Entscheidungen des Obersten Gerichtshofs ebnen den Weg für die Beendigung des vermögenden Geschäfts
- 15. Juli 2020
Der Oberste Gerichtshof der USA schloss das Jahr mit zwei Entscheidungen ab, die ein gutes Zeichen dafür sein könnten, dass die Regierung die Vermögen von Fannie Mae und Freddie Mac nicht mehr verdient und eine gerechte Lösung für die Aktionäre der von der Regierung geförderten Unternehmen sicherstellt.
Erstens entschied das Oberste Gericht in der Rechtssache Seila Law, LLC gegen Consumer Financial Protection Bureau mit 7: 2, dass die Struktur der CFPB verfassungswidrig sei, und gab den Klägern das Recht, frühere behördliche Maßnahmen anzufechten. Dies war an und für sich eine ermutigende Entwicklung, da der Konservator der GSE, die Federal Housing Finance Agency, genauso strukturiert ist. Im Wesentlichen waren die Leiter zweier Agenturen mit viel Autorität dem Präsidenten gegenüber nicht verantwortlich. Indem der Präsident den CFPB-Direktor ?nach Belieben? entlassen kann, anstatt den viel restriktiveren Standard der ?Ursache? anzuwenden, wird der verfassungsmäßige Grundsatz der Gewaltenteilung zwischen drei gleichen Zweigen wiederhergestellt.
Einige Tage später kündigte das Gericht außerdem an, dass es eine der vielen GSE-Aktionärsklagen aufnehmen werde, die in den letzten fünf Jahren oder länger vor Gericht geführt wurden. Der Gerichtshof entschied, Collins gegen Mnuchin zu überprüfen. In diesem Fall entschied das Berufungsgericht des 5. Kreises en banc, dass die Struktur der FHFA wie die der CFPB gegen die Verfassung verstößt, dieses Gericht jedoch die Aktionäre von Fannie und Freddie aufforderte, einen Zusammenhang zwischen der Struktur der FHFA und dem Schaden nachzuweisen, den sie infolge der Aktionen der Agentur, nämlich der Sweep. Dass der Oberste Gerichtshof seine Schlussfolgerungen zur Verfassungsstruktur in Seila anwenden und Abhilfemaßnahmen für die FHFA und den Sweep in Betracht ziehen möchte, ist eine sehr positive Entwicklung.
Dem Gerichtshof ist zweifellos bekannt, dass die Aktionäre seit Jahren die Rechtmäßigkeit der Maßnahmen der Regierung in Frage stellen. In einigen dieser Fälle haben Gerichte festgestellt, dass die FHFA und das Finanzministerium weit über das zugrunde liegende Gesetz, das Gesetz über Wohnungsbau und wirtschaftliche Erholung, hinausgingen. Aufgrund der Entscheidungen des Gerichts zu Seila und Collins könnte der Rechtsstreit im nächsten Jahr über einen längeren Zeitraum abgeschlossen sein. Die Aktionäre im Fall Collins sollten gute Chancen haben, sich sowohl gegen die verfassungsrechtlichen als auch gegen die gesetzlichen Argumente durchzusetzen. Sie müssen nur einen von ihnen gewinnen, um den Sweep für ungültig zu erklären, aber die Regierung muss bei beiden Ansprüchen gewinnen.
Dies ist ein guter Zeitpunkt für die Regierung, ihre Prozessposition zu überdenken. Es hat die unmittelbare Gelegenheit, lange festgelegte politische Ziele zu erreichen, noch bevor der Gerichtshof über Collins entscheidet, was im nächsten Frühjahr geschehen könnte. FHFA-Direktor Mark Calabria weiß, dass der Sweep, der 2012 während der Obama-Regierung initiiert wurde, HERA gegenübersteht. Kalabrien half bei der Ausarbeitung dieses Statuts als hochrangiger Kongressassistent. Er weiß wahrscheinlich auch zu schätzen, dass der Sweep die Forderung von HERA, die GSEs wieder in eine sichere und solide Position zu bringen, untergraben und das politische Ziel, mehr privates Kapital in das Hypothekenfinanzierungssystem zu bringen, behindert hat.
Nachdem der Gerichtshof bestätigt hat, dass Kalabrien nach Belieben des Präsidenten seine fünfjährige Amtszeit absitzt, sollte er damit rechnen, dass Joe Biden, wenn er die Präsidentschaft gewinnt, bei der FHFA ersetzt wird. Das bedeutet, dass er und Finanzminister Steven Mnuchin nur wenige Monate Zeit haben könnten, um den Sweep zu den von ihnen bevorzugten Bedingungen abzubauen, und es sehr unwahrscheinlich macht, dass die nächste Regierung ihre Entscheidungen rückgängig macht und von vorne anfängt.
Im Herbst können sie mit der Fertigstellung der vorgeschlagenen Kapitalregeln beginnen und die GSEs Kapitalwiederherstellungspläne vorlegen lassen. Darüber hinaus ist es an der Zeit, den Sweep erneut offiziell zu beenden, die behördlichen Kontrollen der GSEs auf lange Sicht zu verschärfen und das Konservatorium zu beenden. Dies würde aufstrebenden Hausbesitzern dienen, die Steuerzahler schützen und den gesetzlichen Verpflichtungen gegenüber den Aktionären nachkommen.
Die GSEs haben die Regierung und die Steuerzahler für die fast 190 Milliarden US-Dollar, die zur Verhinderung ihres Zusammenbruchs bereitgestellt wurden, mehr als entschädigt. Es ist an der Zeit, dass die Regierung dies anerkennt und absurde Argumente fallen lässt, dass es bei dem Sweep um das Bestreben der Regierung ging, die Erstattung von Steuerzahlern zu beschleunigen oder die Notwendigkeit zusätzlicher GSE-Inanspruchnahme von Steuergeldern einzudämmen. Denken Sie daran, dass die mit dem Sweep verbundenen Regierungsmitglieder wussten, dass es keine ?Todesspirale? gibt. Der Sweep wurde entwickelt, um die massiven Gewinne der GSEs als Sparschwein zu nutzen, unabhängig davon, dass die Unternehmen den Aktionären gehörten.
Mit Unterstützung des Obersten Gerichtshofs kann die Regierung Schritte unternehmen, um die größte verfassungswidrige und nicht autorisierte Übernahme in der US-Finanzgeschichte zu beenden und die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, dass Investoren und Aktionäre Fannie und Freddie mit mehr Kapital versorgen, da sie zuversichtlich sind, dass der Regierung wieder vertraut werden kann sich an das Gesetz halten. Es gab noch nie einen besseren Zeitpunkt, um das letzte noch nicht abgeschlossene Geschäft der Finanzkrise 2008/09 anzugehen. Feedback geben Verlauf Gespeichert Community
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