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Nach dem Ausblick für 2015, werdet Ihr sehen, das 160 Mio Euro für 2015 realistisch sind.
First Sensor: Spezialist für optische Sensoren steht vor großem Wachstumsschub
Analyst: BÖRSE ONLINE 12-2013
Bei der First Sensor AG handelt es sich um einen ausgesprochenen Spezialisten für optische Sensoren. Zum Einsatz kommen die kundenspezifischen Sensoren und Sensorlösungen insbesondere in medizinischen Messgeräten, in industriellen Applikationen, in Sicherheitstechnologien, in der Luft- und Raumfahrt sowie der Automobilindustrie. Im Jahr 2011 sorgte das Unternehmen für Aufsehen, als es die Übernahme aller Anteile an der Sensortechnics Gruppe von der Augusta Technologie AG verkündete und damit die eigene Position im Markt für Sensoren nachhaltig festigte. Das 1991 gegründete Unternehmen feierte 1999 sein IPO im ehemaligen Börsensegment Neuer Markt. Die aktuell im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse gelistete Gesellschaft wird derzeit mit rund 79,5 Millionen Euro bewertet.
Vorläufigen Konzernzahlen zufolge konnte die First-Sensor-Gruppe im Geschäftsjahr 2012 sowohl deutliche Steigerungen beim Umsatz als auch beim Ergebnis erzielen. Am 5. März veröffentlichte der Spezialist für optische Sensoren, dass sich die Erlöse gegenüber dem Vorjahr um 72% von 65 auf 112 Millionen Euro erhöht haben. Getoppt wurde der Anstieg noch vom Wachstum des adjustierten operativen Ergebnisses. Das EBITDA konnte mit einem Plus von 113% überproportional zulegen und sprang von 6,7 auf 14,3 Millionen Euro. Obwohl sich die Aktienzahl im Zuge einer Kapitalmaßnahme im vergangenen Jahr um 50% erhöhte, verbuchte man damit immer noch eine sehr deutliche Steigerung beim adjustierten EPS um 86% von 0,21 auf 0,39 Euro je Aktie. Am 28. März können sich Anleger, falls der vorläufige Abschluss dann bestätigt werden sollte, auf die Veröffentlichung eines starken Konzern-Jahresfinanzberichts freuen.
Mit dem Anstieg auf 112 Millionen Euro Jahresumsatz habe First Sensor das eigene erst für 2015 ausgegebene Ziel, die 100 Millionen Euro-Marke zu übertreffen, viel früher als erwartet erreicht, schreibt BÖRSE ONLINE. Zwar sei dieses rasante Wachstum erst durch die Übernahme der Sensortechnics Gruppe möglich geworden, doch dem Berliner Konzern habe die neue Position als Spezialist für optische Sensoren "strategische Vorteile" gebracht, die nicht zu unterschätzen seien. Durch die Sensortechnics Gruppe habe First Sensor die Stammkundschaft um 2.000 Kunden erweitern und vor allem die vorher bestehende Abhängigkeit von der Autoindustrie reduzieren können. Die neue Tochter habe den Zugang zu Unternehmen aus den Bereichen Life Sciences, Nahrungsmittel oder Logistik erleichtert. Mit Sensoren für Maschinensteuerung, Tankdruckmessung, Klimaanlagen, Krebsdiagnose und Röntgengeräte habe man eine gut diversifizierte Produktpalette für Kunden der Lebensmittel- und Pharmaindustrie, Umwelt- und Medizintechnik, die die Lösungen für die Automobilindustrie ergänzen. Durch die viel breitere Kundenbasis aus den unterschiedlichsten Branchen sei First Sensor weit weniger abhängig von "den Zyklen in einzelnen Segmenten", schreibt BÖRSE ONLINE. Die Börsenexperten gehen davon aus, dass die hervorragende Geschäftsentwicklung 2012 auch in den kommenden Jahren anhalten werde. Vor allem die Gewinnentwicklung habe ein hohes Potential, weil First Sensor aufgrund eines in 2012 aufgelegten Sparprogramms schon im laufenden Geschäftsjahr mehrere Millionen Euro einzusparen gedenke. Allein bedingt durch die Kosteneinsparungen von rund 4 Millionen Euro sei "mit einem Ergebniseffekt von rund 0,30 Euro je Aktie zu rechnen", so BÖRSE ONLINE. Aufgrund möglicher Skaleneffekte könne das Gewinnwachstum noch weiter zulegen. Schon 2013 sei mit einem Ergebnis je Aktie um 1,00 Euro zu rechnen. Bis 2015 sei von 150 Millionen Euro Jahresumsatz und aufgrund von Synergie- und Einspareffekten von einem Gewinn je Aktie von mehr als 1,50 Euro auszugehen. Der Titel, der zum derzeitigen Kurs mit einem 2013er-KGV von 7,8 bewertet werde, habe daher "auf Sicht von etwa zwei Jahren" durchaus das Potential für eine Verdopplung. BÖRSE ONLINE nennt als Kursziel 14,00 Euro und sieht damit zunächst ein üppiges Aufwärtspotential von 75%.
Charttechnische Einschätzung: Seit Mai 2012 schwächelt die Aktie von First Sensor. Im Bereich von 11,43 Euro wurde ein Doppeltop ausgebildet und der Wert gab seitdem nach. Der Bereich um 7,50 Euro konnte zuletzt mehrfach behauptet werden. Blickt man auf den Fünfjahreschart, erkennt man schnell die Bedeutung dieser Kursmarke für die Aktie. Mit dem Bruch dieser Marke startete im Jahr 2010 eine steige Aufwärtsbewegung. In 2011 bewies das Niveau um 7,50 Euro dann seine Qualität als Unterstützung. Gut möglich ist daher, dass die Marke auch diesmal wieder als tragfähige Unterstützung dienen kann. Gelingt ein Anstieg über 8,50 Euro, wäre der Abwärtstrend seit Mai 2012 überwunden. Es könnte dann zügig weiter aufwärts gehen, zunächst bis in den Bereich um 9,90 Euro, dann bis in Richtung 11,00 bis 11,50 Euro. Sollte es zu einem Unterschreiten von 7,50 Euro kommen, könnte das allerdings eine heftige Verkaufswelle auslösen.
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