Schulthess Wärmepumpe hat Zukunft!

Geldanlage-Report - Schulthess kaufen

13:51 04.04.07

Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" raten unverändert zum Kauf der Aktie von Schulthess (ISIN CH0029926000 neu: CH0018785045/ WKN A0B6P6 neu: A0MQH9).

Der aktuell wieder auf über 66 US-Dollar steigende Ölpreis beflügele Aktien von Anbietern alternativer Energieformen zusätzlich. Etwas im Schatten von Solar- und Windenergie habe europaweit bisher die Geothermie gestanden, die Umweltwärme zur Energieerzeugung nutze. Mit Hilfe von Wärmepumpen könne die in der Luft, im Erdreich und im Grundwasser gespeicherte Wärme zum Heizen genutzt werden.

Bisheriger Pionier bei der Geothermie sei die Schweiz, wo sie bereits bei über 60 Prozent aller Neubauten zum Energiesparen genutzt werde. In Deutschland liege dieser Anteil momentan noch bei nur zehn Prozent. Die Tendenz sei aber stark steigend. Schulthess trete in diesem Segment als Komplettanbieter auf, der sowohl für den Neubau als auch für die Modernisierung das passende Equipment im Programm habe.

Besonders interessant: In Deutschland müssten in den kommenden drei Jahren rund 500.000 Heizkessel erneuert werden. Das heiße, die deutsche Tochtergesellschaft Alpha-Innotec habe bei vielen potenziellen Kunden wesentlich leichteres Spiel, weil diese ohnehin in ein neues Produkt investieren müssten.

Fast zwangsläufig habe der Vorstandsvorsitzende Artur Rodecker gegenüber Analysten berichtet, dass der Start ins Jahr 2007 bei der Wärmetechnik-Sparte weit besser als man selbst erwartet habe, ausgefallen sei. Dabei sei bereits 2006 für die Branche hervorragend gelaufen.

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Der deutsche Bundesverband Geothermie habe berichtet, dass 28.600 neue Systeme installiert worden seien, was einer satten Steigerung von 115 Prozent gegenüber dem Vorjahr entsprochen habe. Prognostiziert worden seien "nur" plus 100 Prozent.

Freilich produziere Schulthess nicht nur Wärmepumpen. Der Bereich Waschtechnik habe auch 2006 fast noch die Hälfte des Gesamtumsatzes von 306 Millionen Schweizer Franken ausgemacht. Das Geschäft dort stagniere allerdings und der Vorstand fasse ernsthaft einen Verkauf der Sparte ins Auge, um sich ganz auf den Wachstumsmarkt Wärme-/Kältetechnik konzentrieren zu können.

Angesichts der hohen Eigenkapitalquote von über 60 Prozent seien aber sogar ohne die Abstoßung der Waschtechnik-Sparte weitere Übernahmen im Bereich Wärmepumpen locker zu stemmen. Andererseits sei nach einem Kursanstieg der Aktie von 184 Prozent in den letzten zwölf Monaten und einem aktuellen 2007er-KGV von 36 auch schon einiges an Wachstumsfantasie eingepreist.

Geothermie könnte 2007 vor dem Durchbruch stehen.

Daher ist die Schulthess-Aktie für die Experten vom "Geldanlage-Report" trotz relativ ambitionierter Bewertung immer noch ein Kauf. (Ausgabe vom 03.04.2007) (04.04.2007/ac/a/a)  

Die starke Wachstumsdynamik der Schulthess Group hat auch im ersten Quartal 2007 dank eines markanten organischen Wachstums angehalten. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die gute Konjunktur in Europa weiterhin anhält und die Geschäftssparte Wärme-/ Kältetechnik nach wie vor überproportional vom Einsatz von alternativen Energieformen profitiert.

Alternative Energien haben in der Schweiz eine breite Anwendung in Heizsystemen gefunden, und auch in den europäischen Märkten setzt sich dieser Trend unaufhaltsam durch. Mit einem umfassenden Sortiment von Wärmepumpen, welche Energie aus Luft, Erdreich und Grundwasser nutzen, ist die Schulthess Group europäisch zu einem der führenden Marktteilnehmer geworden. Dieser Markt besteht nicht nur aus Neuinstallationen in neu erstellen Wohnbauten, sondern wird aufgrund von wirtschaftlichen Überlegungen oder grundsätzlich energiepolitischen Ausrichtungen zunehmend auch für die Ersatzbeschaffung von Heizsystemen interessant. Die Schulthess Group ist ausgesprochen zuversichtlich, dass diese Entwicklung anhalten wird und dieses Geschäftsfeld damit weiterhin in einem starken Wachstumstrend liegt.

