Ferratum OYJ Aktie

https://www.eqs-news.com/de/search-results/?searchtype=news&searchword=multitude

11 April 2023

Directors' Dealings

Mrs Julie Chatterjee, buy

Mr Bernd Egger, buy

Mr Jorma Jokela , buy

Mr Antti Kumpulainen, buy

Mr Kornel Kabele, buy

Mr Kristjan Kajakas, buy

Mr Shaun Vella, buy

Mr Lasse Mäkelä, buy

Mr Ari Tiukkanen, buy

 

vom Markt noch nicht entdeckt worden. Bin hier aber sehr optimistisch für die Zukunft und glaube daran, dass wir irgendwann wieder zweistellig notieren.  

4,07 / 8,43*** = 0,5

***buchwert (eigenkapital) pro aktie zum 31.12.2022, s. oben v. 11.04.23 14:56

 

Bin schon gespannt wie am 11.5. die Q1-Zahlen ausfallen werden. Das steigende Zinsniveau sollte Multitude grundsätzlich gut tun, allerdings stellt sich die Frage wie weit die Ausfallsraten steigen... Multitude finanziert ja tendenziell nicht gerade die besten Bonitäten.

Wenn die Q1-Zahlen passen, könnte ich mir vorstellen, dass die 5,XX schnell fällt.  

Beschlossen wurde u.a.:

Aktienrückkaufprogramm

Vorstand ist ermächtigt bis zu 10% aller Aktien, d.h. bis zu 2.172.396 Aktien, zum tagesaktuellen Marktpreis der Frankfurter Börse zurückzukaufen.


Ermächtigung gilt bis 30.06.2024.  

Bereits mit dem Kauf von 30.300 Aktien würde man bei Kurs 11,20 EUR stehen.  

Umso spannender wird es, wenn dann mal wirklich für ein paar Kröten Aktien zurückgekauft werden. Dann sind wir schnell zweistellig.  

Auf Basis der aktuellen Bewertung und der Ertragsentwicklung sehe ich das ARP extrem positiv. Es wird den Shareholder Value steigern und stellt neben der Dividende eine wesentliche Kompensation der Aktionäre dar. Dies in Kombination mit der Ertragsentwicklung sollte der Aktie ordentlich Schub geben. Kurzfristig darf der Kurs natürlich gern erstmal tief bleiben, damit das ARP günstig umgesetzt werden kann.  

Wieso glaubt ihr, dass es ein Aktienrückkaufprogramm geben wird.
Formal lasst man sich bei jeder Hauptversammlung von Multitude in den letzten Jahren das okay dafür geben.
Nur war immer ganz klar kommuniziert, dass es entweder eine Dividende oder einen Aktienrückkauf geben wird.
Da wir eine Dividende bekommen, gehe ich nicht davon aus dass es in 2023 einen Aktienrückkauf geben wird.
Oder habe ich etwas verpasst?

PS. Auch ohne Aktienrückkauf sind die momentanen Aussicjten auf deutlich steigende Kurse sehr sehr gut, da erstmals seit 2019 wieder das makroökononische Umfeld für Multitude sehr gut passt.  

Ich sehe aktuell die Chancen deshalb gut, da man momentan gutes geld verdient und davon nur ein überschaubarer Teil als Dividende ausgeschüttet wird. Natürlich sollte auch Kapitel im Unternehmen belassen werden um das Wachstum zu finanzieren, aber ein "kleines" ARP wäre locker drin. Die günstigste Bewertung kommt noch dazu.  

"Nach den Pandemiejahren zieht die Nachfrage nach privaten Krediten wieder an. Bei Unternehmen und Selbstständigen ist das Wachstum sogar zweistellig"

https://www.faz.net/aktuell/finanzen/...tlich-gestiegen-18880128.html

Sollte im restlichen Europa ebenfalls der Fall sein.  

die haben ja fett Steuern abgezogen von der Dividende. Da ist unter dem Strich nur etwas mehr als die Hälfte an Divi übriggeblieben  

... ist ein Hund :(

PS: morgen gibts Q1-Zahlen, denke wir können da auf ein sehr gutes Ergebnis hoffen!  

sollen gut laufen. Unserer umsichtigen Regierung sei Dank.....

