Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen

Der Webcast und die Folien sind jetzt Online

Bio CEO & Investor Conference 2007
New York, USA

http://www.morphosys.com/uploads/070213_MOR_BioCEO_e.pdf

http://www.corporate-ir.net/ireye/...ker=MPSYY.PK&item_id=1466864

Die Spalte rechts ist wohl einer der entscheidenden Knackpunkte:

Wird in der eigenen Pipe nur sinnlos (selbst verdientes!) Geld verblasen, oder entstehen da wirklich Werte?

In die mittlere Spalte wurde jetzt im 3. Jahr zugebuttert und plötzlich bringt sie ca. ein drittel vom Umsatz, hier kann MOR selbst bestimmen und im 4. Jahr dürfte ein ROI anfallen.

Das zuweilen als schwach kritisierte Management führt immerhin den einzigen deutschen Biotec im Tecdax mit Gewinn und ordentlichem Wachstum zu Kursen oberhalb vom IPO.

 

Weiss jemand was MOR für einen ungefähren beta Wert hat ?
In Behrenberts 2006 Report wird 7,9% genommen was mich wundert denn das würde ja ein niedrigeres beta als für Pharma implizieren...

Grüsse von El Moro  

7,9% ist natürlich der WACC, nicht der beta Wert  

Hallo El Moro
Beta 1W = 0,45; 1M = 1,44; 3M = 1,06; 6M = 0,97; 1J = 0,86; 3J = 1,02; 5J = 0,77; 7J = 1,10  

Gewinn wahrscheinlich etwas weniger, weil invest massiv ausgeweitet.
Am 28.2. gibts die Zahlen.

Obs noch ne Erwartungsrallye gibt?  

halte ich in der Regel wenig, da die in den meisten Fällen den Zockern zum Opfer fallen. Meine Vorstellung ist, dass der Kurs mtl. um ca. 3? steigt. Das entspricht auch in etwa den bisherigen Verlauf in 07. Alles was mehr verwirklicht wird, wird dankend angenommen.    

Aber die braucht es manchmal um einen Kurs anzuheben, Gewöhnung an ein neues Niveau zu schaffen usw. Selbst wenn der Kurs auf 90 hochgezockt wird und dann wieder auf 65 korrigiert, dann ist hinterher niemand mehr erschrocken über so einen hohen Kurs wie 75. Wenn aber Anstieg ohne Zocker und 75 das Mehrjahreshoch ist, dann gibts wieder viele Zauderer.


Kanal grün zu halten wäre mir schon lieber als nur blau.
 

grünen Kanal ist bei weiterer Eigenständigkeit von MOR mein 1.Ziel!
Zum heutigen Zeitpunkt klingt das ein wenig vermessen. Wobei ich noch nicht abschätzen kann, wann das der Fall sein wird. Dafür hast Du sicher schon Dein eigenes Zeitfenster, oder?  

Nein, da habe ich kein Zeitfenster dafür, das ist schon sehr weit oben.
Im Moment wäre ich schon sehr froh, wenn wenigstens der grüne Kanal hält, die nächsten paar Jahre. ;-)

Aber klar: Ein zwei ordentlich deals, weitere 4 bis 6 Klinikstarts, dazu eine Roche die das Milliardenpotential ihres Alzheimer-AKs erstmals propagieren würde. Da könnte in der Euphorie der Kurs schon abgehen.

Aber im Moment sind keine Zocker und keine Euphorie drin. Warten wirs ab.  

könnte es erreicht sein. Zumal BIO allgemein aber auch der BIOTECH-Sektor mehr und mehr Interresse weckt. Immer mehr Fonds u.a.Invest. werden verstärkt dort investieren. Wir werden es erleben. Ein weiterer int.Sektor scheint der der Ethanol-Produzenten zu sein. Empfielt wird u.a. Verasun Energy, wie ich dieser Tage gelesen habe. Da muß man sich erst einmal richtig schlau machen.    

und Ausblick.
Ich gehe von einer geschlagenen Prognose aus und das Moroney wieder 15 bis 20% organisch draufpackt, was dann üblicherweise im Jahresverlauf 1 bis 3 mal angehoben werden muss.

Ob so eine plus 15 bis 20% Prognose wieder schlecht ankommt, oder sich die Anleger jetzt an den Stil gewöhnt haben? Wird sich rausstellen......  

Simon Moroney, 46, Chef der Biotech-Firma Morphosys, ist derzeit bestens gelaunt. Mit Novartis hat das in Martinsried bei München angesiedelte Unternehmen einen starken Großaktionär, außerdem verlängerte Ende Dezember Pfizer seine Partnerschaft mit Morphosys vorzeitig bis 2011. Hier winken bei Erfolg mehr als 77 Millionen Euro. Insgesamt zählt der Antikörper-Spezialist bereits die Mehrzahl der 20 größten Pharmakonzerne zu seinen Kunden.
Im Aktienkurs hat die positive Stimmung Spuren hinterlassen. Seit Mitte August hat sich der Kurs verdoppelt. Einige Experten sind weiter optimistisch für den Sektor. ?Wir rechnen mit einem hervorragenden Jahr für die Biotech-Branche?, sagt Holger Geissler, Fondsmanager bei der DWS. Angetrieben werden die Kurse dabei nicht nur von guten Nachrichten aus dem Labor, sondern auch durch Übernahmen. Kurzfristig könnte der gute Lauf allerdings ins Stocken geraten. So hat beispielsweise die Morphosys-Aktie den von einigen Experten anvisierten Zielkurs von 63 Euro nahezu erreicht. Investoren, die dennoch einen Einstieg planen, sollten ein Discount-Zertifikat in Erwägung ziehen. Zitatende.

