Drillisch: Outperformer 14.12.2004 12:32:48 SES Research bewertet die Aktie des deutschen Telekommunikationsdienstleisters Drillisch AG in der Studie vom 14. Dezember weiterhin mit "Outperformer". Der faire Wert liegt bei 4,25 Euro. Das noch laufende Geschäftsjahr 2004 sei für Drillisch durch die Integration von Victorvox sowie durch die Optimierung der operativen Gewinnmargen geprägt gewesen. Drillisch sei bewusst die Strategie gefahren, auf Nettokundenwachstum weitgehend zu verzichten beziehungsweise den Kundenstamm punktuell auszubauen. Aus Sicht der Analysten werde Drillisch dann 2005 hohe Cash-Flow Überschüsse erzielen. Diese würden dann erlauben, für die Geschäftsjahre 2005 und 2006 eine interessante Dividende auszuschütten. Die Analysten erwarten, dass mindestens 40 Prozent des 2005er Jahresüberschusses ausgeschüttet werde. Dies entspräche einer Dividendenerwartung von 0,13 Euro pro Aktie bzw. einer Dividendenrendite von 4,1 Prozent.
Neben den guten Cash-Flow Perspektiven spreche für Drillisch, dass sich durch die Einziehung von rund 2,26 Mio. Stückaktien die Zahl der ausstehenden Aktien von 34,95 Mio. Aktien auf 32,7 Mio. Aktien reduziere. Dadurch erhöhe sich der prognostizierte Gewinn pro Aktie in 2005 von 0,30 Euro auf 0,33 Euro und in 2006 von 0,32 Euro auf 0,35 Euro. Entsprechend ergebe sich bei einem Aktienkurs von 3,10 Euro ein neues 2005er KGV von 9,5 (alt: 10,1) und ein neues 2006er von 8,9 (alt:9,5).
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