Immofinanz - Neue Zeitrechnung

Operativ sieht der Laden gut aus. Auch die Bewertung hat sich wirklich  positiv entwickelt. Aktuell hält die Mutti ca. 83% über Aktien und Swaps. Ein Angebot muss erst ab 90% unterbreitet werden. Das kann also noch lange dauern. Bis dato werden die Minderheitsaktionäre möglicherweise ausgetrocknet. Keine Dividende bzw. einfach totes Kapital. Vielleicht will man noch günstig am Markt einsammeln und der eine oder andere verliert dann doch die Geduld. Das bleibt alles sehr spannend.  

Wie meinst Du das, dass "ein Angebot erst ab 90 Prozent unterbreitet werden muss"?
Ein Übernahmeangebot der Mutter an die Minderheitsaktionäre kann jederzeit kommen, ab 90 Prozent ist aber erst ein Squeeze Out möglich....  

Du hast natürlich Recht. Es kann jederzeit kommen. Aber das würde sehr sicher zu höheren Marktpreisen erfolgen. Und CPI hat Zeit. Sie haben auch so die Kontrolle über den Laden. Die Bilanz von Mutti sieht nun auch nicht so dolle aus. Die müssten ordentlich Cash berappen. Wo soll das jetzt herkommen? Bei 90% haben sie die Option ein Squeeze out anzustreben, aber keine Verpflichtung. Natürlich haben wir auf dem Papier eine tolle Firma. Nur ist das für uns gerade ein nahezu illiquides Asset, dass keine laufende Rendite abwirft. Ich rechne in den nächsten 12 Monaten nicht mit einem Angebot, würde mich aber gern positiv überraschen lassen.  

und zwar von der Tochter des Großaktionärs CPI Group...

https://www.finanznachrichten.de/...-portfolios-unterzeichnet-022.htm

 

die Einnahmen aus dem Verkauf überlässt, könnte diese dann locker die restlichen Aktien CPI Europe aufkaufen.
Damit würde CPI Europe sozusagen die eigene Übernahme durch den Kauf der 12.000 Wohnungen finanzieren...

Alles eine Frage der Zeit, aber je früher, umso mehr würde (indirekt) die CPI Property Group bei den Kosten der Börsennotierung der CPI Europe sparen.  

Könnte wirklich so kommen, früher oder später. Vor Kurzem gab es ja auch die Nachricht, dass man Strukturvereinfachungen prüfe....
Warten wir es ab.  

Früher wäre natürlich schön für uns. Das kann aber noch Jahre dauern. Das ist das größte Risiko in dem Wert. Es ist in Teilen wie ein geschlossener Fonds, dessen Ablaufdatum nicht fixiert ist. Die Company ist sicher gut und wird sich weiter gut entwickeln. Und am Ende werden wir sicher auch die 30+ sehen. Die Frage wird nur sein, über wieviele Jahre sich das verteilt.  

Ich denke, sie werden sich nicht mehr zu lange Zeit lassen mit einem Squezze out. Bei S-Immo haben sie schon vorgezeigt, wie schnell es gehen kann (sh. Grafik):



 

Zur Zeit dürfte der Preis so bei 25-28 Euro liegen, wenn man S-Immo als Vergleich ansetzt. NAV bzw. NTA abzgl. 10 Prozent.  Das war mein Einstiegsgrund hier.
Sollte es so kommen, wäre ich sehr zufrieden ....  

Ihr hat hier große Hoffnung. Ich würde mich natürlich auch nicht dagegen wehren. Ein nicht ganz unrealistisches Szenario ist aber auch, dass mal lange nichts passiert. Angenommen wir stehen heute bei 18,50 und laufen dann auf 30. Sagen wir das passiert erst in 3 Jahren. Dann läge der IRR bei 17%. Das ist nicht nix. Aber dafür gäbe es auch Alternativen.