AC Research - FJH akkumulieren
09:24 29.03.07
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von FJH (ISIN DE0005130108/ WKN 513010) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen 2006 im Vergleich zum Vorjahr die Umsatzerlöse um 5,8 Millionen Euro auf 56,9 Millionen Euro steigern können. Bereinigt um Abschreibungen auf den Goodwill der PYLON AG und die Kosten für das Effizienzprogramm habe sich ein EBIT-Verlust in Höhe von 0,2 Millionen Euro ergeben. Sonderbelastungen hätten sich in Höhe von rund 3,2 Millionen Euro für Abschreibungen auf den Goodwill bei PYLON ergeben. Zudem habe das Effizienzprogramm zu Einmalbelastungen in Höhe von 1,5 Millionen Euro geführt. Gleichzeitig hätten hierdurch aber die jährlichen Kosten um weitere 1,8 Millionen Euro reduziert werden können.
Der EBIT-Verlust habe sich aufgrund der Sonderaufwendungen 2006 um 1,2 Millionen Euro auf 4,9 Millionen Euro erhöht. Der Nachsteuerverlust habe schließlich bei 1,9 Millionen Euro oder 0,10 Euro je Aktie gelegen.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Positiv werte man die deutliche Verbesserung der Liquiditätslage. So habe durch die im letzten Jahr durchgeführten Kapitalerhöhungen der Bestand an liquiden Mitteln um 6,6 Millionen Euro auf 16,2 Millionen Euro verbessert werden können. Die Eigenkapitalbasis sei auf 17,9 Millionen Euro mehr als vervierfacht worden. Damit sei das Unternehmen nunmehr wieder solide finanziert.
Für das laufende Geschäftsjahr 2007 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzanstieg auf 58 bis 62 Millionen Euro und einem EBIT zwischen 4,8 und 7,8 Millionen Euro. Vor dem Hintergrund des zu erwartenden Wegfalls von Sonderbelastungen, den durchgeführten Effizienzsteigerungsmaßnahmen und dem zuletzt starken Auftragseingang erscheine diese Zielvorgabe insgesamt erreichbar. Allerdings gehe man davon aus, dass sich das EBIT 2007 eher am unteren Rand des Zielkorridors einpendeln werde.
Beim gestrigen Schlusskurs von 2,36 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 12 in Anbetracht des für 2007 absehbaren Turnarounds relativ moderat bewertet. Für die Gesellschaft müsse es darum gehen, in den kommenden Quartalen mit überzeugenden Quartalszahlen verloren gegangenes Investorenvertrauen zurück zu gewinnen. Insgesamt rechne man ausgehend vom aktuellen Bewertungsniveau in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von FJH zu akkumulieren. (29.03.2007/ac/a/nw)
Quelle: aktiencheck.de
|