Nanorepro startet durch

KW 23/2024
Veröffentlichung Geschäftsbericht 2023

zuerst war Mai jetzt Juni.

Für mich ist diese Aktie abgeschrieben.
von 10? /Aktie kann man nur träumen.  

Mit den 14 Tagen kann ich persönlich leben. Ist halt ein echt kleines Team.  

 

Im Geschäftsjahr 2023 ergab sich ein Bilanzgewinn in Höhe von 5.216 TEUR. Vorstand und Aufsichts-
rat schlagen vor, den Bilanzgewinn auf neue Rechnung vorzutragen.

Hört sich zunächst gut an, heißt aber in 2023 wurde der Bilanzgewinn von 2022 von 12.083 TEUR auf 5.216 TEUR abgebaut!
Jahresfehlbetrag 4..685 TEUR und Aausschüttung (Dividende 2022) 1.934 TEUR.
Zur Sicherheit: Dividende fällt somit aus!
Und der Ausblick: ab 2025 wird es vielleicht besser???  

Insbesondere hohe Marketingkosten bescherten einen ordentlichen Verlust. Die Marketingkosten waren höher als die daraus erzielten Umsätze. Die Covid-Umsätze sind kaum noch existent. Folgerichtig wurden die Warenvorräte komplett abgeschrieben. Damit ist die Bilanz in dieser Hinsicht jetzt sauber. Die reine Cash-Position fiel von 31,2 Mio. auf 16,6 Mio. zurück. Ausschüttung und Aktienrückkäufe kosteten 2,3 Mio., der Kauf der Kosmetiksparte schlug mit 2,7 Mio. zu Buche.
Für die Berechnung der Cashposition kommt es darauf an ob andere Positionen werthaltig sind. Die Forderungsposition verringerte sich ein wenig; es exisrtierte zum 31.12.23 immer noch die Forderung gegenüber einem Großkunden i.H.v. 5,3 Mio. Davon sollen inzwischen große Teile zurückgeflossen sein.  Als sicher gilt eine Forderung von 4,0 Mio. gegenüber dem Finanzamt. Zudem wird im laufenden Jahr ein mir unbekanntes Darlehen zurückgezahlt, sodass wir wohl von einer ziemlich gesicherten Cash-Position von rd. 33 Mio. ausgehen können, wenn es normal läuft. Macht knapp 2,60 je Aktie. Bei ähnlichem Geschäftsverlauf in 2024 sollten davon bis jetzt 2 Mio. abhanden gekommen sein. Also dürften wir jetzt bei mindestens  rd. 2,40 Euro je Aktie liegen. Momentan handelt die Aktie also unter Cash. Die Börse zweifelt wohl die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells an. Bei den Beteiligungen mache ich mir auch Sorgen um die Vertriebslizenz für das Diabetis-Produkt. Müsste hier nicht schon eine Abschreibung für die massive Verspätung erfolgen? Weniger Sorgen mache ich mir um die Kosmetikbeteiligung. Die geben da gerade richtig Gas. Eine massive Marketingkampagne begleitet das Grand-Slam-Tennisturnier in Paris. Die Erfolge von Zwerev und auch Laura Sigemund dürften für gute Einschaltquoten bei Eurosport führen und damit der Werbekampagne helfen.
Die investierten 2,5 Mio. kann man also als werthaltig ansehen. Vom ursprünglichen Kerngeschäft sehe ich das Testgeschäft als wackelig und wenig werthaltig an; die Nahrungsergänzungslinie erscheint interessanter. Das Kerngeschäft liegt umsatzmäßig wohl inzwischen auf einem Niveau, das oberhalb von dem liegt was man vor Corona gesehen hat. Auch die Personalkosten wurden wieder reduziert und liegen in etwa auf dem alten Niveau. Vor Corona notierte NanoRepro im Bereich von 1 Euro. Diesen Euro könnte man eventuell zur Cash-Position addieren nebst der Beteiligung an  NewKee. Fair Value demnach im Bereich von 3,50. Small Cap Abschlag 30%. Selbst dann lande ich bei ca. 2,50.
Leider gibt´s keine Dividende mehr; war für einige ja doch ein Kaufargument. Auf dem Niveau ist jedenfalls von Verkäufen abzuraten.
 

Bist Du auf der HV? Ich überlege hinzufahren...  

Wäre cool, wenn einer hingeht und dann kurz berichten könnte.  

nicht so häufig. Marktkapitalisierung liegt, wenn ich das richtig überflogen habe, unter den zur Verfügung stehenden liquiden Mitteln. Findet man noch seltener  

Ist halt die Frage, ob man dem Management zutraut, mit den Sondererträgen aus Corona-Zeiten zukünftig Mehrwerte zu schaffen. Aktuell wird extrem viel in Marketing investiert. Wie erfolgreich das Ganze ist, wird man leider erst  später sehen.

Auch das Invest in Eyesense war ja bisher nicht so sonderlich erfolgreich. Hoffen wir mal, dass es wirklich nur ne Verschiebung ist.

Von außen nur ganz schwer zu beurteilen.  

Nee, die haben die HV genau in die Ferien von NRW gelegt. Da ist sichergestellt, dass nicht so viele kommen.  

kennt nur ein Richtung. Bin ja mal gespannt auf die HV. Aktuell ist der Markt wohl nicht so recht überzeugt vom Kurs des Managements, wenngleich man die allgemeine Nebenwerteschwäche nicht übersehen darf.  

zwei neue Stellenausschreibungen.
Könnte was gutes bedeuten.  

Soll ja angeblich nur eine Verschiebung um ca. 1 Jahr sein. Auf der HV erwarte ich Neuigkeiten zu diesem Thema und werde hierzu auf jeden Fall nachfragen, sollten diese nicht von allein kommen.

Aktuell geht ja der Kurs davon aus, dass alle Invests floppen und auch die massiven Ausgaben für Werbung nur für die Katz sind. Daher auch die Notierung deutlich unter Cash. Der Kurs notiert ja nur noch 60 Cent über dem Vor-Corona-Kurs. Damals hatte das Unternehmen aber im Gegensatz zu heute nicht die vielen Mio auf dem Konto rumkullern.

Schau mer mal, wie glaubhaft das Management hier eine erfolgversprechende Strategie vermitteln kann.