Compugroup die SAP im E-Health Bereich

haben wir ja schon mehrmals diskutiert, dass die IR von CGM noch stark verbesserungswürdig ist. Letztlich hat man durch die Beteiligung von General Atlantic die Gewissheit, dass mittelfristig der Aktienkurs entscheidend ist, da die in 2-3 Jahren aussteigen werden und eine hohe Rendite sehen wollen. Trotzdem ist die tatsache, dass man hier mit 5000 Aktien den kurs zum Absturz bringen kann wirklich ärgerlich

weiter aus. Hier die Internetadresse der neuen Praxiswelt

http://www.praxiswelt.info/index.html

Wäre natürlich ein Ausrufezeichen, wenn CGM im Bereich der IT Sicherheit solche Stand alone Lösungen entwickelt hat. Sicherheit ist immer ein sehr hoher Wettbewerbsvorteil:

Nur wer mit den  
Cloud-Systemen der CompuGroup Medical arbeitet, verfügt über diesen  
einzigartigen Sicherheitsgrad. Die vita-X technology ist  
standardmäßig in allen Systemen integriert und wird heute bereits bei
den Produkten SAM Diabetes und CGM Life eingesetzt. Weitere Module  
für die Cloud befinden sich in der Entwicklung, z.B. eine  
Cloud-Sicherheitsarchitektur für Arztinformationssysteme.  

äußerst seltsam. Orderbuch ist auf beiden Seiten vollkommen leer. Außerhalb des Orderbuchs findet aber immer mal wieder Handel über 5000 bis 10.000 Aktien statt. Der Kurs reagiert daher auch überhaupt nicht auf Marktschwankungen. Allerdings ist man dies ja von CGM gewohnt. Allerdings ist die Bewertung immer noch recht verhalten. Nach der Margenwende im letzten GJ kann man diesmal wohl sicher ein Cash net income von EUR 1,1 erwarten. Das KGV läge damit bei 10 und dies bei sicher steigenden Gewinnen in den Folgejahren. Hier hilft wohl nur abwarten, bis es auch die Börse begreift:-)

paar Instis am werk und schichten ihre Bestände um

seit dem Einstieg des Investors 8 Jahre vergangen sind und nun der Fonds aufgelöst wird. Bis zum Ende des Jahres dürften die restlichen 8,3 % von GAP platziert sein. Cash Net income in diesem Jahr dürfte bei 56 Mill. liegen bzw. 1,1 EUR pro Aktie. KGV liegt daher bei 10 in diesem Jahr. Würde mich wirklich wundern, wenn das Ergebnis von CGM niedriger ausfallen würde  

Kursentwicklung in den letzten Monaten hinter sich und notiert mit einem KUV von 2. Vllt. rückt das E-Health Segment langsam wieder in den Fokus der Anleger. Ein KUV bei CGM würde Kurse von 16 bedeuten. KGV läge dann bei 14,5 für dieses Jahr.

Ebitmarge liegt im ersten Quartal bei 21,1%, Nettomarge bei 14,6% Die Werte sind alle mit CGM vergleichbar. So lag die bereinigte Nettomarge von CGM im letzten Quartal bei 13,3%. Trotzdem wird sie Software AG mit einem KUV von 3 bewertet, CGM nur mit 1,5. Zudem ist das organische Wachstum bei CGM höher als bei der Software AG

steigt gerade um 10% auf neues All time High. Auswirkungen der Healthcarereform in den USA fangen jetzt an zu greifen. Dies sind gute nachrichten für das USA geschäft von CGM. Dieses sollte in den nächsten 2 - 3 Jahren der Wachstumstreiber im Konzern werden.

Handel von "normalen" Anlegern findet hier ja wirklich kaum mehr statt.

Glaub, da war heute irgendwie was anders als sonst, Scan. Da standen fast 20 k 4 Stunden bei 11,45, an normalen Tagen sind die bestenfalls 2 Minuten im Bid, dann werden sie ( in meinen Augen ohne Zweifel nach vorheriger Absprache) rausgenommen.

Auf denn 11,45 wurden so ca. 60k allein gehandelt, immer wieder erneuert, mit etwas Glück meints derjenige echt mal so und macht weiter.