Es folgt noch das das ausgewählte Zertifikat mit Erläuterung.
Verdoppelt seit August? Stimmt doch nicht.

Schönen Abend noch  

"Im Aktienkurs hat die positive Stimmung Spuren hinterlassen. Seit Mitte August hat sich der Kurs verdoppelt."

Mitte August lag Morhuhn bei ca. 42.-Euro
Also 42.-Euro "verdoppeln" gleich 59.- Euro, da wird sich Adam Riese schon wundern.
Jahresperformance 3%, auf meinem Tagesgeldkonto bekomme ich 3,3%.

mfg Barti33  

Jahresperformance von MOR heute bei 10,47%. Solarworld z.B. bei unter 5%.

http://www.ariva.de/quote/...hange_rel_1_year&sort_d=desc&list=tecdax

Vielleicht hat das angesprochene Zertifikat 100% gemacht?  

gemütlich im Anstieg.


Auf drei oder 4 Jahre sieht es natürlich besser aus.


Aber entscheidend ist natürlich die Zukunft.
Kommt wieder ein stärkerer Schub, z.B. entsprechend der stark verbreiterten Pipeline?
Präklinik hat sich 2006 verdoppelt.
Cash hat sich vergrößert, Umsatz 50% rauf, nur der Kurs hinkt dem nach......  

wirklich jemand daran, dass Mr. Moroney von seiner Einstellung her etwas anderes sagen wird als die Jahre zuvor? Den kann man nicht davon abbringen! Nach meinem Geschmack übertreibt er dieses Verhalten doch sehr, was letzlich auch dem Kurs nicht förderlich ist. Er erzeugt damit eine Bremswirkung. Warten wir es ab, das Ei ist ja noch nicht gelegt....    

In den Vorjahren hat er immer Vorabzahlen rausgegeben, damit die Prognose geschlagen und dann wurde bei der Bilanzpressekonferenz nur noch auf den Ausblick geschaut.

Aktuell gilt noch die angehobene Jahresprognose von September, die damals schon extrem unglaubwürdig zu niedrig war. Und es gibt keine Vorabprognose.

Ich rechne also damit, dass Moroney diesesmal seinen (wie üblich konservativen)Ausblick mit noch unbekannten Rekordzahlen garnieren will.

Ausserdem:
2007 muss erstmals seit 5 Jahren nicht mehr 1 mio? cash an CAT überwiesen werden.
ABD serotec sollte statt Integrationsabschreibungen von ca. 2 mio? einen Gewinnbeitrag in dieser Größenordnung leisten.
tAK ist alleine durch Novartis deutlich organisch am wachsen gegen 2006.

Um eine sehr niedrige Gewinnprognose zu begründen muss Moroney massiv neue Kostenfelder vorstellen. Hat er die nicht, dann muss er einen satten Gewinn ansagen. Ich bin sehr gespannt.  

er wird schon was finden zur gewinnreduzierung, wir wollen doch nicht das der kurs steigt....oder ?  

 

Z.B. ist eine weitere Intensivierung der internen pipeline angekündigt.
MOR103 soll noch 2007 komplett zum Klinikstart fertig sein und auch mit MOR202 wird man wohl den eigenständigen Klinikstart anstreben.
Ob das aber reichen wird die Gewinne komplett zu versenken?

Ich halte das stieren auf die Gewinne eh etwas für daneben. Hätte MOR die letzten drei Jahre jeweils ein paar mios mehr investiert, dann gäbe es keine KGV-Fuzzis und jeder würde sagen: Ah, schon wieder 50% mehr Umsatz, oh, schon wieder mehr Geld in F&E, geiles Biotec.

Und nur weil MOR immer nur am profitablen limit entlang investiert und dabei massiv organisch wächst, ist alles mies?

evotec, GPC, Medarex und viele andere haben noch nie nen Pfenning verdient....  

In rot sind die Zahlen zur Prognoseerfüllung:


Name tAK+FAK = Konzernumsatz / EBIT
Ergebnis 9Monate 26+13=39 / 7,8
Prognose 2006 bis zu 34+18 = bis zu 52 / bis zu 6

Mein Tipp:
ecki 35,5+18,5= 54 / 8

Ausblick 2007, wie ihn Moroney ansagen wird. Umsatz und EBIT:

Mein Tipp:
eck64 40+21 = 61 / 7

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Ich denke Moroney kann nicht mehr mit einer +1 mio Ansage daherkommen. Das gibt die interne pipe an Kosten nicht her. Halte es aber nicht für ausgeschlossen, das  Moroney ein ganz neues Fass aufmacht, was ein paar mios kostet. Aber wenn er es gut erklärt? Warum nicht?  

 

Die nächste ordentliche Hauptversammlung der MorphoSys AG findet
am Mittwoch, den 16. Mai 2007 um 13:00 in München statt.

Wer würde dahingehen?
sollen wir uns dort zusammentreffen, damit sich die Mor-Fans sich kurz
persönlich kennen lernen? wenn wir ja schon 5-6 wären, würde sich lohnen!

Ecki, hkpb, SarahSpatz, Barti und all die anderen, wie wärs?
 

keine schlechte Idee, aber leider keine Zeit.  

bin in der Zeit für 3 Wochen im Urlaub. Find die Idee gut und würde mich freuen darüber einen kurzen Bericht zu hören. Vielleicht klappts ein nächstes mal.