AT&S - Wachstumsweg zu 80 Euro

naja, lieber Cicero, ich bin normalerweise auch eher auf der gelassenen Seite und daher häufig auf Deiner Seite anzutreffen. Diesmal ausnahmsweise nicht ganz. Denn zur Öffentlichkeitsarbeit hast du schon Recht, dass man sich bei der IR erkundigen könne, ob's was Neues gibt; aber ich denke, das wäre eine Strategie, wenn alles hervorragend läuft, dass man dann (seitens des Unternehmens) sagt, Investoren können sich bei AT&S informieren, wenn's was wissen wollen. Wenn nicht so alles glatt läuft (und ich hoffe, dass man die aktuellen Kurse in der Unternehmensleitung nicht als Erfolg sieht), dann erwarte ich mir schon, dass ein Unternehmen proaktiv an die "Welt" herantritt und auf sich in positivem Sinne aufmerksam macht. Um bei Geldgebern und Investoren Stimmung zu machen. Selbst Hr. Gerstenmayer hat das gewusst und ab und zu gemacht (Zeitungsinterviews, Roadshows, etc.). zuletzt allerdings ist das, auch bei ihm (abgesehen von KE Berichten) eingeschlafen.

Du schreibst, es gäbe halt nichts zu berichten (im allgemeinen) und man hätte mit den letzten Zahlen gerade alles gesagt. Zugleich verlinkst Du einen neuen Artikel (und dazu möchte ich offenen Herzens DANKE sage, lieber Cicero, dass Du das gesehen hast und ins Forum stellst). Und schau mal - ich hab ja keine Ahnung, ob das damit zusammenhängt - aber ein merkwürdiger Zufall wär's halt schon: AT&S geht an die Öffentlich mit einer - sagen wir mal Innovation - und heute steigt der Kurs um 8,5 % (nachdem er zuletzt deutlich gefallen ist). Jetzt stell Dir mal vor, das liegt wirklich an diesem Bericht. Was würde geschehen, wenn man das mal so richtig in die Welt hinausbläst - und zwar an jene Investoren, die auch Geld im großen Stile ausgeben. Denn 8,5 Prozent sind schön - wenn sie morgen nicht wieder um die Hälfte zurückgestutzt werden - aber wir brauchen so an die 200 % um wieder in angemessene Regionen zu kommen.

Ich habe AT&S NICHT abgeschrieben, das ist hier glaub ich schon gut bekannt. Es muss einfach professionell Öffentlichkeitsarbeit betrieben werden. Wenn AT&S zwei Jahre lang an "irgendetwas" forscht (und das soll ja angeblich in Leoben geschehen), dann sehe ich eigentlich keinen Grund, das eine oder andere Ergebnis zu verheimlichen. Das hat nichts mit Sorge vor Betriebsgeheimnissen und Konkurrenz zu tun, denn ich erwarte mir ja nicht, dann man alle Baupläne ins Internet stellt. Publiziert man nichts, so kann man sich ja als Investor (und ich meine die, mit richtig viel Geld ...) denken, AT&S steht technologisch noch so da, wie vor der Covid Pandemie - und das ist nun bald ein halbes Jahrzehnt her.

Ich bin kein Werbefachmann. Aber wenn es schon überhaupt nichts gibt, was AT&S in gewissen Abständen positives über sich berichten könnte, dann kann man ja die aktuellen Errungenschaften der Hauptkunden diskutieren. Sie loben - und darauf hinweisen, dass hier der Welt möglicher Weise Fantastisches geschenkt werden wird (braucht man nur die Prospekte von INTEL und AMD abschreiben ...) - und bei Gelegenheit fallen lassen, dass AT&S bereit ist, den anstehenden Produktionsanstieg zu leisten. Die positiv laufende Medizinsparte wurde nämlich nicht verkauft, weil man ansonsten eine katastrophale Bilanz vorweisen muss und das EK schon weggeschmolzen ist, wie die Gletscher in Österreich - sondern um sich zu rüsten, für die Auftragsflut, die zu erwarten ist, wenn sich die neuen Produkte der Hauptkunden am Markt durchsetzen - hoff ich doch wohl.
etc., etc., etc.
Es gilt der Satz: "Wer nicht wirbt - stirbt"
 

Am 24. Sept. 2024 hat Andreas Gerstenmayer seinen Rücktritt bekannt gegeben.