Die Geschäftssparte Waschtechnik entwickelt sich im Rahmen der Erwartungen in einem gesättigten Markt mit relativ geringem Wachstumspotenzial. Trotzdem bestehen gute Chancen, dass sich das laufende Jahr vor allem auch im Export stärker entwickelt als das Vorjahr. Neue Entwicklungsprojekte und weitere Investitionen in Produktionstechnologien sollen im laufenden Jahr das Potenzial schaffen, um auch die Rentabilität dieser Geschäftssparte zu steigern.

Der Konzernumsatz stieg im 1. Quartal 2007 gegenüber dem Vorjahresquartal um CHF 28,9 Mio. auf CHF 88,0 Mio. Er lag damit 49% höher als im 1. Quartal 2006.

Der Betriebsgewinn vor Abschreibungen und Amortisationen EBITDA erreichte CHF 16,4 Mio. gegenüber CHF 9,1 Mio. im Vorjahresquartal, was eine Steigerung von 80% bedeutet. Die EBITDA-Marge betrug 18,6%.

Das Betriebsergebnis EBIT erreichte CHF 14,0 Mio. gegenüber CHF 7,3 Mio. im Vorjahresquartal und damit eine überproportionale Steigerung von 92%. Die EBIT-Marge stieg auf hohe 16,0% gegenüber 12,4% im Vorjahr.

Der Konzerngewinn EAT lag bei CHF 9,3 Mio. gegenüber CHF 5,3 Mio. im Vorjahresquartal, was einer EAT-Marge von 10,6% entspricht.

Die starke Umsatzentwicklung im ersten Quartal ist auch darauf zurückzuführen, dass dank des hohen Bestellungsbestandes aus dem Vorjahr eine sehr gute Auslastung im ersten Quartal erreicht wurde. Da das Geschäft speziell in der Wärme-/Kältetechnik ausgesprochen zyklisch verläuft und insbesondere im zweiten und dritten Quartal ein hoher Bestellungseingang erwartet wird, rechnet die Schulthess Group mit einem ausgesprochen guten Ergebnis auch für das Gesamtjahr.

Die Tochtergesellschaft KKT Kraus Kälte- und Klimatechnik GmbH hat im ersten Quartal dieses Jahres einen bedeutenden Auftrag als Partner eines internationalen Konsortiums erhalten. Dieser Auftrag umfasst die Ausrüstung von Spitälern in Russland mit entsprechenden Kühlsystemen.

Auch die Firma Genvex A/S in Dänemark kann einen ausserordentlich starken Start verzeichnen und die Budgetvorgaben wurden aufgrund eines hohen Bestellungseingangs deutlich erhöht.

Insgesamt erwartet die Schulthess Group, dass da kommunizierte Ziel eines Jahresumsatzes von CHF 380 Mio. übertroffen wird. Sie ist überzeugt, dass die Ertragssituation weiterhin auf hohem Niveau gehalten werden kann.

Die Finanzkennzahlen der Schulthess Group im Detail(in CHF Mio.) 1. Quartal 2007 1. Quartal 2006 Veränderung
2006 / 2007
Konzernumsatz    88,017    59,089     49,0%§
Operativer Cash-flow EBITDA 16,364 9,103 79,8%
in % des Umsatzes 18,6% 15,4%
Betriebsergebnis EBIT 14,050 7,331 91,7%
In % des Umsatzes 16,0% 12,4%
Konzerngewinn EAT 9,297 5,270 76,4%
In % des Umsatzes 10,6% 8,9%  

 

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Akquisition der Schulthess Group in der Geschäftssparte Wärme- / Kältetechnik –

