Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von TAKKT (ISIN DE0007446007/ WKN 744600) von "hold" auf "buy" hoch, senken aber das Kursziel von 14,50 auf 12,50 EUR.
Das organische Umsatzwachstum im ersten Halbjahr habe bei beeindruckenden 9% gelegen. Dies sei auf einen 9,9%igen Anstieg der durchschnittlichen Auftragsgröße zurückzuführen, aber auch auf eine Erhöhung der Auftragszahlen um 2,3%. Alle Regionen und Einheiten hätten zu den Zuwächsen beigetragen.
Das Management habe nach den über den Erwartungen liegenden Halbjahresergebnissen und der erfreulichen Entwicklung von US NBF und den neuen Start-Ups seine Planung für das Umsatzwachstum in 2006 von 18% auf 20% hochgeschraubt. Die EBITDA-Marge sollte sich am oberen Ende der Prognosespanne von 11,5 bis 12% bewegen.
Die Analysten würden demgegenüber mit einem Umsatzwachstum von 21,6% und einer EBITDA-Marge von 12,1% rechnen. Die EPS-Schätzungen seien für 2006 und 2007 leicht auf 0,77 EUR bzw. 0,82 EUR heraufgesetzt worden.
Die Senkung des Kursziels basiere auf einer Angleichung an die Peer Group-Multiplen. Durch die Kurskorrektur ergebe sich nun wieder ein attraktives Aufwärtspotenzial. Der Markt habe den soliden Halbjahreszahlen nicht ausreichend Beachtung geschenkt.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Citigroup die Aktie von TAKKT nunmehr zu kaufen. (11.09.2006/ac/a/nw)
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