Damit sind es kommenden Montag volle fünf Monate, dass AT&S Führungslos ist.

Der Aufsichtsrat muss für die Neubesetzung sorgen und trägt damit die Verantwortung.

In diesen Zeiten ist es verantwortungslos, sich so lange Zeit zu lassen!!!!

 

Nun muss man sicher AT&S zugute halten, dass in dieser Zeit mit Androsch einer der Hauptaktionäre und damit ein bestimmendes Mitglied des Aufsichtsrat verstorben ist und damit der Aufsichtsrat sicher selbst einige Zeit gebraucht hat, um sich neu zu sortieren.

Und dann lag auch noch Weihnachten und der Jahreswechsel im Zeitraum...

Aber ja, inzwischen ist auch bei mir jegliches Verständnis für diese offene Baustelle verloren gegangen. Die "unklare CEO-Besetzung" ist sicher auch der Grund für die verhaltene Kommunikation.

Wie will der aktuelle CEO eine strategische Ausrichtung und Planung kommunizieren, wenn er nicht weiß, ob er nächsten Monat noch CEO ist? Vielleicht hat ja der potenziell mögliche neue CEO ganz andere Vorstellungen...

Nun rächt sich offenbar die bisherige Dominanz von Androsch im Aufsichtsrat, wobei ich nicht wirklich einschätzen kann, wie es um die Qualität der restlichen Mitglieder bestellt ist. Je länger es jedoch dauert, umso mehr befürchte ich, dass da vielleicht nicht die richtigen Leute sitzen...  

Dass die Entscheidung so lange dauert, deutet für mich eher darauf hin, dass es Schneider nicht wird.  

Mich verwundert, dass aus dem Bereich Dörflinger keine (erkennbaren) Aktionen gesetzt werden.

Bemerkenswert ist auch, dass angesichts der günstigen Kurse und der relativen (!) Fuhrungslosigkeit keine Übernahman versucht werden.  

#Dividendius

Mich verwundert, dass aus dem Bereich Dörflinger keine (erkennbaren) Aktionen gesetzt werden.

Hier haben wir keinen Einblick. Wir können also nicht wissen, was hinter den Kulissen gespielt wird. Ich könnte mir vorstellen, dass auch die Androsch-Erben bereits ein gewichtiges Wort mitreden wollen.

Bemerkenswert ist auch, dass angesichts der günstigen Kurse und der relativen (!) Fuhrungslosigkeit keine Übernahman versucht werden.

Man muss da wohl zwischen freundlicher und feindlicher Übernahme unterscheiden.
Ich denke nicht, dass die Hauptanteilseigner bereit sind, zu diesen Kursen zu verkaufen. Das wäre die Voraussetzung für eine freundliche Übernahme.

Würde er es auf die feindliche Art probieren, müsste er Anteile über die Börse kaufen oder gleich ein offizielles Übernahmeangebot machen.
In beiden Fällen würde er seine Anteile nicht um den jetzigen Preis erhalten. Beim Ankauf über die Börse würde er den Kurs sehr deutlich nach oben treiben, vielleicht sogar auf das doppelte oder mehr um einen 25%-Anteil zu erreichen.
Mit dem 25%-Anteil hat er aber max. ein paar Aufsichtsräte im Unternehmen. Wir wissen ja, dass LG darauf abzielte die Führungsriege (einschließlich des CEO) auszutauschen. Sie wollen das Unternehmen also aktiv lenken. Das würde erst bei einem Anteil bei 50%+ gelingen. Und bis dahin wäre es auf die feindliche Art noch ein viel weiterer Weg.
Auch wenn jetzt ein offizielles Übernahmeangebot bei einem Kurs 20+  gestellt werden würde, würden sie wohl kaum maßgebliche Anteile erhalten.

 

Aus meiner Sicht müsste sich bei AT&S im nächsten GJ und auch im Folgejahr (2026/27) ein positiver Free Cash Flow ausgehen.
Ganz offensichtlich sieht das der Durchschnitt der Analysten anders. Market Screener weist sowohl für 2025/26 als auch für 2026/27 einen negativen Free CashFlow von 76 bzw. 137 Mio aus.