Die Schulthess Group übernimmt per 13.07.2007 80% der Anteile am deutschen Unternehmen
Corona Solar GmbH, DE- 66636 Tholey/Theley.
Die Corona Solar beschäftigt sich seit 1996 mit der Solarthermie, ist ein Spezialist in der
Anwendung von Grossflächenkollektoren und erarbeitet einen Umsatz von ca. CHF 8 Mio.
(€ 5 Mio.). Das Leistungsspektrum des Unternehmens ergänzt und stärkt das Portfolio der
Geschäftssparte Wärme-/Kältetechnik der Schulthess Group und birgt erhebliches Erweiterungs-
und Synergiepotenzial für Anwendungen in der Haustechnik. Das Unternehmen wird
vom geschäftsführenden Gesellschafter und Gründer, Herr Holger Peter, und dem bestehenden
Mitarbeiterstab weitergeführt. Über den Kaufpreis haben die beiden Parteien Stillschweigen
vereinbart.
Die Gründung der Corona Solar erfolgte im Jahr 1996 durch Holger Peter. Von Beginn an beschäftigt
sich die Corona Solar mit der Nutzung der Solarenergie und plant und fertigt Grossflächenkollektoren
in verschiedenen Standardgrössen und individuellen Massanfertigungen. Ziel ist es, den
architektonischen Charakter eines Gebäudes zu erhalten und die solarthermischen Kollektoren als
Gestaltungselemente vollständig in die Fassade und in die Dachhaut zu integrieren. Als Zielgruppe
wird daher der Architekt angesehen, der die anspruchsvollen Kunden im Premiumbereich berät, die
ein Optimum im Bereich der architektonischen Gestaltung in Verbindung mit höchst ökologischen
Einsparmöglichkeiten suchen. Der Corona Grossflächenkollektor CS-GFK ist 2006 vom bekannten
Institut für Solartechnik SPF der Fachhochschule Rapperswil (CH) abgenommen worden und steht
für Effizienz und Leistungsfähigkeit.
Dass die Solarthermie und die Wärmepumpenanwendung sich hervorragend ergänzen und dem
Nutzer ein Optimum in der erneuerbaren Energieversorgung bieten, hat Corona Solar bereits frühzeitig
erkannt. Seit 2000 ist Corona Solar Exklusivpartner von Alpha-InnoTec GmbH (Schulthess
Group – Wärmepumpentechnik) in der Region Rheinland Pfalz und Saarland. In dieser Zeit hat
sich die Corona Solar bei der Markterschliessung und Vermarktung der Wärmepumpenanwendung
zu einer der bedeutendsten Einzelvertretungen der Alpha-InnoTec in Deutschland entwickelt. Von
Corona Solar wurden unter anderem neuartige Multifunktionsspeicher als Systemkomponenten für
die Verknüpfung der Solarthermie mit Wärmepumpentechnik und konventionellen Wärmeerzeugern
entwickelt, die heute unverzichtbare Zubehörteile von Gesamtsystemlösungen sind.
Die Corona Solar GmbH beschäftigt derzeit 10 Mitarbeiter und erwirtschaftet einen Umsatz von ca.
CHF 8 Mio. (€ 5 Mio.). In einem völlig neu erbauten Produktions- und Verwaltungsgebäude in Tholey/
Theley wird künftig die Solarthermie und Wärmepumpenanwendung vermarktet. Dabei wird der
vertriebs- und marketingorientierte Holger Peter als Mitgesellschafter und Geschäftsführer weiterhin
die Gesamtverantwortung tragen und Vladimir Tsintsiper als Mitgesellschafter die technische
Verantwortung innerhalb der Corona Solar übernehmen.  

diese nachricht könnte der schulthess group auftrieb geben

Mittwoch, 01. August 2007, 20:58 Uhr
Mehr Geld für Solarwärme und Pellet-Heizungen


Die Investitionskosten-Zuschüsse des Bundes für Solarwärmeanlagen und Pellet-Heizungen werden ab sofort um 50 Prozent erhöht. Das teilte das Bundesumweltministerium mit. Die Aufträge bei solarthermischen Anlagen und Biomassekesseln sind seit Jahresbeginn stark zurückgegangen, erläuterte das Ministerium. „Ich hoffe, dass durch die verbesserten Investitionsanreize klimaschonende Technologien im Wärmemarkt stärker Einzug halten“, erklärte Umweltminister Sigmar Gabriel (SPD).  

