37 Prozent auf EUR 1.441 Mio.

"Das Interesse am Caravaning und im speziellen nach Freizeitfahrzeugen unserer fünf Konzernmarken spiegelt sich zum Jahresende auch in einem weiterhin hohen Auftragsbestand von rund einer Milliarde Euro wider", kommentiert Wolfgang Speck, CEO der Knaus Tabbert AG, das abgelaufene Jahr. 

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/...hmensgeschichte/1999831

 

zwar verlangsamt, das aber auf hohen Niveau. KT trifft damit die Prognose (zwischen 1,35 Mrd. EUR und 1,45 Mrd. EUR) aber am oberen Rand.

Der Auftragsbestand von jetzt 1 Milliarde, lag im letzten Jahr um diese Zeit bei 1,3 Milliarden, zum Q3 noch bei 1,2 Milliarden.
Damit ist der Auftragsbestand immernoch enorm hoch, auch wenn er sich reduziert hat und sich nun normalisiert. Das liegt liegt aber einzig daran, dass es im letzten Jahr die Lieferkettenprobleme gab und dadurch viele Aufträge liegen geblieben sind. Nun aber, mit der Mehrmarkenstrategie bei Fahrgestellen und einer wieder normalen Lieferkettensituation, wurden und werden davon wieder mehr abgearbeitet  

ist natürlich 2022 gemeint  

wie will man mit dem Auftragseingang - es müssten für 2022 und 2023 jeweils grob 1,1 Mrd. gewesen sein - die Mittelfristziele erreichen? Waren das nicht 2,5 Mrd. Umsatz?  

Mittelfristziel war und ist von Knaus Tabbert (ausgerufen im Sommer 2023) ein jährliches Wachstum für die Jahre 2023-2027  von 16-18% mit dann 2 Milliarden Umsatz 2027.
https://www.knaustabbert.de/investor-relations/...QS-News_2535187_de/
Das schafft man locker bei den Wachstumsraten.

Zur besseren Einordnung:
Umsatz 2021: 863 Mio
Umsatz 2022: 1,05 Milliarden (plus 22% ggü. Vorjahr)
Umsatz 2023: 1,44 Milliarden (plus 37,3 % ggü. Vorjahr)

Auftragsbestand Ende 2021: 1,3 Milliarden
Auftragsbestand Ende 2022: 1,3 Milliarden
Auftragsbestand Ende 2023: 1,0 Milliarden

Obwohl der Auftragsbestand Ende 2021 und Ende 2022 gleich hoch war, hat Knaus Tabbert im GJ 2023 den Umsatz um 37,3% ggü. 2022 steigern können.

Also, hängt euch nicht an den etwas runtergegangenen Auftragsbestand auf. Durch die bessere Chassisverfügbarkeit und allgemein entspannter Lieferketten, konnte Knaus Tabbert im vergangenen Jahr (und kann auch in diesem Jahr) die Aufträge schneller abarbeiten und somit mehr Umsatz generieren (vor allem bei den höhermargigen Wohnmobilen).
Auch ein Auftragsbestand von 1 Milliarde Ende 2023 reicht aus, um umsatzseitig weiter zu steigen. Es kommen ja noch laufend Aufträge hinzu.

Zudem muß man bedenken, dass 2023 und auch in Q1 2024 von einer Konsumzurückhaltung der Menschen geprägt war, aus bekannten Gründen. Unter dieser Berücksichtigung, sind die Zahlen bärenstark.
Selbst wenn Knaus Tabbert dieses Jahr nicht wachsen sollte (was ich nicht glaube), wären die 2027er Ziele zu erreichen.
 

Wer rechnen kann, wird feststellen, dass der Auftragseingang in den letzten beiden Quartalen z.T. deutlich unter 300 Mio EUR, also auf's Jahr hochgerechnet unter 1,2 Mrd. EUR beträgt.
Der TTM-Auftragseingang liegt schon seit 06/2022 regelmäßig unter 1,2 Mrd. EUR.

Knaus lebt hinsichtlich der Aufträge also vom Bestand. Wenn die Auftragseingänge nicht wieder drehen - in Q4/2022 und Q1/2023 hatte man ja bewusst auf Aufträge verzichtet (und dann in Q2/2023 wieder aufgestockt, aber halt nur 1 Quartal), könnte also theoretisch in Q3/2023  und Q4/2023 genauso gewesen sein - sind dauerhaft 1,4 Mrd. Umsatz, geschweige denn mehr, unrealistisch.

 

Analystin Martha Ford von Jefferies lobte die Entwicklung im Schlussquartal, in dem das Unternehmen beim Umsatz den bereits hohen Vorjahreswert sowie die Marktschätzungen übertroffen habe. Das starke Wachstum gehe in erster Linie zurück auf die Chassis-Verfügbarkeit als Resultat der Mehrmarken-Strategie, so Ford.

