AT&S ist sehr unterbewertet!

http://wirtschaftsblatt.at/home/nachrichten/...=/home/boerse/index.do
schlussfrage:
Sie sind für die Zukunft gut positioniert, haben über die letzten Jahre eine gute Performance vorgelegt, an der Börse spiegelt sich diese Entwicklung aber nicht wider. Warum? 
Dazu habe ich mehrere Hypothesen: Eine ist sicher die Schwäche des Wiener Marktes, die niedrige Liquidität hier, wenig Attraktivität für internationale institutionelle Investoren und zuletzt politische Fehlentscheidungen in Österreich. Die Hypo ist eine Katastrophe für den Kapitalmarkt. Zumindest für die US-Investoren ist das wie Kommunismus. Da wurde viel Schaden angerichtet. ....
Das Zweite ist, es gibt für uns keine Peer Group. Das sind alles japanische, taiwanesische und koreanische Wettbewerber. Da tun sich Analysten und Investoren schwer. Und drittens haben wir vielleicht ein Risk Premium, weil wir eine gewisse Zyklizität im Geschäft haben. Und mit unserem Investment in Chongqing sagen viele: Da wird erst in zwei bis drei Jahren Umsatz generiert, wer weiß, ob das gut geht. Aber zumindest würde ich mir den Buchwert erwarten, wir haben nicht einmal das.

http://www.ats.net/de/files/2014/10/ATS_HJ-2014_15.pdf

Gewinn /Aktienanzahl zum Ultimo € 0,73 
Gewinn /gewichteter Durchschnitt der Aktienanzahl € 0,73 
Cash Earnings /gewichteter Durchschnitt der Aktienanzahl € 1,56

 Leiterplatten- und IC-Substrat-Markt weiterhin mit attraktiven Wachstumsraten von 4-5 % CAGR über einen Zyklus von fünf Jahren 
 Hohe Kapazitätsauslastung
 Umsatz auf stabil hohem Niveau von 302,1 Mio. €
 EBITDA-Marge von 23,9 % - einer der höchsten Werte bisher
 Konzernergebnis stieg um 29,5 % gegenüber den ersten 6 Monaten im Vorjahr 
 Investitionen in Sachanlagen im 1. Halbjahr 2014/15 beliefen sich auf 88,7 Mio. €. 
 IC-Substrate Werksaufbau in Chongqing im Plan
 Ausblick bestätigt: Stabile Umsatzentwicklung und EBITDA-Marge am oberen Ende des Zielkorridors von 18-20 %

KONZERN-GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 
H1 2014/15  H1 2013/14
Umsatzerlöse M€  302,1 300,0
davon in Asien produziert  76 %  75 %
davon in Europa produziert  24 %  25 %
EBITDA  M€ 72,3  65,4
EBITDA-Marge  23,9 %  21,8 %
EBIT (Betriebsergebnis)   M€ 39,9  30,6
EBIT-Marge  13,2 %  10,2 %
Konzernergebnis  M€ 28,4  22,0
Konzernergebnis der Eigentümer des Mutterunternehmens  M€ 28,4  21,9
Cash Earnings  M€ 60,8  56,8

http://www.boerse-express.com/pages/1497242/fullstory/?page=all

"kursziele" von sellside-analysten sind natürlich gauckelspiel (der aktienmarkt ist keine schießbude)
aber AT&S ist tatsächlich im internationalen maßstab unterbewertet, was am mauerblümchendasein des ATX liegt:

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