Compugroup die SAP im E-Health Bereich

 

hohen Umsätzen. Der Kursverlauf ist wirklich aktuell sehr gesund bei CGM

für Quality Systems. Marketcap jetzt 2 Mrd. Dollar

neue Kreditlinie. Ich gehe mal stark davon aus, dass sich die Zinsen nicht zum Nachteil von CGM verändert haben. Über die nächsten 5 Jahre hat man jetzt zusätzlich einen flexiblen Zugriff auf über 150 Mill. Kann auch sein, dass die neue Kreditlinie eine Großübernahme von Isoft absichern soll, was ich aber nicht glaube. Zum Jahresende wird es hoffentl. noch weitere Übernahmen geben.

Die Bilanz sieht ohnehin sehr solide aus, wenn man das (auch anorganische) Wachstumstempo bedenkt. Und jetzt nochmal so ein umfangreicher neuer Kredit. Das spricht für weiterhin hohes Wachstum. Ich glaub man kann relativ sicher von 20% p.a. über die nächsten 3-4 Jahre ausgehen.

http://www.finanznachrichten.de/...rag-ueber-eur-mio-300-0-ab-016.htm

jährlich 30% Wachstum, jeweils zur Hälfte organisch und anorganisch. Aufgrund des krisensicheren Geschäfts und es hohen FCF kann sich CGM theoretisch ebenso hoch wie die Kabelbetreiber verschulden mit Multiples bis 5. Brauchen sie aber nicht. 20% Wachstum würde mir auch reichen:-)

reichen 23% Wachstum p.a., um im Jahr 2014 einen Umsatz von 750 Mio ? zu erreichen. Bei einer Ebitda-Marge von 28% wären das 210 Mio ? Ebitda. Unterstellt man eine faire Multiple von 9, dann läge das 3-Jahres-Kursziel bei 35,5 ?. Nicht überragend, aber sehr solides Investment.

Konzernplanung sah für 2014 einen Umsatz von 1 Mrd vor. Sollte CGM Isoft jetzt tatsächlich übernehmen hätte das Unternehmen schon 2011 einen Umsatz von 750 Mill. Bei der von Dir unterstellten Konzernmarge von 28% wird selbst in Deutschland das 3 fache des Umsatzes bezahlt von daher liegt mein 3 Jahres Kursziel eher bei EUR 45 - 50. ist natürlich Ansichtsache, haben ja schon ewig darüber diskutiert. Als langfrisitiges Basisinvestment ist dieses Unternehmen aus meiner Sicht ideal

Wenn man in Kürze Isoft übernehmen würde, wäre es bezüglich Umsatz natürlich eine ganz andere Voraussetzung. Allerdings würde anfangs ja auch die Marge stark leiden.

Wo hast du eigentlich deine Infos zu den aktuellen Geschäftszahlen von Isoft her? Ich war gerade mal auf deren Homepage, aber hab dort nichts gefunden.

Zahlen. Achtung es sind australische dollar:-)

http://media.corporate-ir.net/media_files/irol/16/...investorpack.pdf

Browser veraschiedet, wenn man die Datei öffnet. Konnte die Horrorzahlen aber noch sehen, wobei es bezüglich Nettoverlust natürlich an extrem hohen Sonderfaktoren lag. Bereinigtes Ebitda bei 41,5 Mio Dollar. Was meinst, welche Multiple man da zahlen müsste? Bilanz wäre ja jetzt halbwegs bereinigt.

Isoft weiterhin als hoch ein. Von daher wäre ein Multiple von 4 m.E. risikoangemessen. CGM hat sehr viel Erfahrung bei der Übernahme von distressed assets wie Isoft. Am besten ist sicherlich das komplementäre Geschäft von der Produktseite und von der Geographischen Lage. Na ja man kann aber davon ausgehen, dass sich CGM der Risiken bei isoft bewusst ist. Die große Chance ist natürlich, dass man mit einer Übernahme sehr schnell auf Augenhöhe mit den Großen der Branche kommt. im Übrigen ist der Kurs von isoft bereits von 1 Dollar im letzten Jahr auf 0,07 abgestürzt. Günstiger bekommt man ein E Health Unternehmen nicht mehr.