Ich frage mich allerdings wie das zusammen passt, wenn sie einerseits ein EBITDA von 456 Mio für 2025/26 und 614 Mio für 2026/27 attestieren.

Entweder haben sie sich den CC nicht angehört, oder sie schenken den Aussagen der CFO keinen Glauben. Sie hat nämlich relativ umfangreich und aus meiner Sicht auch glaubhaft dargestellt, dass die CAPEX-Ausgaben im nächsten Jahr etwas mehr als die Hälfte vom laufenden GJ ausmachen werden, womit man sie etwa bei 300 Mio erwarten kann.
Damit sollte sich bei den oben genannten EBITDA-Erwartungen auch ein positiver FreeCash Flow ausgehen.

Warum kann das wichtig sein:

Weil es darüber Aufschluss gibt, dass das Unternehmen sozusagen das gröbste überstanden hat. Man muss sich nur die Reaktion der Börse auf die AMS-Zahlen ansehen. Hier hat auch die Meldung eines erwarteten positiven FCF den Ausschlag für eine mehrtägige Rallye eingeläutet.
Und wenn der Durchschnitt der Analysten das noch nicht eingepreist hat, dann birgt genau diese Meldung noch Überraschungspotential.
Vielleicht bringt der neue CEO bei seinem Antritt auch gleich ein Paket von Ankündigungen mit?.


 

Stimmt schon, lieber Cicero, wir wissen nicht, was sich hinter den Kulissen tut. Folglich auch nicht, ob die Gruppe um Dörflinger aktiv ist. Allerdings wissen wir das, was offiziell sichtbar ist, und da gibt es jedenfalls keinen CEO aber einen grausamen Börsenkurs und (nachvollziehbarer sowie selbstverständlicher !! Weise) ziemlich sicher im zweiten Jahr in Folge keine Dividende - und wie man über die Öffentlichkeitsarbeit denkt, das lass ich jetzt einfach mal beiseite. Dörflinger müsste also möglichst bald mal vor die Kulissen treten.

Ich kann mir auch vorstellen, dass die Gruppe um die Androsch Erben mitreden möchte. Allerdings sollte auch denen klar sein, dass, wenn nicht bald für das Unternehmen proaktive Lösungen kommen, es nichts mehr zu erben gibt.

Übernahme:

Bin bei Dir, was eine freundliche Übernahme angeht. Bei einer feindlichen Übernahme allerdings nicht. Ja, das würde sicherlich den Kurs hochtreiben. Bleiben wir mal bei den von Dir angesetzten 25 %. Dann hätten wir dann einen Kurs von ? 15.-- bis ? 16.-- Da möcht ich jetzt einfach mal salopp sagen: "na und ?" Zuerst würden die ja auch billiger einkaufen, bis der Kurs dann anzieht. Aber vor allem:

Bei einem Unternehmen, das sich eine Verdopplung des Umsatzes vorgenommen hat - und danach noch immer weit entfernt ist von den Umsatzzielen von vor zwei Jahren, also mit einer Verdoppelung noch nicht im Himmel angekommen ist..... ? Sagen wir mal ganz milchmädchenhaft, die Verdoppelung des Umsatzes führt zu einer Verdoppelung des Kurses, dann wären wir bei um die ? 26.-- (und wir wissen, das ist noch meilenweit entfernt von dort, wo wir mal waren). Da ist doch ein Einkaufskurs für eine feindliche Übernahme an der Börse mit ? 15.-- / 16.-- fast wie Weihnachten.

Zu Marektscreener möchte ich sagen, dass das sicherlich eine interessante Informationsquelle ist, die auch viele Daten sehr übersichtlich auflistet. SChau ich auch immer wieder an. Allerdings muss man das - genau wie Du es immer sehr vorbildlich machst, Cicero - immer wieder auch mit anderen Quellen vergleichend hinterfragen. Einerseits, weil sehr oft Veränderungen sehr spät eingeordnet werden (sind also alles andere als tagesaktuell) und andererseits, weil offenbar Algorythmen rechnen und nicht Menschen.