Die Expertin rät weiter zum Kauf. Mit ihrem Kursziel von 75 Euro traut sie den Papieren noch viel zu....:

https://www.ariva.de/news/...-tabbert-berzeugt-jefferies-mit-11152978  

ist seit 2009 um ca, 15% pro Jahr gewachsen. Da braucht man einfach ein bißchen Vertrauen in das Management.
Die Bewertung ist immer noch sehr günstig, mit einem KGV von ca. 7
Schade, dass man keine Infos zum Gewinn herausgegeben hat. So müssen wir bis Ende März warten. Ich rechne mit einer Divi von ca. ? 3 oder knapp darunter.  

"...Zusammenfassung: Der vorläufige Umsatz für 2023 erreichte ?1,44 Mrd. und entsprach dem oberen Ende der Umsatzprognose (?1,35 Mrd. bis ?1,45 Mrd.) sowie unserer Schätzung (?1,44 Mrd.). Der Umsatz ist im Jahresvergleich um etwa 37% gestiegen und hat das Wachstum des deutschen Sektors (+8,8%) bei weitem übertroffen. KTA wird seine Ergebnisse am 31. März vorlegen, und wir erwarten, dass das Unternehmen auch seine EBITDA-Margenprognose für 2023 (8,5% bis 9,0%) erreichen wird. Wie kürzlich angemerkt, dürfte sich die Caravaning-Branche nach dem Pandemie-Boom im Jahr 2024 normalisieren, aber wir sehen reichlich Spielraum für KTA, um den Umsatz zu steigern und die Margen bis 2025 zu erhöhen, wenn auch in einem bescheideneren Tempo als im letzten Jahr. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von ?86....":

https://www.ariva.de/news/...bert-ag-von-first-berlin-equity-11155108
 

Laut Finanzkalender kommt der GB am 28.3.: https://www.knaustabbert.de/investor-relations/finanzkalender/  

Einfach gut recherchiert....Analysten halt  

https://youtu.be/36R5K88EVZU?si=ZMu9unu_Fzc4Ef1A  

https://gateway.eqs.com/maily/online-version/...ebb-a0cf-f9b7875cd36f  

jetzt sind wir bald wieder da wo wir letzten Mittwoch vor dem Anstieg her gekommen sind. Was läuft hier?  

 

Und enttäuscht, erwarteter Gewinn 0,68 , tatsächlich 0,13.
Umsatzrückgang betr aber nicht Europa...
https://www.barrons.com/articles/...tries-stock-rvs-earnings-f3f6bf0e
Kurs auf marketwatch ..fällt um gut 15%  

Hoch 117,50, tief 95,66?, minus 20%

US SK gestern 126,59 usd, opening 105,95, tief 105,51 , hoch 114,52  

Die 12 Monate davor ganz anders gelaufen ist. Wer vor einem Jahr gekauft hat, ist jetzt noch immer gut im Plus. Wohingegen die Jahresperformance von KT extrem ernüchternd und frustrierend ist. Ich hoffe, da kommt bald mal wieder "Dampf" rein.  

Ist KT aber auch gut gelaufen  

aber seit Mitte letzten Jahres läuft die einfach mehr als bescheiden... wobei: wenn es 3 EUR Dividende oder knapp darunter wie von Obelisk geäußert werden, dann wäre das schon sehr lecker.  

in 2022 bei einem eps von e 2,85 eine Divi von ? 1,50 bezahlt.
Die Analysten erwarten folgende Gewinnreihe:
2023: 6,05
2024: 6,55
2025: 8,48

Da sind also die Erwartungen an eine Divi von ? 3 berechtigt. Zumal der Vorstand im letzten Interview gesagt hat, dass die Divi nicht 1,50 betragen wird und man die Dividende an den Gewinn anpasst....

Erstaunt mich, dass nach den Vorabzahlen der Kurs wieder zurückgekommen ist. Aber der Normalanleger kauft eben statt günstiger deutscher Nebenwerte lieber Techwerte mit schwindelerregender Bewertung a la Nvidia.....
 

das steht sogar hier: https://www.knaustabbert.de/investor-relations/...d-finanzkennzahlen/

"Mit ihrer Ausschüttungspolitik möchte die Knaus Tabbert AG ihre Aktionäre in angemessenem Umfang am Unternehmenserfolg teilhaben lassen. Als Orientierungsgröße dient eine Ausschüttungsquote von ca. 50 Prozent des Bilanzgewinns.".

Also, alles easy

 

Der Anstieg ist komplett abverkauft und jetzt steht der Kurs sogar tiefer als vorher. Das hätte ich nicht gedacht.  

eine Position bei 39EUR aufgebaut. Ich rechne mit einem Bilanzgewinn von ca. 50m. Das wären dann ca. 2,45 Dividende - also über 6% auf den gestrigen Kurs. Irgendwann sollte also kurstechnisch ein Boden gefunden sein. Bin trotzdem über den Kursverlauf der letzten Wochen stark verwundert. Der läuft von 40 auf 47, um dann wieder unter 40 zu gehen. Am 28.03. wissen wir dann mehr.