SYNLAB (Labordienstleister testet testest testet)

Wenn Synlab nicht schon Anfang Oktober eine erneute Prognoseanhebung mitgeteilt hätte, würde es sicherlich bei diesen Quartalszahlen der Fall sein. Ich halte es absolut nicht für ausgeschlossen, dass wir für dieses Jahr noch eine Prognoseanhebung erleben werden. Im Rahmen der morgigen Quratalszahlen wahrscheinlich zu früh, aber spätestens im Januar.

Synlab ist nach der Prognoseanhebung gut gelaufen, auch wenn der Effekt am ersten Tag gleich wieder weg erschien. Innerhalb eines Monats hat Synlab um über 10 % zugelegt, das ist schon eine Hausnummer für einen defensiven Wert. Auch der Gesamtmarkt wurde damit locker outperformt.

Einer der Gründe ist sicherlich die rasante Geschwindigekit der vierten Welle in Deutschland sowie die wieder eingeführten kostenlosen Tests.

Ich habe jedoch die Hoffnung, dass immer mehr Anleger erkennen, dass Synlab eventuell fundamental neu bewertet werden sollte.

Bisher haben die Analysten sich auf das normale Laborgeschäft konzentriert, die meisten haben die Coronatests als nette, aber nicht zu bewertende Beigabe betrachtet. Nunmehr mehren sich jedoch die Anzeichen, dass Corona uns viel länger als gedacht, vielleicht sogar dauerhaft, in unserem Leben begleiten wird, und dass womöglich auch dauerhaft Tests in erheblichem Umfang nötig sein werden.

Eine faire Bewertung ohne Tests wurde von den meisten Analysten bei etwa 21 - 23 Euro ? gesehen.

Alleine im Jahre 2021 werden die Coronateste jedoch mMn einen Ergebnisanteil von über 1 Euro pro Aktie erreichen, und es ist nicht absehbar, dass innerhalb der nächsten zwei Jahre dieses Zusatzgeschäft völlig wegbricht, wie oben ausgeführt, eher im Gegenteil.

Wenn man für die nächsten 5 Jahre nur einen zusätzlichen Erlös von ca. 4 Euro pro Aktie veranschlagt, was ich für nicht übertrieben ansehe, so sollten diese 4 Euro sich auch letztlich 1 zu 1 im Kurs wiederfinden. Und wir sprechen dann davon, dass in 5 Jahren keine Tests mehr benötigt werden.

Für mich persönlich käme ich dann zu einer aktuellen fairen Bewertung von über 25 Euro, weswegen ich meine Position nach der Prognoseanhebung im Oktober auch noch einmal aufgestockt habe.

Das einzige, was mich etwas stört, sind die Übernahmen in verschiedenen Ländern, insbesondere zuletzt in Mexiko.
Inwieweit angemessene Preise bezahlt wurden, kann ich nicht beurteilen, aber Mexiko ist für mich nahe an einem failed state, insofern bin ich nicht sehr begeistert. Aber vielleicht sehe ich die Lage dort auch viel zu kritisch und im Alltag ist alles viel entspannter.

Ich bin gespannt auf die morgigen Zahlen und insbesondere auf Hinweise auf das laufende Geschäft.  

sehe ich ähnlich, was mich halt nur die ganze Zeit gestört hat ist die Sorglosigkeit der Geimpften wo es teilweise bis zu 50% und mehr Ansteckungen innerhalb einer Gruppe gab und gleichzeitig wurden die Ungeimpften einseitig dafür verantwortlich gemacht und an den Pranger gestellt.  2 G Regelungen ohne sich zu testen wurde/wird propagiert, als sei das die ultimative Lösung. Hier darf man sich dann ohne Kontrolle munter gegenseitig anstecken und im Zweifel dann später die Omi im Altenheim.
Letztendlich geht es wohl nach jetzigem Stand  auch nicht ohne Durchseuchung, aber dann soll man doch die Leute doch nicht für dumm verkaufen, die Gesellschaft spalten und Feindbilder aufbauen.  

also mein Mexiko ETF läuft sehr gut seit ich im April eingestiegen bin, die Bevölkerung ist jung und mexiko ist quasi die Werkbank für die USA in vielen Bereichen, gerade jetzt wo sich die der Konflikt zwischen den USA und China verschärft.....  

https://www.welt.de/politik/deutschland/...tatus-nicht-mehr-gilt.html

Warum gerade nach 9 und nicht nach 5,6,7, oder 8? und was sagen die Geimpften dazu? Würden sie das noch mittragen? Dauerhafte Spaltung der Gesellschaft?  