Beispiel: Ich hab einige Griechische Banken im Depot, und, wie relativ bekannt ist, die haben eine 10 jährige katastrophale Zeit hinter sich. Voriges Jahr wurde zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt für das Jahr 2023 eine Dividende ausgezahlt (erfreulich für alle, die mit hohem Risiko aber günstig eingestiegen sind :o)). Die Kurse sind inzwischen auch um einige 100 % angestiegen. Bloß: Bei Marketscreener fanden sich in den Jahren davor immer wieder mal (und das dann lange anhaltend) Zahlen über ausbezahlte Dividenden, die nie geflossen sind - und zu diesen Zeiten völlig unmöglich hätten fließen können.....

Allerdings stimme ich Dir auch hierin zu:

Wenn die Umsätze - und vor allem die Gewinne - bei AT&S anziehen, und das bekannt wird, dann sollte es bei dem derzeitigen Kurstief rasant nach oben gehen. Diese sich hoffentlich nahende paradiesische Zeit zu verkünden, vermisse ich allerdings bei AT&S. Wie schon geschrieben, alle drei Monate mit den Zahlen eine (dann auch noch sehr verhaltene) Prognose zu verkünden, das genügt sicherlich bei großen Unternehmen wie INTEL oder AMD, denen man noch was glaubt. Und selbst die gehen dazwischen immer wieder mit neuen Meldungen von allem möglichen, was sie vor haben, an die Öffentlichkeit um die Glaubwürdigkeit ihrer Guidance zu stützen.

AT&S befindet sich hingegen im publizistischen Dornröschenschlaf, wobei ich es nicht unbedingt als den Gipfel von kommuniktiver Leistung sehe, wenn man mal was auf der eigenen Homepage einstellt. Beim Dornröschenschlaf von AT&S ist allerdings weit und breit kein Prinz in Sicht. Sei es nun ein wachküssender neuer profunder CEO - oder ein ebenso profunder Übernehmer. Der erstere Prinz wäre mir lieber - und, da ich nicht Trump bin - wäre ich auch mit einer Prinzessin einverstanden, welche unser AT&S Dornröschen wachküsst....  

 

 

ats.net/news/bestellung-von-dr-michael-mertin-zum-neuen-vorstandsvorsitzenden-ceo-der-ats-ag/

 

Müßte vom Fraubhofer Institut sein, verspricht geballte Ladung Kompetenz:

www.fraunhofer.de/de/schnelleinstieg/alumni/...ummit-2019/Mertin.html

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Erlösung ? Keine Ahnung. Ich kenne Dr. Mertin nicht, wünsche ihm und uns eine tolle Performance.

Seine Kompetenzen ? Keine Ahnung. Ich möchte sie ihm aber auf jeden Fall zubilligen. Fachliche Kompetenz, betriebsleitende Kompetenz und gute Vernetzung am Markt würde gebraucht.

Implementierung gegenüber Investoren ? Katastrophal. ATuS verliert keine Zeile darüber, was Dr. Mertin auszeichnet - oder welche Stationen er schon besetzt hatte. Kommt ja vielleicht noch....

Dr. Mertin wurde seitens des Unternehmens in der Öffentlichkeit eingeführt, wie sonst ein Masseverwalter.

Wie gesagt: ich spreche Hr. Dr. Mertin keinen Millimeter an Kompetenz ab und freue mich auf seine ersten Statements und nachfolgenden Taten. Dem Unternehmen hingegen muss man jegliche Kompetenz in Sachen Öffentlichkeitsarbeit endgültig absprechen.

Eine so wichtige Neubestellung dermaßen belanglos zu präsentieren verdient absolut den Kurs, den wir an der Börse haben. Bleibt zu hoffen, dass der neue CEO bald eine Schulung anordnet.  

Ich bin sehr froh, dass es eine externe Person geworden ist, die hoffentlich den dringend benötigten frischen Schwung reinbringt!

Fraunhofer Institute klingt jetzt auch nicht schlecht, wenn die Info stimmt.

Über die Art und Weise der Kundmachung dieser so wichtigen Entscheidung kann ich nur den Kopf schütteln....  