Offenlegung von Beteiligungen

Gestützt auf die am 1. Dezember 2007 in Kraft getretenen revidierten Bestimmungen des Bundesgesetzes
über die Börsen und den Effektenhandel (BEHG) erhielt die Schulthess Group AG folgende
Meldung:

Erwerber: Focus Capital Investors, LLC, New York
11E 26 Street, Suite 1900,
New York, NY 10010

Art und Anzahl der gehaltenen Aktien: 3'011’125 (28.34%)
von 10'625’000 Namenaktien
(Stimmrechte 5%)  

Schulthess Group wächst im Jahr 2007 zweistellig in einem schwierigen Marktumfeld
Die in der Wärme-/Kälte- und Waschtechnik tätige Schulthess Group konnte trotz eines schwierigen
Marktumfelds im Jahre 2007 den konsolidierten Umsatz von CHF 306,6 Mio. auf CHF 360,2 Mio.
steigern. Die Umsatzerhöhung um CHF 53,6 Mio. entspricht einer prozentualen Steigerung von
17,5%, wobei davon 95% aus rein organischem Wachstum stammen.
Die Geschäftssparte Wärme-/Kältetechnik erhöhte den Umsatz von CHF 184,2 Mio. auf CHF
236,3 Mio., was einer Zunahme von 28,3% entspricht.
Die Geschäftssparte Waschtechnik konnte den Umsatz von CHF 122,4 Mio. auf CHF 123,9 Mio.
wieder leicht steigern.
Innerhalb der Schulthess Group nimmt das Geschäftsfeld der Wärmepumpen eine bedeutende Stellung
ein. Da sich der deutsche Baumarkt deutlich unter den Erwartungen entwickelt hat, konnten die
geplanten Umsatzziele der Schulthess Group in diesem Markt nicht erreicht werden.
Die Schulthess Group ist optimistisch, im laufenden Jahr wieder eine prozentual zweistellige
Wachstumsrate erreichen zu können.
Fragen richten Sie bitte an
Artur Rodecker, CEO
Telefon +41 55 253 51 11 Fax +41 55 253 54 80
ceo@schulthess-group.com
Max M. Müller, Chief Financial Officer
Telefon +41 55 253 51 11 Fax +41 55 253 54 80
cfo@schulthess-group.com
Weitere aktuelle Informationen auf:
www.schulthess-group.com
Nächste Termine
11. März 2008 Bilanz-Medienkonferenz / Analystenpräsentation zum Geschäftsergebnis 2007
17. April 2008 Generalversammlung der Schulthess Group AG (Geschäftsjahr 2007)
06. Mai 2008 Mitteilung zur Umsatzentwicklung im 1. Quartal 2008
12. August 2008 Halbjahresbericht 2008
CH-8633 Bubikon-Wolfhausen, 22. Januar 2008  

Offenlegung von Beteiligungen

Schulthess Group mit neuem Aktionär

Schulthess Group hat mit Dr. Gero Büttiker einen neuen Aktionär, der  6,73% und damit 715'000
Namenaktien (SGRN) von total 10'625'000 Namenaktien der Schulthess Group besitzt.  Dr. Büttiker
hat diese Aktien über die Gebuka AG, Sihlbruggstrasse, 6345 Neuheim, erworben

Dieser Bestand wurde aus dem Verkauf des Paketes der Susquehanna Ireland Limited, Dublin
übernommen. Die Gründeraktionäre sind weiterhin im gleichen Umfang am Unternehmen beteiligt
wie bisher.  

Die Schulthess Group AG verfügt über eine statutarische Stimmrechtsbeschränkung von 5%.  

nachdem die förderbeiträge in deutschland gestrichen wurden und in anderen europäischen ländern reduziert, sind die absätze in alternativen systemen eingebrochen.

es sind keine gute habljahreszahlen zu erwarten. schulthess hat 2009 2/3 vom umsatz mit alternativen systemen gemacht. wir erwarten bei schulthess einen umsatzeinbruch in diesem segment von 15-20%.

die getroffenen massnahmen der bereits angeschlagenen sparte kälte werden wohl auch keine früchte tragen. durch die verlegung vom produktionswerk wird wohl viel nowhow verloren gehen, weil ein grosser teil vom personal dieser verlegung nicht folgen werden. das ist zwar gewünscht und führt zu den gewünschten kosteneinsparungen, die zukünftige entwicklung verhindert es jedoch auch. sobald sich die märkte im bereich kälte erholen, werden die fachkräfte im bereich engineering fehlen und somit auch die aufträge.

die wechsel im management werden auch nicht als positiv bewertet. branchenerfahrung fehlt und führt zu entscheidungen, welche dem konzern keine positiven signale zuführen wird.

 es wird sicher spannend sein zu lesen, wie das management versuchen wird, die halbjahreszahlen zu erklären.

