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Original-Research: Western Potash Corp. - von aktiencheck.de
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Unternehmen: Western Potash Corp. ISIN: CA95922P1099
Anlass der Studie: Empfehlung: Strong Outperformer seit: 31.07.2015 Kursziel: 0,50 Letzte Ratingänderung: 06.07.2015 Analyst: Stefan Lindam
Spannenderes Übernahmeziel als K+S! Greifen Potash Corp., The Mosaic Company oder Agrium nach diesem K+S-Nachbarn? Der Übernahmekampf um den Deutschen Kali- und Salzhersteller K+S AG ist derzeit ein ganz heißes Thema an der Frankfurter Börse. Der Kanadische Kaliriese Potash Corp. greift nach dem DAX-Konzern K+S AG, um die Deutsche Konkurrenz vom nordamerkanischen Kalimarkt fernzuhalten. Bislang weitgehend unbemerkt von den Deutschen Investoren ist hingegen ein noch sehr viel spannenderes Übernahmeziel im Kalisektor. Der direkte K+S-Nachbar Western Potash Corp. ist das deutlich attraktivere Übernahmeziel. Die Chinesen haben mit einem Angebot von rund CAD 80 Mio. für eine mehrheitliche Übernahme von Western Potash Corp. bereits ein erstes Übernahmeangebot für den Kali Explorer im kanadischen Saskatchewan gemacht. Das dürfte jedoch erst der Anfang der Übernahmeschlacht um Western Potash Corp. gewesen sein. Sollte den Chinesen tatsächlich die mehrheitliche Übernahme von Western Potash gelingen, dann ginge es vom Regen in die Traufe für das nordamerikanische Kalikartell Canpotex bestehend aus den Kali-Konzernen Potash Corp., The Mosaic Company und Agrium. Die Deutsche K+S AG steht mit seinem Legacy-Projekt kurz vor Produktionsbeginn in Nordamerika. Die riesige Kalimine Legacy droht das Preisgefüge auf dem nordamerikanischen Kalimarkt gehörig durcheinander zu wirbeln. Mit der Übernahme der K+S AG soll der ungeliebte Deutsche Wettbewerber aus Nordamerika vertrieben werden. Viel schlimmer als die Deutsche Konkurrenz wäre jedoch der Markteintritt der Chinesen. Feindliches Übernahmeangebot für Western Potash Corp. bis zum 24. August? Das Kalikartell Canpotex wird den Angriff der Chinesen auf dem nordamerikanischen Kalimarkt daher mit aller Macht zu verhindern suchen. Deadline ist der 24. August 2015. Dann tagt die außerordentliche Hauptversammlung von Western Potash Corp., die über das Übernahmeangebot des chinesischen Investors Tairui Capital über CAD 80 Mio. entscheiden soll. Das Kalikartell Canpotex dürfte ein großes Interesse daran haben, dass die Aktionäre von Western Potash Corp das freundliche Übernahmeangebot der chinesischen Tairui Innovation Capital für 51% der Unternehmensanteile ablehnen werden. Was läge da näher als ein konkurrierendes Übernahmeangebot durch einen der Kali-Platzhirsche Nordamerikas Potash Corp., The Mosaic Company oder Agrium? Die kanadische Western Potash Corp. ist derzeit folgerichtig das spannendste Übernahmeziel im Kalisektor. Börsengang in Hong Kong sorgt für zusätzliche Kursphantasie Kurzfristig sorgt vor allem der Übernahmekampf im Kali-Sektor für Kursphantasie für die Aktien von Western Potash Corp. Eine feindliche Übernahmeofferte durch eines der Mitglieder des nordamerkanischen Kalikartells Canpotex, Potash Corp, The Mosaic Company oder Agrium, würde für satte kurzfristige Kursgewinne sorgen. Sollte die Übernahmeschlacht um Western Potash Corp. nicht eskalieren, dann bliebe das Angebot der chinesischen Tairui Innovation Capital Management Ltd. in Höhe von CAD 80 Mio. für 51% der Unternehmensanteile von Western Potash auf dem Tisch. Ganz gewiss auch kein schlechter Deal für die Aktionäre von Western Potash Corp. Innerhalb weniger Jahre könnte ein hochprofitabler Kaliproduzent mit CAD 46 Mio. Umsatz und CAD 23 Mio. operativem Gewinn entstehen. Die CAD 80 Mio. der Chinesen würden die Finanzierung der Kaliproduktion nach dem neuen, kleinen Minenplan sicherstellen. Tairui Innovation Capital Management ist eine erfolgreiche Private Equity Gesellschaft in China. Tairui-Boss Xue Wenye und sein starkes Managementteam können auf einen erfolgreichen Trackrecord zurückblicken. Unternehmenskreisen von Western Potash Corp. zufolge plant Xue Wenye bereits einen Börsengang für Western Potash Corp. in Hong Kong und erhofft sich davon eine deutlich höhere Bewertung für die Western Potash Corp.-Aktie. Zudem dürfte der Zugang zu chinesischem Kapital schon bald für einen Ausbau der Kaliproduktion von Western Potash Corp. sorgen. Die mehrheitliche Übernahme von Western Potash Corp. durch Tairui Innovation Capital Management Ltd. muss daher keineswegs die 'schlechtere' der beiden ausgesprochen aussichtsreichen Alternativen sein. Übernahme für CAD 434 Mio.
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