"Konservative Schätzung"

https://www.t-online.de/nachrichten/panorama/...neue-corona-tote.html  

doch schon heute.

Zahlen wie erwartet sehr gut. Der Markt sieht es anscheinend ähnlich.

Aber ich bleibe dabei, ich gehe davon aus, dass da noch eine Prognoseanhebung für 2021 möglich bzw. eher wahrscheinlich ist.  

Wenn ich nur die Zahlen des III. Quartals für das IV. Quartal ansetze, und ich gehe davon aus, dass der Covidanteil aufgrund der 4. Welle im IV. Quartal gegenüber dem III. Quartal steigt, komme ich zu folgenden Jahreszahlen:

Bereinigtes EBITDA: 1,15 Mrd

Bereinnigtes Konzernergebnis: 658 Mio

Unverwässertes Ergebnis je Aktie: 2,80 Euro

Free Cashflow: 832 Mio

Da wäre nochmals eine Nachmeldung fällig :-)


Leider gibt es noch ein paar Unwägbarkeiten und etwas Wasser im Wein.

Sicherlich wird die Zahl der Tests im IV. Quartal zunehmen, und auch die Umsätze daraus sollten noch etwas zulegen, aber es lässt sich nicht verhindern, erst recht mittelfristig, dass die Preise für die Tests und wahrscheinlich auch die Margen zukünftig weiter sinken werden. Der Effekt wird ja bereits explizit in Quartalsbericht erwähnt.

Auch erwartet man einen massiven Umsatzrückgang für 2022 aufgrund nachlassender Covid-Tests, das muss der Markt erst einmal akzeptieren.
Wie bereits gestern ausgeführt, bin ich in Bezug auf die Umsätze aus Covid-Tests nicht so pessimistisch und erwarte auch in den nächsten Jahren noch signifikante Ergebnisbeiträge.

Für Übernahmen zahlt man anscheinend zur Zeit im Schnitt etwa das 2-fache des Umsatzes.
Mit den Übernahmen kann man anscheinend komfortabel in den nächsten Jahren das angestrebte Wachstum des Kerngeschäfts erreichen.  

in Deutschland ist letzte Woche nur minimal gestiegen, die Positivrate aber um ca 30%, ich denke es hatte mit dem Feiertag in vielen Bundesländern zu tun, in der laufenden Woche rechne ich mit deutlich mehr pcr tests

die Zahlen von synlab heute und den Ausblick muss ich mir noch im Detail anschauen, es war aber klar dass q3 jetzt nicht so exorbitant gewachsen ist, weil im Sommer weniger getestet wurde (die guidance wurde ja bereits angehoben), das laufende quartal könnte dann noch für Überraschungen gut sein und der Ausblick aufs nächste Jahr ist glaube ich auch eher konservativ um die Erwartungen dann toppen zu können, das macht gute Unternehmen aus

Mir gefällt auch gut dass synlab in Europa soooo breit aufgestellt ist und jetzt auch interkontinental noch weiter wachsen möchte....  

Umsatz 3,5 mrd (Ist nach 9 Monaten 2,77) am Ende 3,65 Mrd?
Free cashflow 700 mio (Ist nach 9 Monaten 630) am Ende 850 Mio?
Ebitda 1 mrd (Ist nach 9 Monaten 908) 1,2 Mrd?
Ergebnis pro Aktie nach 9 mon 2,22 Euro, am Ende 2,80 Euro?

Dividende?  

... will von 2022 an 20 bis 30 % des bereinigten Nettogewinns als Dividende zahlen.  

... Die erste Dividendenzahlung wird 2022 erwartet.

Da wären 0,60 Euro wahrscheinlich ein guter Auftakt.

Ca. 20 % des bereinigten Nettoergebnisses, und man hätte eine faire Chance und Luft für die von vielen Aktionären angestrebte Dividendenkontinuität in den Folgejahren, wenn der Umsatz und die Erlöse wahrscheinlich zurückgehen.  

