KO-Scheine haben einen Basispreis und ein Bezugsverhältnis.
Beim DAX ist das Bezugsverhältnis 1:100, die Bewegung um einen DAX-Punkt macht also in jedem DAX-KO-Schein generell 0,01 Euro aus.
Wenn bei DAX 10.000 der Schein 10,00 Euro kosten soll, liegt die Basis bei 10.000 - 10 * 100 = 9.000 Punkten. Soll bei diesen Daten der Stop bei 9.500 Punkten liegen, sind das 500 Punkte / 100 = 5,00 Euro. Das sind also 50%. Mit 9,50 Euro darf der DAX also nur 50 Punkte fallen.
Für einen ca. (!) 10er Hebel liegt die DAX-Basis heute zwischen 16.600 und 16.635 Punkten. Es gibt Scheine mit dem Bezugsverhältnis 1:100 und 1:1.1000. Für eine Stop 5% unter dem heutigen Schlusskurs von 18.453 Punkten musst Du 923 Punkte abziehen. Bei Preisen >18,00 Euro (1:100) sind das also auch in der Realität 50%, was interessanterweise tatsächlich Hebel 10 ausmacht.
Halbierst Du den Hebel auf 5 landest Du bei einer Basis um 14.750 Punkte, der Verlust beträgt dann nur 25% - auch logisch.
Kurzum: Du hast den Hebel in Deiner Berechnung nicht berücksichtigt. Der Hebel ergibt sich aus DAX-Stand und Basispreis und ist insofern dynamischer Änderung unterworfen (bei 9.500 ist der Hebel nicht mehr 10, fixe Hebel gibt es nur bei Faktor-Optionsscheinen). Für Stops bei 5% vielleicht besser mit Hebel 2-3 arbeiten, das reicht völlig bei dermaßen entfernten Stops.
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