 

 

 

Ohne Zweifel ist das Umfeld für den Wachstumstreiber AIT der Schulthess Group schwieriger geworden. Mittelfristig wird der Umsatz vielleicht noch etwas einbrechen. Bis zu 20% in D und F. Ein Lichtblick gibt es trotzdem: In der CH hat die AIT umsatzmässig wieder zugelegt und in nordischen Ländern sieht es auch nicht so schlecht aus. Für die Zukunft ist die AIT sehr gut positioniert. Zieht der Oelpreis wieder an, wird auch die Nachfrage nach diesem Produkt, welches qualitativ und technischen vielen anderen weit überlegen ist, wieder anziehen. Schlussendlich ist der Gewinn auch entscheidend. Sämtliche Schulthess- Produkte (Wärmepumpen, Waschmaschinen..) können im jetzigen Umfeld günstiger produziert werden, was zu einer Erhöhung der Margen führt. Insbes. die Waschtechnik, welche im Übrigen gut läuft, kann dabei die Gewinnmargen nicht unwesentlich erhöhen.
Die Halbjahreszahlen werden sicher nicht Rekordwerte erreichen. Sie werden aber besser sein, als von den Analysten erwartet! Natürlich müssen wir die Zahlen mit Vorsicht geniessen: Das zweite Halbjahr ist saisonal umsatzgewichtiger..

Wünsche Euch gute Geschäfte  

hi

der kurs ist tief und die zahlen waren wie erwartet schlecht. ich denke das management muss zuerst beweisen, dass sie das auch halten können, was sie vorher ankündigen, das war leider in der vergangenheit nicht immer so...das vertrauen der grossen investoren ist nicht da.

ich denke bei einem kurs tiefer SFR 30.00 kann man einsteigen. dieser kurs wird wohl in kürze fallen.

 

 

hi

waren nicht wirklich überraschend. ich denke jedoch, langsam kann man da ein auge drauf werfen. der boden ist langsam aber sicher erreicht. ob die Fr. 30.00 noch fallen werden, wenn nicht in diesen tagen wohl nie. 

die blockierung von subventionen wurden z.b. in deutschland wieder aufgehoben. der oelpreis steigt langsam wieder und die überschwemmungen und brände regen wohl auch an, alternative heizsysteme wieder vermehrt zu kaufen. das 2HJ läuft generell besser und etwas nachholbedarf ist vorhanden...

 

Ist schon immer wieder erstaunlich, wie sich die Analysten mit ihren Sell- Empfehlungen und Kurszielen so gründlich irren..
Ganz klar: Schulthess hat seid dem 27.7 särker zugelegt, als der DAX...
Rückblickend für mich ein lohnendes Investment mit einem Mischpreis von zu 32.70..Für mich ist es wichtig, den Gesamtmarkt zu schlagen ;-)

Aus den folgenden Gründen werde ich hier noch ein Weile investiert bleiben:
- Schulthess' Kasse ist gefüllt. Die Firma ist gut durchfinanziert und gesund.
- Waschmaschinen gehen so gut wie noch nie.
- Restrukturierung Kältetechnik wird die Kosten nachhaltig senken.
- Sämtliche Restrukturierungskosten Kälte wurden dem ersten Quartal belastet.
- Wachstumspotential in der Wärmetechnik intakt.
- Ansage über einen nahmhaften Vertriebspartner in der Wärmetechnik machen die Runde
- Neue Köpfe ab 2011 (Clemens Dereschkewitz) in der Wärmetechnik.
- Anziehendes Volumen
- anständige Dividendenrendite und
- weil sie von den Analyste nicht empfohlen wird. (Historisch gesehen winken hier die grössten Renditen ;-))

Wünsche Euch gute Geschäfte  

Ich hoffe, dass viele von Euch Lesern ES getan haben: Gegen den Markt und der Meinung der Analysten zu investieren. Mit 30 % Kursgewinn und weiteren 20% währungsbedingt werde ich noch keine einzige Aktie aus den Händen geben... die meisten meiner Gründe- es sind jedoch nicht alle- habe ich oben aufgeführt..
Gute Geschäfte