Wann platzt die Wachstumsblase?

Wenn die Kurse steigen ist es wichtig seine Gier zu hinterfragen. Langfristig schaffen Aktien selbst nach Inflation eine sehr ansehliche Rendite und auch die Gewinne der AGs wachsen schon seit 200 Jahren.

Ich würde ja auch verstehen, wenn das ein oder andere Unternehmen aufgrund seiner tollen Zukunftsaussichten ein bisschen teurer wäre. Doch das gesamte Spektrum der sog. "sicheren" Firmen wie Bayer, SAP, Adidas, Nestlè oder Louis Vuitton ist pervers. Es kann unmöglich sein, dass jede dieser Firmen ihren Gewinn weiterhin so steigern wird wie es für die aktuellen Bewertungen notwendig wäre:

Entweder sind Wachstumsaktien mit einem KGV von 30 fair bewertet. Dann müssen sich die Gewinne innerhalb dieser Dekade aber verdoppeln. Wenn nicht wäre es vielleicht ganz gut über Value - Aktien und Cash nachzudenken!?

Ein durchschnittliches Rating von A, eine durchschn. Dividendenrendite von 1,66 % und somit gibt es für eine miese Verzinsung ein Ausfallrisiko von 0,2 - 1,0 Prozent (Tendenz steigend). Langfristig betrachtet dürften Growth - Aktien den Investoren nur noch wenig Freude bereiten.

Andererseits haben die Growth - Titel eben das Wachstum. Bei den Bayer oder Adidas ist der Umsatz in den letzten Jahren rasant gestiegen. Sollte diese Entwicklung erhalten bleiben ist eine gute Performance möglich.Umsätze müssten nur konstant gehalten und die Gewinne durch Einsparungen erhöht werden.

Betrachtet man nur das aktuelle KGV (2012) sind einige der Titel durchaus spannend:

Bayer (27), Adidas (30), SAP (24), BASF (12) & Siemens (15), BMW (8), Telekom (negativ)

Erfahrungsgemäß gibt es aber immer so etwas wie Konjunkturschwankungen. Sobald die Lage in Deutschland wieder etwas schlechter aussieht als aktuell dürften die langfristigen Berechnungen mehr an Wert bieten.

Ich erwarte noch langjährige Kursanstiege im DAX. Vielleicht gibt es noch 1-2 ausbremser mit 10-20 % Verlusten, aber insgesamt erwarte ich deutlich höhere Kurse.

Und ich tendiere aktuell schon eher dazu, meine langweiligen Value-Titel gegen Growth-Titel zu tauschen. Wachstums-Titel laufen halt in späteren Börsenphasen deutlich besser.

Dieser Thread ist übrigens dem DAX-Kursindex zugeordnet. Und wenn man sich den Kursindex anschaut, ist von einer Übertreibung noch keine Spur.

www.kostolany-analyse.de

 Hört auf Mr.Stock07 er hat absolut recht. Die Firma wird ordentlich in den Keller gehen. Insbesondere bei einer größeren Konsoldierung. Fundamental eine Katastrophe (überbewertungsmäßig gesehen). Nur der anhaltende Trend und deren Attraktiviät hat das Papier nach oben gezogen.

Am Chart gut zu erkennen: Der amerikanische Aktienmarkt (gemessen am S&P 500) ist aktuell nicht mehr billig. Andererseits war eine derartige Bewertung in den letzten 20 Jahren normal. Trotzdem muss man bedenken, dass bei einem KGV von 25 maximal nur noch 4 Prozent Dividendenrendite möglich sind. Und dies auch nur, wenn alle Gewinne ausgeschüttet werden. Dies ist schon aus rechtlichen Gründen nicht möglich.

könntest du mir die Quelle des Shiller-Charts nennen oder einen guten Link, wo man die Bewertung nach Shiller findet. Würde mich wohl interessieren.

Wobei das Kgv aus meiner Sicht nicht zu hoch bewertet werden darf. Die Börse neigt zu Übertreibungen in beide Richtungen.

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