13:17 14.12.06
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Thorsten Grübling, Analyst von SRH AlsterResearch, empfiehlt die Aktie von Conergy (ISIN DE0006040025/ WKN 604002) zu kaufen.
Mit der voll integrierten Solarfabrik in Frankfurt/Oder habe Conergy das Ziel, als Kosten- und Technologieführer im Bereich Photovoltaik die Marktführung zu übernehmen. Für 2007 werde mit einem Moduloutput von 50 MW gerechnet, für 2008 mit 250 MW. Conergy möchte max. 80% des eigenen Modulbedarfs durch eigene Produktion decken, um keine Überkapazitäten aufzubauen und auch bisherige Lieferanten als know-how Partner zu behalten. Das Investment (EUR 250 Mio.) werde als langfristige Verbindlichkeit mit einem öffentlichen Zuschuss von über EUR 40 Mio. finanziert.
Durch die Kostenvorteile aus der eigenen Modulproduktion rechne Conergy mit steigenden EBIT-Margen (2007e: 9%, 2008e: 10%). Eine Anpassung des EEG in Deutschland vor 2008 würden die Analysten als unwahrscheinlich betrachten. Auch die Rahmenbedingungen im Wachstumsmarkt Spanien sollten in Verbindung mit der hohen Strahlungsintensität weiterhin attraktive Konditionen für Investoren bieten.
Für das laufende Quartal Q4/2006 erwarte man bei hoher Visibilität keine Überraschungen. Durch die Zahlungseingänge aus Großprojekten werde das Working Capital erheblich sinken. Für das Gesamtjahr sollte das Netto-Ergebnis über EUR 40 Mio. liegen. Der saisonale Einfluss werde durch den wachsenden Umsatzanteil ausländischer Regionen mit milderem Winter zunehmend kleiner. Dies sollte sich bereits im Q1 2007 zeigen, insbesondere durch die niedrige Basis durch den langen, schneereichen Winter 2006 in Deutschland.
Die weltweite Nachfrage nach regenerativen Lösungen werde vor dem Hintergrund der globalen Klimaerwärmung sowie dem Trend zur Abkehr vom Erdöl in den kommenden Jahren weiter wachsen. Davon werde Conergy durch den starken Absatzkanal, durch die Vorteile als Kosten- und Technologieführer sowie durch den frühen Eintritt in neue Wachstumsmärkte besonders profitieren.
Für Investoren im Bereich regenerativer Energien sei Conergy als feste Marktgröße ein Basisinvestment.
Das Anlageurteil der Analysten von SRH AlsterResearch für die Aktie von Conergy lautet "kaufen". Das Kursziel liege bei 53,00 EUR. (14.12.2006/ac/a/t)
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