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AC Research - Infineon Downgrade
13:43 27.04.07
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von Infineon (ISIN DE0006231004/ WKN 623100) von vorher "akkumulieren" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das zweite Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2006/2007 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zum Vorquartal ohne Qimonda einen Umsatzanstieg um 2% auf 978 Millionen Euro verzeichnen können. Auf Konzernebene habe inklusive Qimonda aber ein Umsatzrückgang um 8% auf 1,962 Milliarden Euro hingenommen werden müssen. Beim EBIT sei gleichzeitig ein Rückgang um 77% auf 49 Millionen Euro zu verzeichnen gewesen. Bereinigt um Qimonda habe sich der EBIT-Verlust auf 28 Millionen Euro rund verdreifacht. Der Konzernquartalsverlust habe sich schließlich auf 11 Millionen Euro oder 0,01 Euro je Aktie belaufen.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Dabei habe vor allem auch der EBIT-Verlust in Höhe von 28 Millionen Euro enttäuscht. Hierin seien Sonderaufwendungen in Höhe von 54 Millionen Euro enthalten. Diese seien für die geplanten Maßnahmen zur Verkleinerung der Fertigung im französischen Essonnes, für die Basisband-Aktivitäten sowie für Abschreibungen von Vermögensgegenständen angefallen. Zufriedenstellend sei aber die Geschäftsentwicklung im Bereich Automotive, Industrial & Multimarket. So habe hier mit einem Anstieg um 4% auf 741 Millionen Euro der bislang höchste Quartalsumsatz erzielt werden können. Das Bereichs-EBIT habe sich auf 66 Millionen Euro verbessert. In der Handychipsparte Com habe bei einem mit 238 Millionen Euro fast konstanten Umsatz der EBIT-Verlust leicht auf 53 Millionen Euro reduziert werden können.
Für das laufende dritte Quartal rechne die Konzernleitung ohne Qimonda mit einem Umsatzanstieg und einer Verbesserung des EBIT vor Sonderaufwendungen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Einschätzung realistisch. Dabei werde der Anstieg vom Unternehmensbereich Kommunikationslösungen (Com) getragen werden. Hier werde die Gesellschaft aufgrund des geplanten Hochlaufs der Produktion für verschiedene größere Kunden von einer signifikanten Zunahme der Lieferungen von Mobiltelefonplattformen profitieren. Vor diesem Hintergrund sei hier auch mit einer erheblichen EBIT-Verbesserung zu rechnen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 11,90 Euro erscheine das Unternehmen in Anbetracht der insgesamt enttäuschenden Quartalszahlen nicht mehr günstig bewertet. Insgesamt rechne man in den kommenden Quartalen mit deutlichen Ertragsverbesserungen in der Handychipsparte. So habe die Gesellschaft hier zuletzt mehrere Aufträge gewinnen können. Im laufenden dritten Quartal des Geschäftsjahres 2006/2007 seien aber vor dem Hintergrund möglicherweise weiter nachgebender DRAM-Preise auch Ergebnisbelastungen durch die Tochter Qimonda möglich. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von Infineon von zuvor "akkumulieren" auf jetzt "halten". (Analyse vom 27.04.2007) (27.04.2007/ac/a/d)
Quelle: aktiencheck.de
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