Porsche kaufen
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Marc-René Tonn, stuft die Aktie von Porsche (ISIN DE0006937733/ WKN 693773, VZ) unverändert mit "kaufen" ein.
Die endgültigen H1'2006/07-Ergebnisse seien höher ausgefallen als die vorläufig berichteten. Trotz eines geringeren Absatzes von 39.265 Einheiten (-7,0%) als noch im Januar für H1 avisiert (39.750), seien Umsatz (3,07 Mrd. Euro, -1,4% yoy) und EBT (1,59 Mrd. Euro, H1 05/06: 278 Mio. Euro) höher aus als zunächst berichtet ausgefallen (3,02 Mrd. Euro bzw. 1,45 Mrd. Euro).
Während der Großteil der Abweichung beim EBT auf einen höheren VW-Kurs am 31.01.2007 im Vergleich zum 12.01. (Stichtag vorl. Zahlen) zurückzuführen sei (Optionsbewertung), dürfte auch das operative Geschäft besser abgeschnitten haben als antizipiert, was sich in höheren Erlösen als zunächst berichtet widerspiegle. Es bleibe festzuhalten, dass beim EBT ca. 1,2 Mrd. Euro auf eine Neubewertung des VW-Anteils (520 Mio. Euro) und Gewinne auf Kurssicherungsinstrumente in Zusammenhang mit dem VW-Investment (MMWe: 735 Mio. Euro) zurückgehen würden. Nichtsdestoweniger sei das EBT aus dem Kerngeschäft auf Basis der Berechnungen der Analysten um ca. 19% gestiegen, trotz niedrigerer Verkaufszahlen (-7,0%) und Erlöse (-1,4%).
Porsche habe im Rahmen der Bekanntgabe der endgültigen H1'2006/07-Ergebnisse den Ausblick für das Geschäftsjahr 2006/07 bestätigt. Der Konzern gehe nach wie vor davon aus, bei Absatz und Umsatz das Vorjahresniveau erreichen zu können und beim Ergebnis eine Steigerung zu erzielen. Trotz des unveränderten Ausblicks habe das Unternehmen gesagt, man sei "optimistischer" als noch zu Beginn des Geschäftsjahres.
Nach Ansicht der Analysten werde Porsche im laufenden Geschäftsjahr erneut höhere Gewinne aus dem Kerngeschäft erzielen. Dabei werde das Unternehmen insbesondere von höheren 911er-Verkäufen bei einer gleichzeitigen Mixverbesserung (Turbo, GT3) profitieren. Positive Impulse würden die Analysten auch von der kürzlich erfolgten Überarbeitung der Cayenne Baureihe erwarten. Der Auftragseingang für das neue Modell sei sehr gut und der Abverkauf des alten habe planmäßig funktioniert, so dass die Lager leer seien. Sondererträge in Zusammenhang mit dem VW-Investment würden das ausgewiesene Ergebnis erneut deutlich antreiben.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Porsche-Aktie und ihr Kursziel von 1.115 Euro. (05.03.2007/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 05.03.2007
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