Mir ist schon klar, dass es sich dabei um eine Ad Hoc handelt, die einfach in dem Moment so trocken rausmusste, als die Entscheidung gefallen war. Dennoch hätte es hier für die Entscheider sicher die Möglichkeit gegeben, diese News anders und vor allem öffentlichkeitswirksamer rüberzubringen, also parallel dazu schon etwas im Talon gehabt zu haben.  

Ja, die Meldung hätte man um einiges schöner bringen können. So hat man das Gefühl, dass sie lediglich der Pflichterfüllung diente und alles rundherum egal ist. Offenbar sieht sich niemand in der Verantwortung dafür.

Naja, ab Mai sollte sich hier ja einiges verbessern?.

Zum neuen CEO:

Offen gestanden kann ich mit dem Umstand, dass er für das Fraunhofer Institut gearbeitet hat, weniger anfangen, als dass er über 10 Jahre CEO bei Jenoptik war. Er hat den damaligen Sanierungsfall Jenoptik im Jahr 2007 übernommen, entschuldet und den Umsatz und die Rendite auf Rekordhöhen gebracht.
Den Aktienkurs konnte er von 7 Euro auf über 30 Euro steigern.

Er bringt also die so wichtige Erfahrung eines Sanierers mit. Er soll auch enge Verbindungen zur CDU haben. Das kann bei CDU bzw. ÖVP geführten Ländern ja auch nicht schaden.
 

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... ich fasse zusammen: jetzt können sich die Shorties und die Kommunikationsabteilung warm anziehen ;-)  

 

... jetzt dafür TOP Meldung nachgereicht:

ats.net/news/dr-michael-mertin-wird-neuer-ceo-der-ats-ag-news-mit-zusatzmaterial/

 

Dr. Michael Mertin wird neuer CEO der AT&S AG

Neustart bei AT&S: Der deutsche  Technologieexperte und Top-Manager Dr. Michael Mertin will als neuer CEO  mit Innovation und Unternehmergeist gemeinsam mit allen Stakeholdern  die Zukunft gestalten und das Unternehmen in eine neue Ära führen. Mit  dem Ex-Silicon-Valley CEO Andy Mattes wurde ein höchst qualifizierter  Kandidat für den Aufsichtsratsvorsitz gefunden, der den interimistischen  Vorsitzenden Dr. Georg Riedl ablösen soll.

 

Leoben, 26. Februar 2025 – Dr. Michael Mertin wird per 1. Mai  2025 für die kommenden drei Jahre neuer CEO der AT&S AG und somit  Nachfolger von Andreas Gerstenmayer, der diese Funktion mit 1. Oktober  2024 niedergelegt hat. Dr. Michael Mertin hatte in den vergangenen  Jahrzehnten zahlreiche führende Managerfunktionen inne, unter anderem  war er zehn Jahre lang CEO der JENOPTIK AG

„AT&S ist ein international renommiertes Hightech-Unternehmen,  das mit seinen innovativen Kunden und Technologien wichtige  Elektronikprodukte unseres täglichen Lebens möglich macht. Ich selber  habe meine Ausbildung und mein Berufsleben in verschieden  Technologiebereichen und führenden Technologieunternehmen verbracht. Mit  Innovation und Unternehmergeist Zukunft zu gestalten, bleibt dabei  immer eine spannende Herausforderung, der ich mich mit Begeisterung  stelle“, sagt Dr. Michael Mertin. „Ich freue mich darauf, das  Unternehmen gemeinsam mit vielen neuen Kolleginnen und Kollegen, unseren  Kunden und begleitet durch unsere Aktionäre und den Aufsichtsrat aktiv  zu gestalten und positiv weiterzuentwickeln.“

Dr. Michael Mertin studierte Physik an der RWTH Aachen und  promovierte anschließend am Fraunhofer Institut für Lasertechnik  (FHG-ILT) zum Dr.-Ing. auf dem Gebiet Lasermaterialbearbeitung und  Oberflächentechnologie. Nach einer zehnjährigen Karriere bei Carl Zeiss  kam Dr. Mertin als Vorstand Technologie/operatives Geschäft zur JENOPTIK  AG und war dort von Juli 2007 bis 2017 Vorsitzender des Vorstands. Bis  zum heutigen Tag war er als selbstständiger Unternehmensberater in der  Dr.-Ing Michael Mertin Management Consulting mit den Schwerpunkten  Private Equity sowie M&A tätig und führte zahlreiche Akquisitions-  und Desinvestmentprojekte durch. Darüber hinaus war Dr. Mertin Präsident  der europäischen Technologieplattform Photonics 21, die in  Zusammenarbeit mit der Europäischen Kommission die High-Tech-Agenda der  EU gestaltet. Zudem war er Vorsitzender des Hochschulrates der  Technischen Universität Ilmenau und ist Beirat der HDI  Versicherungsgruppe sowie der Deutschen Bank AG.