DJ EANS-Adhoc: CompuGroup Medical AG / übernimmt Ascon Software II B.V. in den Niederlanden
Dow Jones


                
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Ad-hoc-Meldung nach § 15 WpHG übermittelt durch euro adhoc mit dem Ziel einer
europaweiten Verbreitung. Für den Inhalt ist der Emittent verantwortlich.
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22.12.2010

Koblenz: Die CompuGroup Medical AG hat heute einen Vertrag über den Erwerb von
Ascon Software II B.V., mit Sitz Echt, in den Niederlanden ("Euroned")
abgeschlossen. Euroned liefert Software Lösungen im e-Health Bereich für
niedergelassene Ärzte und Apotheken in den Niederlanden. Für 2010 erwartet die
Gesellschaft einen Umsatz von ca. EUR Mio. 10,8, sowie ein EBITDA von ca. EUR
Mio. 2,8.
Mit dieser Akquisition steigt die CompuGroup in den niederländischen
Gesundheitsmarkt ein und stärkt ihr Geschäft in Europa.

Für die Geschäftsanteile der akquirierten Gesellschaft, die schuldenfrei
übernommen wird, wird ein Betrag von insgesamt EUR Mio. 15,0 in bar gezahlt. Der
Kaufpreis wird über bestehende Kreditlinien finanziert. Das Closing der
Transaktion ist für heute vorgesehen.

Ende der Ad-hoc Mitteilung



Ende der Mitteilung                               euro adhoc
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(END) Dow Jones Newswires

December 22, 2010 10:06 ET (15:06 GMT)


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          §Quelle: Dow Jones   22.12.2010 16:06:00  

Positiv ist, dass damit der Markteintritt in den Niederlanden geschafft wurde.

Guter Preis für ein Unternehmen mit einer EBITDA Marge von 28%

eine wirklich große Übernahme geglaubt habe (die vllt. ja auch noch kommt) ist der Markteintritt in die Niederlande im AIS Bereich eine sehr gute Nachricht. Dies ist die klassische CGM Strategie. Übernahme eine Ärztestamms und anschließend Implementierung von Plattformdiensten wie SAM Diabetes

Scheint das gleiche Spiel zu werden, das die Jungs wochenlang bei 8,35 und bei 9,30 gespielt haben. Block im Bid, wenn angeschlagen, wird wieder beliebig erneuert. Nur ists diesmal halt die 11,01. Klingt ja auch gleich viel schöner^^.

CMG scheint starke Freunde zu haben, weitere Käufe zu 11,015 wären im Augenblick durchaus vertretbar, hoffentlich hält der Block bis zum nächsten Aufwärtsimpuls.

Schaun mer mal -:)

 

nur eine Aufstockung auf 100%. HCS war fast die letzte nennenswerte Minderheitsbeteiligung von CGM. Die letzte ist Medigest in Spanien. Auf den ganz großen Wurf warten wir aber noch. Anstatt einer Übernahme von Isoft können natürlich auch mehrere Übernahmen in den USA folgen. SES spricht ja von 10 - 20 potentiellen Targets. Es bleibt weiter sehr spannend bei CGM...

CompuGroup Medical has acquired a Dutch eHealth company, Euroned, to support the overall growth strategy of CompuGroup Medical (CGM). The acquisition of the Dutch vendor is the first move into the Netherlands for CGM and expands the presence to a total of now 15 European countries as well

as in Brazil, Chile, Malaysia, Morocco, Saudi Arabia, South Africa and the US.

The target company is one of the leading vendors in the market for GP's and pharmacies, and has a modern and intelligent solution, MIRA, for these healthcare professionals. Euroned is located in the Southern part of The Netherlands with headquarters in Echt, where the 80 employees are based.

The Dutch healthcare market has been one of the frontrunners in the use of ICT-systems and Dutch healthcare was rated as the best in Europe in a survey from 2008.

