Ich weiß ihr lest zwar nicht gerne und habt lieber nur Fakten, aber für die die es trotzdem interessiert:
Kurz zusammengefasst: Super Potential, von Technik begeistert, großes Wachstum und trotz starken Kursanstiegs unterbewertet.
WizCom Technologies Ltd. Unterbewertet
Bisheriger Kursverlauf:
Kurse
Bookbuilding: 10,00 bis 12,00 ?
Ausgabepreis: 12,00 ?
Erster Kurs: 17,00 ?
Aktueller Kurs: 10,30 ?
H/T seit IPO: 20,65/5,25 ?
Homepage: www.wizcomtech.com
Design. Sponsor: Bank J. Vontobel, Sal. Op-penheim,
BHF-Bank,
net.IPO AG
Tätigkeitsgebiet
Das israelische HighTech-Unternehmen WizCom ist
weltweiter Marktführer im Bereich Textscanning
sowie für Übersetzungsprogramme für den Linguis-tikmarkt.
In einer ad hoc-Meldung vom 26. Januar 2000 hat
das Unternehmen eine umfassende Kooperation mit
dem schwedischen Mobilfunkhersteller Ericsson
bekannt gegeben. WizCom wird ab September 2000
Plug In-Module für die neue Handy-Generation von
Ericsson zur Verfügung stellen und wurde deshalb in
das ?Ericsson Approved Partner?-Programm aufge-nommen.
Besitzverhältnisse
Aktuell:
Lipman Electronic Engeneering Ltd. (24,84 %)
Mivtach Shamir Investments Ltd. (14,62 %)
Streubesitz (60,54 %)
Anlagekriterien
Die in der ad hoc-Meldung vom 26.01.2000 vermeldete
Partnerschaft mit Ericsson stellt für WizCom einen bedeu-tenden
Meilenstein in der Firmengeschichte dar, der Um-satz
und Ertrag auf eine völlig neue Basis stellen wird. Als
besonders wichtig sehen wir dabei die folgenden Punkte
an:
· Partizipation am boomenden Markt für Mobilfunkgeräte
· Großer Publizitätseffekt, der sich bei Kooperationsver-handlungen
mit weiteren Partnern in anderen Berei-chen
positiv auswirken dürfte
· Beweis der technologischen Kompetenz bei gleichzei-tigem
Ausbau der Marktführerschaft
Zu den Punkten im einzelnen:
Nachdem die Penetrationsrate im europäischen Mobilfunk
im dritten Quartal 1999 auf 33,9% gestiegen ist und für das
Gesamtjahr 1999 sogar bei über 35% liegen dürfte, gehen
unabhängige Schätzungen von einem anhaltend starken
Wachstum in den Folgejahren aus. Sinkende Preise infol-ge
des verschärften Wettbewerbs gehören genauso zu
den Wachstumstreibern wie die steigende soziale Akzep-tanz
von Mobilfunkgeräten sowie die weitere technische
Verbesserung von Handys, die aufgrund kürzerer Innovati-onszyklen
zu einem schnelleren Austausch von ?Altgerä-ten?
führen wird. Daher rechnen wir damit, dass sich die
derzeit zu beobachtenden, durchschnittliche jährliche
Wachstumsrate von 50% p.a. in den nächsten Jahren nicht
wesentlich abschwächen wird. Ericsson dürfte dabei sei-nen
derzeitigen Weltmarktanteil von rund 11,5% mindes-tens
behaupten können. Angesichts neuer, technologisch
überzeugender Produktserien sollte das schwedische Un-ternehmen
seine Marktposition tendenziell sogar noch
ausbauen, weshalb die von uns unterstellte Verkaufszahl
von 130 Mio Ericsson-Handys in den kommenden zwei
Jahren eher als konservative Schätzung anzusehen ist. Da
alle diese Geräte mit einer standardisierten Schnittstelle für
Plug In-Module versehen werden, stellt diese Absatzgröße
gleichzeitig auch das generelle Marktpotential für WizCom
dar. Wir rechnen damit, dass zwischen 0,8 und 1,0 % aller
Ericsson-Handy? s gemeinsam mit einem WizCom-Plug-In
verkauft werden, was einer Größenordnung von 1 bis 1,3
Mio verkauften Plug Ins binnen zwei Jahren entspricht.
Denn die WizCom-Erweiterung generiert für den Endkun-den
einen deutlichen Mehrwert, da nicht nur das Einscan-nen
und Weiterversenden diverser Texte, sondern auch
das Übersetzen fremdsprachiger Passagen ermöglicht
wird.
Neben diesem positiven Einflussfaktor auf die fundamen-tale
Entwicklung bei WizCom (Umsatz und Ertrag dürften
ab 2001 deutlich stärker steigen als bisher erwartet), spre-chen
wir dem Ericsson-Deal aber auch noch eine wesentli-che
indirekte Bedeutung zu. Denn die Zusammenarbeit mit
einem international renommierten Konzern wie Ericsson
dürfte für WizCom eine hervorragende Referenz sein, die
sich bei zukünftigen Kooperationsgesprächen positiv be-merkbar
machen sollte. So halten wir die Integration derWizCom Technologies Ltd. Unterbewertet
riskexplo
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