Der Tag heute war mMn gut, endlich mal wieder einer. Auch der Bruch der Nackenlinie scheint im Augenblick kein Thema, hat sich charttechnisch von den Indikatoren alles verbessert.

Na wir werden sehen, vor allem wenn der Gesamtmarkt nicht mehr so unglaublich stark ist, was dann passiert.

Daumen drück ^^ ( auch wenns nicht immer was hilft )

 

69 Mill. EBITDA bei 12,5 Mill (Marge bei 18%). Letztlich war es ein eher enttäuschendes Quartal. Habe jetzt die vage Hoffnung, dass CGM mal ein überzeugendes Quartal abliefert. Würde mich v.a. über eine deutliche Verbesserung der EBITDA Marge freuen. Man darf gespannt sein.  

und ein EBITDA von 18 Mill. aufweist wäre ich sehr zufrieden. Dann wäre man auf den Weg zu über 400 Mill. Umsatz in diesem Jahr

musste die Prognose gesenkt werden. Hier sehen wir wieder die Risiken der Expansionsstrategie....

- Nettoverschuldung liegt bei 160 Mill, d.h. ca. 2faches EBITDA von 2011
- Eigenkapitalquote liegt bei 28%, was aber bei dem nichtzyklischen Geschäftsmodell von CGM normal ist.
- Umsätze und Margen steigen wieder im HCS Segment (EBITDA Marge von 31% im ersten Quartal)
- USA Geschäft läuft schlecht und produziert Verluste (1,6 Mill. im ersten Quartal), hier kommt jetzt leider zum Tragen, dass man mehrere kleinere Firmen akquiriert hat, die nicht effizient zuammenarbeiten.
-laut CGM soll die Ertragsstärke in den USA im Juni 2011 auf europäischen Niveau sein.

Fazit: Wachstumsstrategie hinterlässt weiter deutliche Spuren in der Bilanz, aber CGM hat bei der Integration von Übernahmen sehr viel Erfahrung, so dass ich an den Break Even glaube. Aktienkurs wird mindestens bis zum dritten Quartal stagnieren, bis CGM dir Fortschritte in den USA nachgewiesen hat.

Entwicklung an AJA. Kaum gibt es Fortschritte in einem Bereich (HCS) gibt es neue Baustellen (USA), die den Ertrag drücken. Auch hier bietet es sich an für ein Jahr (2012) das anorganische Wachstum zurückzunehmen und in dieser Zeit alle managementkapazitäten auf die Lösung der operativen Probleme zu konzentrieren. In dieser Zeit würde sich auch die Bilanz erholen, die momentan ziemlich strapaziert aussieht.

Juni EBITDA Margen von 25% generieren. Insgesamt wird 2011 ein US Umsatz von 50 Mill. EUR erwartet. Hoffen wir mal dass es ihnen gelingt, dass US Geschäft auf Vordermann zu bringen

wieder Umsatz und nähern uns dem TecDax:-)

Die CompuGroup ist als Hauptsponsor und als Anteilseigner von 49% bei der TuS Koblenz GmbH im Gespräch.............ob das allerdings der Aktie hilft...............wage ich mal zubezweifeln............

 

Managementkapazitäten hinwandern. Jedenfalls nicht in die USA

einen Schwung Aktien verkauft. Bin mal gespannt, wann sie unter 5% sind.

Reorganisation des US Geschäfts der gerade erst eingestellte CEO von Noteworthy wieder freigestellt. Wollen mal hoffen, dass die Maßnahmen greifen und in den USA ab Juni Gewinne gefahren werden.

Quelle:

Noteworthy Medical Systems. Continues cratering. Rick Mullins is now the former president and CEO. I guess the bright idea of getting rid of all the sales force, using a lead gen company, and then hiring salespeople back to work the leads didn?t work too well.? Unverified. Rick Mullins is still listed on the executive roster. I should have asked the folks in the CompuGROUP booth today when I was checking them out since they own the company.

vllt. eine weitere Folge der Prognoseverfehlung. So langsam erreicht CGM ein Niveau, wo man nicht mehr viel falsch machen kann. Bei einer durchschnittlichen EBITDA Marge von 20%, ein Cash Conversionrate von 75%, einem organischen Wachstum von 10% und einem jährlichen CAPEX von 15Mill. erwirtschaftet CGM bis 2014 kumulierte Barmittel von 227 Mill. Dies entspricht fast der Hälfte der ggw. Marktkapitalisierung. Bei einer durchaus möglichen EBITDA Marge von 25% lägen die FCF Rückflüsse bis 2014 bei kumuliert ca. 280 Mill. bzw. 5,3 EUR pro Aktie.

