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Es überrascht nicht, dass die Aktie des Impfstoffherstellers am Donnerstag im Intraday-Handel um 17 % einbrach. Aber die Anleger sollten sich eigentlich nicht so sehr auf die großen Umsatz- und Gewinneinbußen konzentrieren. Hier sind die einzigen drei Dinge im Q3-Update von Moderna, die wirklich wichtig sind.
Der Umsatz von Moderna im dritten Quartal war deutlich niedriger als erwartet. Die Einnahmen gehen jedoch nicht weg. Stattdessen werden sie von der zweiten Jahreshälfte 2021 in das Jahr 2022 verschoben.
1. Das Hauptproblem besteht darin, dass Moderna in diesem Jahr nicht so viele Dosen herstellen und ausliefern kann, wie das Unternehmen gehofft hatte.
Das Unternehmen liefert seinen Impfstoff COVID-19 vorrangig an Länder mit niedrigem Einkommen, die einen geringeren Umsatz erzielen als die in die USA und Europa gelieferten Dosen.
All dies macht die für 2022 prognostizierten Umsätze von Moderna sehr viel wichtiger. Die gute Nachricht ist, dass sich das nächste Jahr solide ankündigt. Moderna hat bereits Vorabkaufvereinbarungen in Höhe von rund 17 Milliarden Dollar unterzeichnet.
Das Unternehmen geht davon aus, dass die Regierungen Optionen ausüben werden, die diesen Betrag um bis zu 3 Milliarden Dollar erhöhen werden. Außerdem rechnet das Unternehmen im kommenden Herbst
in den USA mit einem Umsatz von bis zu 2 Mrd. $ durch Booster-Verkäufe.
Insgesamt rechnet Moderna für 2022 mit einem Umsatz zwischen 17 und 22 Milliarden Dollar.
Ich vermute, dass der tatsächliche Betrag eher am oberen als am unteren Ende dieser Spanne liegen wird, da das Unternehmen weiterhin mit Regierungen und internationalen Organisationen über mögliche Lieferverträge für 2022 spricht.
2. Fortschritte in der Pipeline
Meine Motley Fool-Kollegin Adria Cimino schrieb kürzlich, dass der Beginn der Phase-3-Studie von Moderna zu seinem Impfstoffkandidaten gegen das Zytomegalievirus (CMV) wichtiger sein könnte als alles andere, was das Unternehmen in seinem Q3-Update sagt. Ich denke, Adria hat einen guten Punkt gemacht. In Wirklichkeit sind die Fortschritte in der Pipeline von Moderna wichtiger als die Ergebnisse des letzten Quartals.
Der experimentelle CMV-Impfstoff mRNA-1647 ist der führende Pipeline-Kandidat außerhalb des COVID-19-Impfstoffprogramms von Moderna. Das Unternehmen plant, weltweit fast 8.000 Teilnehmer in die Zulassungsstudie für den Impfstoffkandidaten einzuschließen.
Wenn der Impfstoff schließlich zugelassen wird, könnte er nach Ansicht von Moderna einen Jahresumsatz von 2 bis 5 Milliarden US-Dollar erzielen.
Doch der CMV-Impfstoff ist nur ein weiterer Baustein in Modernas Erfolgsgeschichte.
Das Unternehmen hat derzeit 37 Programme in der Entwicklung, von denen sich 21 in laufenden klinischen Studien befinden.
Zwei dieser Programme, die besonders hervorstechen, sind der Grippeimpfstoffkandidat mRNA-1010 und der Impfstoffkandidat gegen das Respiratorische Synzytialvirus (RSV) mRNA-1345. Moderna rechnet damit, in Kürze Daten aus einer Phase-1-Studie zu seinem experimentellen Grippeimpfstoff vorlegen zu können. Das Unternehmen plant außerdem den baldigen Beginn einer Phase-2/3-Studie zur Bewertung seines RSV-Impfstoffkandidaten.
3. Kassenbestand
Der dritte wirklich wichtige Punkt im Q3-Update von Moderna ist die Cash-Position des Unternehmens. Moderna beendete das dritte Quartal mit Barmitteln, Barmitteläquivalenten und Investitionen in Höhe von 15,3 Milliarden US-Dollar. Diese Summe dürfte in den kommenden Quartalen noch deutlich steigen.
Die große Frage für Moderna ist:Was wird das Unternehmen mit diesen Barmitteln tun?
Der Vorstand des Unternehmens hat einen Aktienrückkaufplan genehmigt, der sich jedoch auf bis zu 1 Mrd. USD über einen Zeitraum von zwei Jahren beläuft. Das ist ein Tropfen auf den heißen Stein im Vergleich zu Modernas aktuellem Bargeldbestand. Und wenn man bedenkt, dass das Unternehmen im dritten Quartal keine einzige Aktie zurückgekauft hat, bin ich mir nicht sicher, ob der Schwellenwert für den Rückkauf in nächster Zeit angehoben werden wird.
Die Forschungs- und Entwicklungskosten von Moderna werden auf jeden Fall steigen, wenn das Unternehmen größere klinische Studien durchführt. Das Unternehmen sollte jedoch in der Lage sein, diese Expansion problemlos durch seinen Cashflow zu finanzieren.
Der wahrscheinlichste Verwendungszweck des großen und wachsenden Bargeldbestands von Moderna ist die Geschäftsentwicklung. Das Unternehmen kann es sich leisten, mehrere wichtige Lizenzvereinbarungen zu treffen oder sogar ein oder mehrere kleinere Biotechs vollständig zu übernehmen.
Quelle:
https://www.fool.com/investing/2021/11/05/only-3-things-mode?
40 % Kursrücklag innert 48 Std. ist schon knüppeldick, jetzt bleibt nur die Hoffnung, dass sich der Kurs heute nach 18.h wieder etwas anzieht, sich erholen wird.
Nicht weil es schwer ist,
wagen wir es nicht,
sondern weil wir es nicht wagen,
ist es schwer,
von Seneca
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So wie einem das Licht nicht ohne die Dunkelheit bewusst würde, so gibt es keine Situation, in der nicht etwas POSITIVES zu entdecken wäre.
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