Henrik Crüger, Senior Vice-President, CGM Northern Europe, states: "We have seen Euroned as an ideal target for our entry to the Dutch market. The company is well-run, has a state-of -the-art product combined with a dynamic group of employees. We are sure that the culture of Euroned and CGM will supplement each other and we believe in further growth of the Dutch business".

Euroned will enter into the Northern European division of CompuGroup Medical that today is the market leader in the primary care segment in Denmark, Norway and Sweden, combined with strong positions for laboratories and hospitals.

weiteren Informationen wirklich ein Schnäppchen. 10% p.a. Wachstum, EBITDA Marge von 26%, 65 % wiederkehrende Umsätze, der Markt ist so groß wie Norwegen, Dänemark und Schweden zusammen, modernes SaaS Produkt. Für eine solche Perle nur ein KUV von 1,4 zu zahlen ist ein toller Deal.

Nach der jüngsten Transaktion sollte CGM 2011 einen Umsatz von 400 - 415 und ein EBITDA von 90 - 105 Mill. erreichen.

Hat ja Recht behalten, da IBA letztlich mit der Übernahme gescheitert ist

Schwere Aufgabe für den Erwerber

Falls es ein weiteres Gebot eines Dritten geben sollte, so reagierte Frank Gotthardt, Vorsitzender des Vorstandes der CompuGROUP Holding AG, behalte man sich eine Aufstockung der Offerte für den mehr als doppelt so großen Wettbewerber vor. ?"iSOFT könnte zwar eine hervorragende Ergänzung unseres internationalen Geschäftes sein, doch wir werden nicht in einen irrationalen Bieterwettstreit eintreten, der zu einem Preis und zu Risiken führt, die unangemessen sind."
Frank Gotthardt meinte gegenüber der Süddeutschen Zeitung SZ, eine Übernahme von iSOFT würde ?uns stark strapazieren?. Er werde in den nächsten Monaten das Schicksal der britischen Firma im Auge behalten. ?Wir beobachten weiter, denn die Firma ist eine schwere Aufgabe für den Erwerber?, der CompuGROUP Holding AG-Vorstands-Vorsitzender Frank Gotthardt. iSOFT weckte zunächst Begehrlichkeiten, weil es die Informationstechnik für den 12,4 Milliarden Pfund schweren Umbau des staatlichen britischen Gesundheitswesens erstellen soll. Die Lust auf eine Übernahme scheint indes zunehmend getrübt. Seit eineinhalb Jahren mehren sich offenbar Probleme, die bei iSOFT zu mehreren Gewinnwarnungen geführt haben.

Vorstandsklausur, hier könnte es zu einem Paukenschlag kommen. Das bisherige Investitionsvolumen von ca. 85 Mill. lässt ja noch deutlichen Spielraum nach oben....

Jetzt da alle Übernahmen feststehen kann man mal eine Umsatzprognose wagen. Habe mal eine Umsatzrange gebildet aus einem konservativen Basisszenario und einer optimistischen Annahme.

Konservatives Szenario (Dollarkurs 1,3):

315 Mill. (org. Umsatz 2010) + 31,5 (10 % organisches Wachstum)+11 Mill. (Euroned)+ 23 Mill (Visionary)+ 21 Mill.(Healthport) + 4 Mill. (SVIA + HCS) = 405,5 Mill.

Optimistisches Szenario:

315 Mill. + 47 Mill. (15% organisches wachstum) + 12 Mill. (Euroned) + 25 Mill. (Visionary) + 22 Mill. (Healthport) + 4 Mill. (SVIA + HCS) = 425 Mill.

Würde mich nicht wundern, wenn CGM am Februar mit 405 - 425 Mill. eine ähnliche Umsatzerwartung angibt.

Frohes neues Jahr allen CGM Interessierten und den anderen natürlich auch:-)

aber ein guter strategischer Deal mit 2400 zusätzlichen Ärzteanbindungen und Eintritt in einen neuen Markt.