EANS-Adhoc: CompuGroup Medical AG / CompuGroup Medical AG übernimmt Mehrheit beim Apothekensoftwareanbieter LAUER-FISCHER GmbH

17:13 22.06.11

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Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel
 einer europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent
 verantwortlich.

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22.06.2011

Koblenz: Die CompuGroup Medical AG hat heute einen Vertrag über den  
Erwerb von 75 % der Geschäftsanteile an der LAUER-FISCHER GmbH mit  
Sitz in Fürth, Deutschland, abgeschlossen. Die Gesellschaft  
entwickelt Software-Lösungen für Apotheken in Deutschland und  
erwirtschaftete in 2010 mit ca. 4.000 Kunden einen Umsatz von EUR  
49,8 Mio., ein operatives Ergebnis (EBITDA) von EUR 9,8 Mio. sowie  
einen Gewinn vor Steuern (EBT) von EUR 6,2 Mio. LAUER-FISCHER hat  
einen Marktanteil von ca. 20%.

Der Kaufpreis für den Erwerb von 75 % der Anteile an der  
schuldenfreien Gesellschaft von EUR 52,5 Mio. wird bar gezahlt und  
über bestehende Kreditlinien finanziert. Für die verbleibenden 25 %  
der Geschäftsanteile wurden sowohl Put-, als auch Call-Optionen  
vereinbart. Die Optionen können bis zum 31. Dezember 2013 ausgeübt  
werden. Das Closing der Transaktion ist für heute vorgesehen.

Mit dieser Akquisition stärkt CompuGroup Medical seine Marktposition  
in Deutschland und eröffnet sich neue strategische Optionen in der  
Vernetzung der Beteiligten im Gesundheitswesen.

Ende der Ad-hoc Mitteilung

Telefonkonferenz für Journalisten, Investoren und Analysten:

CompuGroup Medical lädt am Donnerstag, 23. Juni um 15:00 Uhr (CEST),  
zu einer Telefonkonferenz für Analysten, Investoren und Journalisten  
ein. Finanzvorstand, Christian B. Teig, wird die Transaktion  
erläutern und anschließend für Fragen zur Verfügung stehen.

Mit folgenden Einwahldaten können Sie an der Telefonkonferenz  
teilnehmen:

+49 69 2 10 86 97 03 (Deutschland)
+44 16 16 01 89 02 (UK)
+1 21 53 05 44 95 (USA)
Bestätigungscode: 18561270

Eine Präsentation wird zu Beginn der Telefonkonferenz unter
{www.cgm.com}[HYPERLINK: http://www.cgm.com] zur Verfügung stehen.

Rückfragehinweis:
Ralf Glass

Vicepresident CEO support

T +49 (0) 160 3630315

E-Mail: ralf.glass@cgm.com

Ende der Mitteilung                               euro adhoc

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Emittent:    CompuGroup Medical AG
            Maria Trost 21
            D-56070 Koblenz
Telefon:     +49 (0) 261 8000-0
FAX:         +49 (0) 261 8000-1166
Email:       investor@cgm.com
WWW:         www.cgm.com
Branche:     Software
ISIN:        DE0005437305
Indizes:
Börsen:      Regulierter Markt/Prime Standard: Frankfurt, Freiverkehr: Berlin,
            Hamburg, Stuttgart, Düsseldorf, München
Sprache:    Deutsch

- Ausdehnung der Reichweite auf den Apotehkenmarkt
- 50 Mill. Umsatz 2010, Ebitdamarge von 20%
- Kaufpreis ca. 66 Mill. für gesamte Unternehmen (geschätzt)
- EBITDA Multiple von 6,6 ist fair aber kein Schnäppchen.

Fazit: Unerwarteter strategischer Schritt in Deutschland, CGM ist aber jetzt der einzige Anbieter der in den Bereichen KIS, AIS und Apotheke tätig ist. Ohne CGM läuft nun bei der Vernetzung des Gesundheitswesens in Deutschland wohl nichts mehr.