Compugroup die SAP im E-Health Bereich

Ich habe mal den etwas plakativen Titel gewählt, in Anbetracht der Potentiale des Unternehmens ist er aber durchaus berechtigt. Trotz des schon erheblichen Kursanstiegs besteht hier noch ein erhebliches Kutspotential. Ich habe mal ein paar Gründe hierfür kurz zusammengefasst:

1. Marktführer im Bereich AIS (Betriebssysteme für Arztpraxen) in Europa. Marktanteil in Deutschland 50 %

2. Starke Preismacht: Erhöhung der Wartungskosten um 25 % hat nur zu einer Kündigung von 100 Verträgen im Vergleich zu über 40.000 geführt.

3. Markeintritt in den stark wachsenden US - Markt

4. Historische EBITDA Marge von 30 % (in etwa die Größenordnung von SAP), aktuell liegt die Marge aufgrund temporärer regulatorischer Effekte und Aquisitionen bei 20 %. In zwei Jahren dürfte aber wieder das historische Niveau erreicht sein.

5. Bewertung liegt aktuell bei einem KUV von 1. Amerikanische Wettbewerber (Allscripts, Quality Systems) sowie SAP werden bei vergleichbaren operativen Margen mit einem KUV von über 3 bewertet.

6. Geschäftsmodell ist vollkommen rezessionsunabhängig. Daher hat die Aktie auch einen defensiven Charakter

7. Das hohe KGV ist erheblich durch planmäßige Abschreibungen verzehrt. Das demnach hier maßgebliche EV/Ebitda multiple für 2010 liegt bei 5,6. Auch hier werden Wettbewerber mit Multiples von 10 - 15 bewertet.

8. Laufendes ARP (ggw. 5,6 % bereits erworben) zu Buchwerten ist wertschaffend. Hoher Free-Cashflow erlaubt anorganisches Wachstum ohne Verwässerung des Aktienkapitals  

mit den Leerverkäufen und bad news sieht das nach einer von langer Hand geplanten konzertierten Aktion aus.
Was passiert wenn man ablehnt und es wird delisted? Bleibt man Aktienbesitzer und muss warten bis es wieder gelistet wird oder squeeze out?  

Quelle:
https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...al&utm_campaign=share

Für mich ein weiterer Beleg dafür, wie man Kleinaktionäre mit diesem grottenschlechten Angebot über den Tisch zieht.  

Ggf. mein letzter Post hier :)
Angebot ist natürlich ein absoluter Witz. Habe mir sowohl das Interview im Handelsblatt als auch den Investorencall zu diesem Thema angehört. In der heutigen Jugendsprache würde man dazu "Kinderverarsche" sagen...
Außer irgendwas von 3 monatigem Durchschnittkurs zu faseln, hat das einfach nur nen Treppenwitz. Eine Due Dilligence von 2 Banken... Na die will ich mal gerne sehen. U.a. von der Deutschen Bank. Also ich kenne bin der Meinung mal gehört zu haben, dass u.a. Vergleichstransaktionen als Gradmesser gelten, aber hier wahrscheinlich nicht, weil man lieber paar Leute abzocken will...
Die einzige Hoffnung wäre noch, dass irgendwer (außer CVC) die Aktien im großen Maße aufkauft und nachverhandelt... Aber so richtig riesig ist die Hoffnung nicht.

Und was will Qube jetzt eigentlich mit der Short Position? Das kann mir mal einer erklären!

https://www.leerverkauf.de/company/DE000A288904-CompuGroup_Medical  

SPIEGEL Online Mit einem Artikel über Probleme bei E-Rezepten der CompuGroup Medical.

Der kleine Verschwörungstheoretiker in mir fabuliert sich schon ein Szenario zusammen, in dem Sabotage + lancierte / provozierte Berichterstattung von skrupellosen PE Handlangern orchestriert werden.

Wünsche mir von dem Geld was ich hier versenke wenigstens eine coole Miniserie in der ZDF Mediathek darüber.
 

17 % Annahmequote sind eine Lachnummer. Alles was hier läuft gibt es schon x mal als Blaupause - ich sag nur Encavis etc.
Bei dem Deal gewinnen alle - außer der Kleinaktionär der DEPP !
Einzige Möglichkeit : Keiner nimmt die lächerlichen 22 ? an - aber das wird vmtl. nicht statt finden.  

ggf erinnerst du dich noch an mich auch wenn es 10-15 jahre her ist

guckst du dir das bitte mal an - was hältst du davon - bitte per bm

schöne feiertage und einen guten rutsch - bleibt gesund

https://www.ariva.de/forum/...lgethread-492108?page=1382#jumppos34568  

über dem Übernahmepreis! Geht da eventuell noch mehr? Also könnte es sein, dass nachgebessert wird beim Übernahmepreis?  