 

Eben den Quartalsbericht durchgesehen. Grundsätzlich gute Performance, EBIT-seitig ist man on track, aber die hohen Finanzierungskosten haben sich massiv auf das Ergebnis durchgeschlagen. Bei den Finanzierungsaufwendungen wurden 1,2 Mio als "other finance costs" verbucht, die Position ist aus meiner Sicht hinterfragenswert.

Am Ende weniger EPS (0,05) yoy zu 2022 - das tut natürlich weh.

Dass der Zinsertrag nicht mehr gestiegen ist, hat mich ehrlich gesagt auch überrascht, selbiges mit dem Volumen der loans im Verlgleich zum Vorquartal.  

In Summe hätte ich mehr erwartet. Für die nächsten Quartale muss das Unternehmen die Performance defintiv verbesserung, wenn man den estimates glaubt.  

wurde in Q1 abgewickelt und beinhaltet einen Einmaleffekt von ca. 1 Mio EUR Netto-Verlust.
Ohne diesen wäre Netto-Profit auf yoy  50% höher.
 

https://www.research-hub.de/companies/Multitude%2520SE

 

https://downloads.research-hub.de/...20results%2520neu___ytaj6671.pdf

 

SweepBank  machte einen Verlust von - 5,488 Mio in Q1-2023 !  (Seite 29 Q1-Report)

Die Abschreibungen auf Kundenkredite betrugen 80,7 % !!

Naive Kreditvergaben an Imbissbuden ?  Wann lernt man endlich dazu ?

 

Korrektur: die Abschreibungen betrugen 80 % in Relation zum Zinsertrag in diesem Segment, nicht zum Kreditvolumen.

Aber ich gebe dir recht, der Wert ist natürlich nicht gerade prickelnd.  

wer's noch nicht bemerkt hat (oben v. 12.04.23 10:42) und von Harald Hof (Senior Equity Research Analyst bei SRH AlsterResearch AG) bestätigt im gestrigen update, beträgt MULTITUDEs "Book value per share: (in EUR) 8.43" und das "Price/Book Ratio 0.5x", https://downloads.research-hub.de/2023%2005%2011%20Multitude%20Q1%20results%20neu___8eaor2s3.pdf, Page 2 of 17, rechte spalte

wem das kurs-buchwert-verhältnis (KBV) altertümlich erscheint: ja, es hat mit "alt" tun: der 92-jährige Warren Buffett bezeichnete einmal ein kurs-buchwert-verhältnis (KBV) von 1,2x als "guten Kauf" und hat die marke später auf 1,5x erhöht (seine BERKSHIRE HATHAWAY INC. hat ein KBV 2023e von 1,4x)

 

man den Einmaleffekt durch die Abwicklung Australien weg, dann liegt man auf Kurs.

Q1 war bereits in in den letzten Jahren ein eher schwaches Quartal. Insofern gehe ich davon aus, dass man im Jahresverlauf weiter zulegen kann und wird.

Die Kostenreduzierung Sweepbank weisen die richtige Richtung, klar ist aber, dass da mehr kommen muss um die gesteckten Ziele (Halbierung EBIT Verlust Sweepbank auf 10 Mio EUR) zu erreichen.

Capitalbox hat mich positiv überrascht. Sollte hier tatsächlich der Turnaround geschafft werden, könnten sich hier künftig weitere positive Überraschungen ergeben.







 

Q1-EBIT-steigerung um 65% und Q1-EBIT-Marge von 17,8% (https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/multitude-se-publishes-q1-2023-results-news-with-additional-features/1815249) kommen am markt an (155.754 EUR tagesumsatz [alle börsen])

 

barmittel und geldähnliche vermögenswerte: 153.325mio (31.12.2022) + 73,9mio (Q1/2023) = 227.225mio (31.03.2023) 

"Im ersten Quartal 2023 stiegen die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente der Gruppe um 73,9 Mio. EUR (+48,2%) auf 227,2 Mio. EUR", https://www.multitude.com/investors/news-and-notifications/press-release.aspx?ResultPageURL=https://irpages2.equitystory.com/cgi-bin/show.ssp?companyName=meldeverlinkung&language=English&id=999&newsID=2509625&companyDirectoryName=ferratumoyj

die nettofinanzverschuldung (2022: s. tabelle unten) reduziert sich entsprechend​

 

... gibt es auch in inoffizieller deutscher übersetzung: https://www.multitude.com/~/media/Files/M/Multitude/reports-and-presentations/2022/multitude-konzern-jahresbericht-ar-2022.pdf