wie Sauer und Riedel eingekauft haben. Wie man hier lesen kann, sind auch Manager nicht gegen Fehlentscheidungen gefeit. Aber dafür gibts ja täglich genug Beweise.
Tschau Gretel
Wie sich Dax-Manager mit eigenen Aktien verspekulieren
von Heinz-Roger Dohms (Hamburg)
Top-Manager haben in den letzten Wochen massiv in Aktien des eigenen Unternehmens investiert - und sich damit verspekuliert. RWE-Chef Jürgen Großmann verlor ebenso rund 500.000 Euro wie sein Siemens-Kollege Peter Löscher. Noch schlimmer erwischte es einen Vorstand von Hypo Real Estate.
Wäre Jürgen Großmann ein Kleinanleger, man müsste ihn vor sich selbst schützen. Seit Wochen schon verliert seine Lieblingsaktie an Wert. Doch statt die Verluste zu realisieren oder wenigstens auszusitzen, wie Experten in solchen Fällen raten, kauft der Vorstandschef von RWE lieber munter nach.
Großmanns Lieblingsaktie ist - wie bei vielen Konzernlenkern - die eigene: Mitte November, kurz nachdem er den Chefposten in Essen übernommen hatte, investierte Großmann erstmals in sein neues Unternehmen: 20.000 Aktien zu 87,09 Euro das Stück. Als sich der RWE-Kurs zu Jahresbeginn nicht recht entwickeln wollte, legte der Westfale nach und orderte nochmals 20.000 Papiere, diesmal zu 86,80 Euro.
So richtig Motivation zog der 56-Jährige aber erst aus dem anschließenden Kursverfall: Ende Februar bestellte Großmann sogar 25.000 Anteilsscheine auf einen Schlag - zum vermeintlichen Schnäppchenpreis von 80,92 Euro. Inzwischen steht die RWE-Aktie bei rund 77 Euro. Von seinen 5,5 Mio. Euro, die der RWE-Chef eingesetzt hat, sind schon 500.000 Euro weg.
Mit dem Gebaren eines einfachen Kleinanlegers hat das Vorgehen Großmanns freilich nichts zu tun - eher schon mit dem Gebaren eines einfachen Kaufmanns. Ein Autohändler etwa fährt privat in der Regel das Fabrikat, das er selbst vertreibt, ebenso wie ein Herrenausstatter am liebsten Anzüge aus eigenem Hause trägt. Und der Metzger legen seinen Kunden die Wurst gern mit dem Hinweis ans Herz: "Die ess' ich selbst." Nicht anders hält es der Manager, der potentiellen Investoren durch den Kauf der eigenen Aktie signalisiert: "Seht her, die kauf' ich selbst."
Zuletzt hat es an derlei Signalen nicht gemangelt: Der FTD-Insider-Index, der misst, ob Manager Aktien ihres Konzerns eher kaufen oder meiden, liegt seit Wochen nahe der Höchstmarke von 100 Punkten. Für Anleger ist das in der Regel ein guter Indikator: Schließlich kennt niemand ein Unternehmen besser als der eigene Vorstand. Zudem spekulieren die Manager mit privatem Geld - da werden selbst risikofreudige Konzernchefs gern mal vorsichtig.
Gleichwohl, ein gutes Händchen hatten die Insider zuletzt nicht mit ihren Aktienkäufen - RWE-Chef Großmann befindet sich in bester Gesellschaft: Als dem Vorstand des Münchner Immobilienfinanzierers Hypo Real Estate (HRE) Mitte Januar vorgeworfen wurde, die Anleger über die Auswirkungen der Hypothekenkrise belogen zu haben, setzten die Top-Manager ein Zeichen: Um Vertrauen in den Kurs des eigenen Unternehmens zu dokumentieren, deckten sich die Vorstände allesamt mit HRE-Aktien ein. Seitdem ist das Papier von rund 22 auf gut 13 Euro gefallen. Konzernchef Georg Funke verlor knapp 200.000 Euro, sein Vorstandskollege Cyril Dunne sogar annähernd 600.000 Euro.
Ähnlich erging es den Siemens-Managern, die Ende Januar mit ihren Aktienkäufen um den Rückhalt der Investoren warben. Besonders tief griff Vorstandschef Peter Löscher in die Tasche, der sich 50.000 Siemens-Aktien mehr als 4 Mio. Euro kosten ließ - bei 81,56 Euro stand das Papier seinerzeit. Nach dem Kursrutsch von diesem Montag ist die Aktie nicht mal mehr 70 Euro wert; mehr als 550.000 Euro hat Löscher verloren. Entmutigen lässt sich der Österreicher gleichwohl nicht. Nach dem Preisverfall hat der 50-Jährige am Montag gleich weitere 50.000 Aktien gekauft - diesmal genügten ihm dafür schon 3,3 Mio. Euro.
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