Drosten

https://www.n-tv.de/panorama/...-der-Ungeimpften-article22922762.html  

Synlab nennt hier einen Umsatz von 2,9 Mrd und eine EBITDA Marge von 23-25%, d.h. 667-725 mio, das deckt sich etwa mit den Schätzungen für 2022 auf finanzen.net

https://www.finanzen.net/schaetzungen/synlab

hier geht man für 2021 von einer Dividende von 51 cent aus und einem ergebnis/aktie von 2,39, (free cashflow  486 mio (ist ja jetzt schon deutlich drüber)) also die Schätzungen für 2021 hinken schon hinterher

Nettoverschuldung: synlab hat hat die Nettoverschuldung allein im letzten Quartal um >100 mio abgebaut von 1.632 Mio auf 1.513 Mio, d.h. der Verschuldungsgrad dürfte auch im nächsten jahr unter 2 liegen, Ziel war ja Richtung 3 zu kommen von mehr als 3, synlab hätte also ca 500 mio in der Hinterhand auch für eine grössere Übernahme, ohne sich zu überschulden, ob man das jetzt ausreizen muss, weiss ich nicht  

Ende 2020: 2,254 mrd

Erlös Börsengang: 394 mio
q1+q2 abgebaut 228 mio
Schulden Ende q2: 1,632 mio
Schulden Ende q3: 1,513 mio

also man baut hier derzeit kontinuierlich gut 100 mio Schulden pro Quartal ab  

q 4 +q1 2022 100 mio schuldenabbau, danach je 50, hätte man ende 2022 eine nettoverschuldung von 1,163 Mrd

2faches ebitda: 1,45 mrd
3 fachen ebitda: 2,175 mrd

also man könnte damit  sogar eine Mrdübernahme stemmen....und sich vielleicht 500 mio + die avisierten >200 Mio an Umsatz dazu kaufen, ich glaube jedenfalls dass es weit mehr als 200 mio umsatz sein werden  

"Goldman belässt Synlab auf 'Buy' - Ziel 23,30 Euro

Mittwoch, 10. November 2021 um 11:04

NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Synlab auf "Buy" mit einem Kursziel von 23,30 Euro belassen. Die Covid-bezogenen Umsätze des Labordienstleisters hätten sie im dritten Quartal enttäuscht, schrieb Analystin Veronika Dubajova am Mittwoch in einer ersten Reaktion auf den Zwischenbericht. In der Analystenkonferenz steht für sie die Margenentwicklung im Fokus - als Kernargument ihrer Kaufempfehlung./ag/mis"

naja, wenn trotz Enttäuschung so gute Zahlen rauskommen umso besser, das q3 von den tests eher etwas schwächer wird, wegen dem Sommerquartal, war eigentlich vorher klar  

https://www.ariva.de/news/...ab-auf-equal-weight-ziel-21-euro-9858293

Barclays

"LONDON (dpa-AFX Analyser) - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Synlab auf "Equal Weight" mit einem Kursziel von 21 Euro belassen. Der Labordienstleister habe die Erwartungen im dritten Quartal erfüllt, schrieb Analyst Hassan Al-Wakeel am Mittwoch in einer ersten Reaktion. Die Ziele für 2022 erschienen nun realistischer."

Hm, waren sie vorher unrealistisch?, ich halte sie eher für seeehr konservativ  

2020: kw 44 pcr tests: 14441156 postiv: 104663 positivrate: 7,25%
2021: kw 44 pcr tests: 1101433 positiv: 178894 positivrate: 16,24%

wenn man jetzt z.b. von einer inzidenz von 250 ausgeht und so testen würde wie vor einem jahr hätten wir eine inzidenz von 560, ich geh davon aus dass man trotzdem mindestens jeden 2 Fall nicht durch tests findet, d.h. wir hätte eine inzidenz von weit über 1000, eher 2000  

in klammern 7.11.

Deutschland (18% Umsatz) 263 (201)
Frankreich (23% des Umsatzes) 99(75)

süd (29% Umsatz)

Schweiz (14% Umsatz Süd) 238(173)

Iberische Halbinsel (31% Süd)
Spanien 43(31)
Portugal 81

Italien (39% Süd)  77(60)
Lateinamerka (16% Süd)

Nord und Ost (30% Umsatz):

davon:
Nord (50%)
Mitteleuropa und Schwellenländer (26% von Nord und Ost)
Österreich 754 (594)
Italien  77(60 )
GB (24%  von Nord und OSt?)  361(368)



quelle Statista 12.11.
https://de.statista.com/statistik/daten/studie/...en-woche-in-europa/  

https://ruppertbrasil.de/...coronainfektionen-mittel-und-suedamerika/

https://de.wikipedia.org/wiki/Lateinamerika  

"Söder möchte Impfstatus nach 9 Monaten aufheben 09.11.21 16:56#279  
www.welt.de/politik/deutschland/...tatus-nicht-mehr-gilt.html

Warum gerade nach 9 und nicht nach 5,6,7, oder 8? und was sagen die Geimpften dazu? Würden sie das noch mittragen? Dauerhafte Spaltung der Gesellschaft?"

https://www.t-online.de/region/muenchen/news/...ch-fuenf-monaten.html

Also Söder in Bayern und Kurz in Österreich waren beim Profilieren in Bezug auf Corona ganz vorne dabei, viele Österreicher waren ja ganz stolz auf Ihren Kanzler der so viel Entschlossenheit an den Tag legte, jetzt sind es gerade die Gegenden wo am meisten "abgelost" wird...  