„Wir freuen uns, dass es uns in einem umfassenden Auswahlverfahren  gelungen ist, mit Dr. Michael Mertin einen erfahrenen CEO mit  Branchenkenntnis an die Spitze von AT&S zu holen“, sagt  Aufsichtsratsvorsitzender Dr. Georg Riedl. „Wir sind überzeugt, dass er  gemeinsam mit dem AT&S-Team das Unternehmen an die Spitze der  globalen Mikroelektronik führen wird. Im Namen des Aufsichtsrats heiße  ich Dr. Michael Mertin in der AT&S-Familie herzlich willkommen. Wir  wünschen ihm viel Erfolg und freuen uns auf eine gute Zusammenarbeit.“

Neubesetzung im Aufsichtsrat
 

Auch an der Spitze des Aufsichtsrats ist eine Neubesetzung  beabsichtigt. Der Aufsichtsrat wird den Aktionären in der kommenden  Hauptversammlung vorschlagen, Andy Mattes zum Aufsichtsrat zu wählen. In  weiterer Folge soll Mattes dann die Rolle des Aufsichtsratsvorsitzenden  übernehmen. „Der Aufsichtsrat ist stolz, mit Andy Mattes, einen höchst  qualifizierten Kandidaten für den Vorsitz gefunden zu haben. Mattes ist  ein Ex-Silicon-Valley-CEO mit jahrzehntelanger Erfahrung in den USA“,  sagt Dr. Georg Riedl, der nach dem Ableben von Dr. Hannes Androsch Ende  2024 zum interimistischen Aufsichtsratsvorsitzenden gewählt wurde. Dr.  Riedl würde – so Andy Mattes vom Aufsichtsrat zum Vorsitzenden gewählt  wird – die Rolle des 1. Stellvertretenden Aufsichtsratsvorsitzenden  übernehmen.

Andreas Walter „Andy“ Mattes ist ein deutsch-US-amerikanischer  Top-Manager, der an der Universität München Betriebswirtschaft studierte  und in Deutschland und in den USA Karriere machte. Nach zwei  Jahrzehnten bei Siemens hatte er sieben Jahre lang leitende Positionen  bei Hewlett-Packard in Kalifornien inne. Danach folgten Stationen als  CEO von Diebold Inc., wo er für die Aquisition von Wincor Nixdorf AG und  in weiterer Folge für den Merger dieser beiden Unternehmen zu Diebold  Nixdorf Inc. verantwortlich und von 2013 bis 2017 CEO war. Danach war er  Senior Advisor bei McKinsey mit Schwerpunkt Business Transformation. Ab  2020 bis 2022 war er Präsident und CEO von Coherent, Inc. – einem  weltweit führenden Hersteller von Lasern und Photoniklösungen – und  setzte den sehr erfolgreichen Verkauf dieses Unternehmens an II-VI  Incorporated um. Andy Mattes hat jahrzehntelange Erfahrung in  Aufsichtsräten börsennotierter Unternehmen auf drei Kontinenten. Unter  anderem ist er stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats der  amsOSRAM AG.

„Ich bedanke mich für das Vertrauen, das der Aufsichtsrat in mich  setzt und fühle mich geehrt“, kommentiert Andy Mattes seine Nominierung.  „AT&S hat sich in den vergangenen Jahrzehnten zu einem globalen  Technologieführer im Bereich der Verbindungstechnologie entwickelt, der  die renommiertesten Marken der Elektronikindustrie zu seinen teils  langjährigen Kunden zählen kann. AT&S ist ein spannendes Unternehmen  mit viel Zukunftspotential. Ich freue mich auf die Aufgabe und kann  meine Erfahrungen aus den USA in das Unternehmen einbringen.“