Wien (
www.aktiencheck.de) - Daniel Lion, Analyst von Erste Group Research, setzt Kursziel und Rating für die Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985/ WKN 922230) aus.
Die Geschäftsentwicklung im 3Q/12/13 (Dezemberquartal) habe die hochgesteckten Erwartungen größtenteils übertreffen können. Der Umsatz von EUR 150,4 Mio. (+15,8% J/J) sei durch eine Rekordnachfrage in den Segmenten Mobile Devices (Smartphones, Tablets) und Automotive (mehr Elektronik im Auto) ermöglicht worden. Der Bereich Medizintechnik habe sich auch zufriedenstellend entwickelt, lediglich der Industriebereich habe dem unsicheren Wirtschaftsumfeld Tribut zollen müssen.
Margenseitig habe der im Vergleich zu den Vorquartalen verbesserte Produktmix zu einer deutlichen Steigerung auf 8,3% (+4,5% Q/Q) auf EBIT-Ebene geführt. Einziger Wehrmutstropfen sei die unerwartet starke Belastung durch Fremdwährungsschwankungen gewesen, welche lediglich zu einem Quartalsüberschuss von EUR 3,4 Mio. geführt habe, was deutlich unter den Erwartungen gelegen habe.
Zu einer negativen Überraschung sei die Technologieentscheidung für das neue Werk in China geworden. Was ursprünglich als positiver Trigger gesehen worden sei, sei nun anders gekommen. AT&S habe angekündigt, in den kommenden drei Jahren EUR 350 Mio. in die Herstellung von IC-Substraten zu investieren, wobei erste Umsätze erst im 2H/2016 zu erwarten seien. Das Umsatzpotenzial werde mit EUR 300 bis 350 Mio. angegeben. Der Markt sei in diesem Zusammenhang von Investitionen i.H.v. EUR 150 Mio. ausgegangen, wobei die ersten Umsätze bereits 2014 erwartet worden seien.
Während die 3Q/12/13-Zahlen den erhofften, positiven Impuls nach dem schwachen ersten Halbjahr gebracht hätten, habe der präsentierte Investitionsplan jegliche Hoffnung auf kurzfristige Erholung im Keim erstickt. Die Analysten würden für die kommenden Quartale zwar eine positive Geschäftsentwicklung aufgrund einer u.a. positiven Entwicklung von Research in Motion (RIM) (ISIN CA7609751028/ WKN 909607) erwarten, die Verschuldungskennzahlen (Verschuldungsgrad, Nettoverschuldung) sollten allerdings aufgrund der Investitionen von ca. EUR 135 bis 150mn p.a. in den kommenden drei Jahren belastet werden.
Auch die Profitabilität könnte sich in den kommenden Jahren aufgrund von Margendruck und Kosten im Zusammenhang mit den neuen Produktionslinien abschwächen. Die erwartete Geschäftserweiterung werde das Ergebnis der AT&S allerdings erst 2017 auf Ganzjahresbasis beeinflussen.
Demnach setzen die Analysten von Erste Group Research ihre Empfehlung und ihr Kursziel für die Aktie von AT&S aus und werden in Kürze mit einer neuen Einschätzung aufwarten. (Analyse vom 25.01.2013) (25.01.2013/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
PTA-News AT&S Austria Technologie & Systemtechnik AG: AT&S meldet im dritten Quartal Rekordumsatz und verbessert operatives Ergebnis
Autor: Pressetext (Adhoc)
| 21.01.2013, 18:30 | 197 Aufrufe | 0 | druckversion
Unternehmensmitteilung für den Kapitalmarkt
Leoben (pta032/21.01.2013/18:30) - Die Einführung neuer Modelle führender Smartphone Hersteller und die gesteigerte Nachfrage nach hochwertigen Leiterplatten für die Premiumklasse im Automotivebereich führten zu einer Verbesserung des operativen Ergebnisses gegenüber dem ersten Halbjahr 2012/13. Zusätzlich konnten in beiden Bereichen Rekordumsätze erwirtschaftet werden.
Die AT&S Gruppe erzielte im dritten Quartal einen Rekordumsatz von EUR 150 Mio. und ein operatives Ergebnis (EBITDA) von rund EUR 30,5 Mio. Damit konnte der Umsatz in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2012/13 auf rund EUR 405 Mio. gesteigert und der Gewinn der Aktie auf 23 Cents erhöht werden.
Die Umsatzsteigerung ist vor allem auf die verbesserte Kapazitätsauslastung des HDI Werkes in Shanghai zurückzuführen. Während in den ersten sechs Monaten die Auslastung unter den Erwartungen lag, hat sich die Auftragslage im dritten Quartal mit der erfolgreichen Einführung neuer Produkte für den Mobile Device Markt wesentlich verbessert. Zusätzlich finden immer mehr HDI Leiterplatten Einzug in die Premiumklasse im Automotivebereich. Die Nachfrage nach hochwertigen Leiterplatten in der Industrie in Europa ging konjunkturbedingt zurück. "Natürlich können wir den schwachen Start ins Geschäftsjahr nicht zu 100% kompensieren. Die starke Nachfrage im Weihnachtsgeschäft im Mobile Device Bereich und der weiterhin stabile Bedarf an hochwertigen Verbindungslösungen im Automotive Bereich haben zu einer Ergebnisverbesserung und einem Rekordumsatz im dritten Quartal geführt. Auch unsere Strategie, sich im Medizinbereich stärker zu engagieren, trägt nun Früchte. Der Umsatz ist in diesem Bereich im laufenden Geschäftsjahr um 50% gewachsen", erklärt CEO Andreas Gerstenmayer.
Der Abschluss in Excel (exkl. Erläuterungen) für das 3. Quartal 2012/13 befindet sich auf
http://www.ats.net/de/investoren/publikationen/downloadbereich/, wo ab Ende Februar auch der Quartalsbericht als pdf-Dokument heruntergeladen werden kann.
(Ende)