Die 17% stemmen die locker, die GF unterstützt die EUR 22 voll und ganz, wieso also mehr bezahlen??  

werde die Frist wohl verstreichen lassen

 

Für mich ist das Unternehmen um einiges mehr Wert. Ich lasse mich nicht mit 22 ? abspeisen.
So wie bei SNP nach dem Übernahmeangebot von 50 ?  geht der Kurs innerhalb von kurzer Zeit auf 64?  nach oben. Man kann ja auch noch nach der Frist verkaufen.  

mit der Erreichung von 17 % zu haben!
Das ist nicht das erste Übernahmeangebot, das ich in meinen  ca. 28 Jahren an der Börse erhalten habe.
Aber das ist das erste seit sehr vielen Jahren oder überhaupt, bei dem ich (seitdem digitale Informationen Standard sind) einen Monat nach der digitalen Mitteilung einen Brief geschickt bekomme, bei dem mir auf eine sehr persönliche Art versucht wird, das Angebot schmackhaft zu machen.
Das nährt meine Vermutung (und Hoffnung), dass ein Großteil der Anleger eben nicht seine/ihre Aktien zu diesem unlukrativen Angebot verscherbeln will.
Diverse Begründungen, warum dieser Preis unrealisitisch und unattraktiv ist, gab es in den vorangegangenen Kommentaren.  

 

scheint zu sein die Aktie weiterhin zu halten. Habe damals auch das Angebot bein SNP angenommen leider. Hier gebe ich bei diesem Preis keine aus der Hand, da mein Ek über 26? ist. Entweder rum oder num.  

Grammer damals einiges liegen lassen

60 ? verschmäht und letztes Jahr für 11,90 ? verkauft,
aber ich bleib drin.

...hält 3,15 % an dem Laden...  

jetzt (22.01.25) "knapp 17,5%" erreicht sein. Nach dem 23.1. soll es "voraussichtlich eine erweiterte Frist für das Angebot vom 29. Januar bis zum 11. Februar geben".  (DAS hilft bestimmt...)

- Bin seit 2020 dabei und bleibe drin.
 

k.A. aber ist auch 2023 bei GK Software eingestiegen :
https://investor.gk-software.com/en/publications/...ts-announcement-2

wie e? danach gelaufen ist, hofft man auch hier :
https://www.ariva.de/aktien/gk-software-se-aktie/...id=2&t=3years
 

bleibe  auch  drin  

Das war auch mein erster Gedanke, als ich den Briefe geöffnet und gesehen habe von wo der kommt.
Überflogen und ab ins Altpapier.

Wenn es so durchgeht, wäre das schon eine richtige A-lochabzocke von Kleinaktionären.

Interessant, dass der Kurs inzwischen über den angepriesenen 22? liegt. Vielleicht haben wir tatsächlich Glück...
 

 

Laut: Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz (WpÜG)
§ 31 Gegenleistung
5) Erwerben der Bieter, mit ihm gemeinsam handelnde Personen oder deren Tochterunternehmen innerhalb eines Jahres nach der Veröffentlichung gemäß § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 außerhalb der Börse Aktien der Zielgesellschaft und wird hierfür wertmäßig eine höhere als die im Angebot genannte Gegenleistung gewährt oder vereinbart, ist der Bieter gegenüber den Inhabern der Aktien, die das Angebot angenommen haben, zur Zahlung einer Geldleistung in Euro in Höhe des Unterschiedsbetrages verpflichtet. Satz 1 gilt nicht für den Erwerb von Aktien im Zusammenhang mit einer gesetzlichen Verpflichtung zur Gewährung einer Abfindung an Aktionäre der Zielgesellschaft und für den Erwerb des Vermögens oder von Teilen des Vermögens der Zielgesellschaft durch Verschmelzung, Spaltung oder Vermögensübertragung.

Wenn man also von den Investoren, die jetzt fett eingestiegen sind innerhalb eines Jahres Ihre Aktien teurer abkaufen wird, muss man den Unterschied zwischen dem lächerlichem Angebot und dem höheren Preis eh ausgleichen?