Billy Duberstein
(TMFStoneOak)
25. Juli 2020 um 9:00 Uhr
Autor Bio
Wie wir alle wissen, ist Apple eines der erfolgreichsten Unternehmen aller Zeiten. Seit dem Börsengang im Jahr 1980 haben sich die Aktien fast 1.000-mal aufgewertet - und das ohne Dividenden, die Apple seit 2012 zahlt.
Während Apple mit einer Marktkapitalisierung von fast 1,7 Billionen US-Dollar bereits zu extremen Höhen gewachsen ist, fragen sich Anleger möglicherweise, welches Unternehmen der "nächste" Apple werden könnte, wenn es überhaupt so etwas gibt.
Ein Kandidat könnte in China brauen. Dieser aufstrebende Smartphone-Hersteller hat nur eine Marktkapitalisierung von 50 Milliarden US-Dollar oder 1/34 der Größe von Apple. Das Geschäft sieht jedoch dem von Apple bemerkenswert ähnlich, und die jüngsten Ergebnisse zeigen, dass es auch in schwierigen Zeiten wie diesen erfolgreich ist.
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BILDQUELLE: XIAOMI.
Xiaomi erschüttert die Smartphone-Verkäufe in aufstrebenden Märkten
Der chinesische Smartphone-Hersteller Xiaomi (OTC: XIAC.Y) wurde 2010 gegründet und ging 2018 an die Börse. Obwohl sich die Technologieaktien seitdem recht gut entwickelt haben, liegt die Xiaomi-Aktie trotz einer jüngsten Erholung immer noch etwas unter ihrem IPO-Preis. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens von rund 49 Milliarden US-Dollar liegt ebenfalls weit unter dem Wert von 100 Milliarden US-Dollar, den es ursprünglich beim Börsengang versucht hatte.
Xiaomis Geschäft hat sich in dieser Zeit tatsächlich recht gut entwickelt, und sein Geschäftsmodell sieht dem von Apple bemerkenswert ähnlich, wenn auch mit einigen geringfügigen Unterschieden.
Wie Xiaomi wie Apple ist
Wie Apple möchte Xiaomi seine Smartphone-Kunden mit einem erstklassigen Erlebnis begeistern, das zu Evangelisation und treuen Nutzern auf der ganzen Welt führt. Wie Apple hat auch Xiaomi seine Marke erweitert und sie an eine Vielzahl anderer elektronischer Geräte im Internet-of-Things-Gerätesegment (IoT) angeschlossen. Als Apple Zusatzgeräte wie den iPod, das iPad, die Apple Watch, das Apple TV, den Homepod und die Ohrhörer auf den Markt brachte, war Xiaomi noch aggressiver und gab Hausgeräten, Smart-TVs, Smartwatches, Roboterstaubsaugern und Internet-Routern seinen Namen , Streaming von TV "Mi" -Boxen, Ohrhörern, Elektrorollern und mehr.
Ebenso wie Apple - und vor allem für die Finanzdaten von Xiaomi - hat Xiaomi seine Suite margenstarker Internetdienste für seine Benutzer erweitert. Diese Abteilung umfasst Werbeeinnahmen, Online-Spiele, die Youpin-E-Commerce-Plattform, Fintech-Dienste und Videoabonnements, die über die Smart-TVs und "mi box" -Streaming-Plattformen von Xiaomi bereitgestellt werden.
Wie Xiaomi nicht wie Apple ist
Während Xiaomi ein sehr ähnliches Geschäftsmodell wie Apple hat, unterscheidet es sich in einigen Punkten geringfügig. Während Apple ein Premium-Smartphone-Anbieter ist, begann Xiaomi seine Reise als preisgünstiger Anbieter. Tatsächlich hat der Firmengründer versprochen, die Hardware-Nettomarge des Unternehmens auf 5% zu begrenzen.
Während dies für die Aktionäre keine Musik ist, könnte es tatsächlich eine sehr kluge Strategie sein. Dies liegt daran, dass ein hohes Nutzervolumen die Dienste von Xiaomi erhöhen wird, die eine sehr hohe Bruttomarge aufweisen, normalerweise im Bereich von 60%, obwohl sie im letzten Quartal aufgrund eines geringeren Werbemixes bei COVID-19 leicht darunter lag. Dies steht im Vergleich zu der Bruttomarge des Unternehmens für Smartphones von 8,1% und der Bruttomarge für IoT-Geräte von 13,4%.
Positiv zu vermerken ist, dass die Dienstleistungen ihren Mix im Gesamtumsatz von Xiaomi erheblich gesteigert haben und von nur 4,9% des Umsatzes im Jahr 2015 auf ein Allzeithoch von 11,9% des Umsatzes im letzten Quartal gestiegen sind.