Glaube auch nicht mehr daran das die Tests verschwinden und sich der Umsatz so oben halten kann. Wie viel vom Umsatz macht das Corona Testen aus? Jemand eine Ahnung  

in 2021 durch corona

ich denke dass die coronatests überhaupt nicht mehr verschwinden und das ganze auf Dauer wie eine Grippe gehandhabt wird (mit höherer Letalität), selbst wenn man geimpft oder genesen ist wird man erneut an Corona erkranken können....

die jetzigen Impfungen beruhen auch noch auf dem Wuhan Typ, obwohl man längst ein update hätte bringen können (könnte schwieriger werden mit der Zulassung), man weiss dann halt nur nicht wie wirksam das wäre (Vermutung:  biontec will hier vielleicht noch das maximale Geschäft rausziehen und dann mit der nächsten Impfung/Update gegen Delta, wenn es gut läuft, erneut abkassieren)

laut synlab erkennt man mit Schnelltest auch nur 50% der infektionen, bei meiner Einweisung ins Testen zu Beginn der Pandemie wurde mir erzählt das der Test zu 97% wirksam sei

ausserdem wurde erzähl dass es durch das Impfen eine Herdenimmunität geben sollte (die Annahme lag da bei ca 70%), die wird es aber definitiv nicht durch das Impfen geben, weil man weiterhin das Virus übertragen kann, lt. neueren Studien sollen derzeit sogar mehr Geimpfte als Ungeimpfte das virus übertragen (siehe kekules coronopodcast vom 11.11. vom mdr), weil sie sich weniger krank fühlen (mehr kontakte und Radius) und weniger getestet werden, hatte das selbst auch schon vor 2-3 Wochen vermutet....
2 G sollte ja dazu führen dass corona eingedämmt wird, meiner Meinung ist das gerade der Treiber der Pandemie, weil sich dort niemand mehr testet und trotzdem feiern geht

Tests in Schulen: Mein Sohn ist nicht geimpft (meine Exfrau ist dagegen und ich finde es OK), er ist der einzige in der Klasse der sich jeden Tag testen muss, während alle anderen das virus ungetetest weiter verbreiten können, Maskenpflicht in der Schule wurde zudem auch abgeschafft...
Test in Betrieben: Bei mir ist es so das man wenn man 5 Tage nicht bei der Arbeit ist eine Testpflicht nur für Ungeimpfte besteht alle Geimpften dürfen sich munter gegenseitig infizieren

Impfpflicht in bestimmten Bereichen: Macht für mich auch wenig Sinn, wenn alle das virus übertragen können....

Vorzeigeländer: Derzeit gilt Spanien ja als Vorzeigeland, vorher war es Dänemark, da liegt die Inzidenz aber jetzt auch schon bei 350 und in Portugal, Frankreich auch schon wieder in der Nähe von nähe 100, auf Schweden wurde zu Beginn der Pandemie oft mit dem Finger gezeigt (ähnlich wie auf Ungeimpfte zuletzt), die stehen jetzt aber mit am besten da, sehr niedrige Inzidenz und der  geringere Einbruch der Wirtschaft wurde auch schon lange wieder eingeholt

man wird sich einfach an corona gewöhnen müssen, wie die Vergütung für pcr  tests in Zukunft aussieht, neuer Wettbewerb usw., wird sich zeigen, mittelfristig sind die Perspektiven für Synlab auf jeden Fall super

 

hm, Du hattest doch nach eigener Aussage am 25.10. schon vor 100 zu kaufen  

auch relativ steigt die anzahl, rechnet man die Impfquote mit rein ist der Unterschied trotzdem noch sehr gross, aber es fällt auf das sich der Abstand deutlich verringert (das Argument das ja immer mehr geimpft seien und allein deshalb mehr im Krankenhaus sind,  zieht da dann nicht, da in den letzten 9 Wochen nicht so viel mehr geimpft wurde um das zu erklären, offensichtlich lässt die Impfwirkung stark nach)

helios kliniken

kw: 35: 196 ungeimpft 30 vollständig geimpft
kw 44:  350 ungeimpft 264 vollständig geimpft

https://www.helios-gesundheit.de/qualitaet/impfstatus