In den zwei Monaten vor Corona im Jan/Feb 2020 lag die Marktkapitalisierung TUIs im Schnitt bei ca. 6 Mrd. Euro bei ca. 1 Mrd. Nettoverschuldung. Per Stand jetzt beträgt die Marktkapitalisierung knapp 7,7 Mrd Euro (unterstellt Wandlung durch den Bund) und bis zum Start der Sommersaison 2021 wird die Nettoverschuldung bei über 6 Mrd. Euro liegen. Also auf EV-Basis wird die Aktie aktuell mit ca. 14 Mrd. Euro mal eben doppelt so hoch bewertet wie vor einem Jahr. Corona? Noch nie gehört, was ist das? Und das obwohl man ohne staatliche Unterstützung pleite wäre, momentan so gut wie keinen Euro Umsatz macht und ab diesem Jahr rund 400 Mio mehr Zinsbelastung hat als im letzten Jahr.
Eigentlich muss man nicht mehr diskutieren, ob das krank ist, sondern nur noch WIE krank das ist :-). Aber gut, das kann sich natürlich noch eine Weile ziehen und auf Basis der 2025er (2030er?) Gewinne & Bilanzzahlen mag das seine Berechtigung haben. Also: Verstand aus, Augen zu und durch. Good luck!
Am Rande: wie geht es eigentlich dem Short vom Weltenbummler? Kann nicht endlich mal jemand ein Reverse-Zertifikat auf dessen Trades an den Markt bringen?
|