Apple Q1 2020
Prozentsatz des Umsatzes
Bruttomarge
Produkte
77,1%
31,3%
Dienstleistungen
22,9%
65,4%
DATENQUELLE: APPLE Q1 RELEASE. TABELLE DES AUTORS.
Xiaomi Q1 2020
Prozentsatz des Umsatzes
Bruttomarge
Smartphones
61%
8,1%
IoT-Produkte
26,1%
13,4%
Internet-Dienste
11,9%
57,1%
DATENQUELLE: XIAOMI Q1 RELEASE. TABELLE DES AUTORS.
Im Gegensatz zu Apple verfügt Xiaomi nicht über ein proprietäres Betriebssystem wie Apple unter iOS. Obwohl Xiaomi sein MIUI-Betriebssystem als einzigartig ankündigt, ist es eine angepasste Form des allgegenwärtigen Android-Betriebssystems.
Positive aktuelle Ergebnisse
Obwohl Xiaomi weniger profitabel als Apple ist, wächst es schneller und erweitert seine Gesamtmargen, selbst im ersten Quartal, das von einer Pandemie ausgelöst wurde. Xiaomi steigerte den Umsatz im letzten Quartal um 13,6%, und der Bruttogewinn stieg um 44,9%, da die Bruttomarge von 11,9% im Vorjahr auf 15,2% stieg, da die Internetdienste um 38,6% zulegten und die Hardware-Segmente übertrafen.
Während die Lieferungen nach China zurückgingen, da es der erste Ort war, an dem COVID-19-Fälle ausbrachen, wuchs Xiaomi weiterhin beeindruckend in Übersee, behielt den Spitzenmarktanteil in Indien und steigerte die Lieferungen in Westeuropa um 79,3% und wurde zum führenden Telefonanbieter in Spanien zum ersten Mal. International machte im letzten Quartal zum ersten Mal die Hälfte des Umsatzes von Xiaomi aus, was zeigt, dass seine erschwinglichen Telefone nicht nur ein chinesisches Phänomen sind. Beeindruckend ist, dass Xiaomi einer von nur zwei großen Telefonanbietern war, die im ersten Quartal mit Pandemie die Gesamtlieferungen gesteigert haben.
In der Zwischenzeit eröffnet 5G eine weitere Möglichkeit. Zum Quartalsende brachte Xiaomi in China ein erschwingliches 5G-Telefon auf den Markt, das Mi 10 Lite Zoom Edition für nur 2.099 chinesische Renminbi (knapp 300 US-Dollar) sowie das Mi 10 Lite 5G auf internationalen Märkten für 349 Euro (knapp 400 US-Dollar) ).
Könnte Xiaomi der nächste Apple werden?
Es bleibt abzuwarten, ob Xioami eines Tages ein Billionen-Dollar-Unternehmen wie Apple werden kann, aber die Aktien sehen auch heute noch überzeugend aus. Obwohl Xiaomi im letzten Quartal um 13,6% gewachsen ist und die Umsätze von Apple im Wesentlichen unverändert geblieben sind, handelt Xiaomi mit dem 33,5-fachen des nachlaufenden Gewinns, während Apple mit dem 30,2-fachen des nachlaufenden Gewinns handelt - trotz der höheren Wachstumsaussichten von Xiaomi nahezu die gleiche Bewertung.
Das Management von Xiaomi ist offenbar auch der Ansicht, dass Aktien möglicherweise unterbewertet sind, und hat kürzlich im Juni ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 4,3 Mrd. USD oder fast 10% seiner aktuellen Marktkapitalisierung genehmigt.
Zu berücksichtigende Risiken
Die Investition in Xiaomi birgt ein gewisses Risiko, da es sich um eine chinesische Aktie handelt und Spannungen zwischen den USA und China das Geschäft beeinträchtigen können. Allerdings hat Xiaomi derzeit keine US-Niederlassungen und scheint in Europa in Ordnung zu sein. Daher ist es schwer zu erkennen, wie sich Handelsspannungen direkt auf Xiaomi auswirken werden. In der Tat könnten sie möglicherweise dem Unternehmen zugute kommen, sollte der Smartphone-Konkurrent Huawei in Schwierigkeiten geraten.
Mit einem Preis, der vor zwei Jahren noch unter dem Börsengang lag, und einem ähnlichen Geschäftsmodell wie Apple (das nur schneller wächst) gehört Xiaomi auf die Beobachtungsliste aller, die nach dem "nächsten Apple" suchen, der auch gerne in chinesische Unternehmen investiert.
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