Original-Research: SHS VIVEON AG - von Vara Research GmbH Aktieneinstufung von Vara Research GmbH zu SHS VIVEON AG Unternehmen: SHS VIVEON AG ISIN: DE000A0XFWK2 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 27.04.2012 Kursziel: 20,50 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Analyst: Daniel Großjohann Gestützt auf den Erwerb der SHS VIVEON GmbH (konsolidierter Umsatzbeitrag 2012: ca. EUR 4 Mio.) wird SHS VIVEON 2012 ein mindestens 20%iges Wachstum zeigen. Um 2013 bis 2015 nachhaltig jeweils ca. 20% p.a. wachsen zu können, ist aus Sicht der Analysten die zeitnahe Gewinnung von Vertriebspartnern für die Softwarelösung erforderlich. Da das angestrebte Wachstum mit geringen Kapitalinvestitionen einhergeht, erlaubt es regelmäßige Ausschüttungen an die Aktionäre, für das Geschäftsjahr 2011 wird erstmals eine Dividende ausgezahlt. Bei Erreichung der angestrebten 2015er Ziele ist die Aktie, verglichen mit Unternehmen die heute schon entsprechende Margen und Wachstumsraten aufweisen, klar unterbewertet (EV/Sales: 0,49 vs. >=1; EV/EBIT: 7,4 vs. 10 bis 14) - trotz des über 30%igen Kursanstiegs im Februar.
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