Softing AG - Die M2M Company

solcher Rückgang kann auch nicht mit einem geänderten Produktmix erklärt werden. Da muss irgendetwas vorgefallen sein, z.b. eine Rückfrufaktion bzw. Schadenersatz usw. Im letzten Interview hat ja Dr. Trier gesagt, dass das Industriesegment im nächsten Jahr wieder zweistellige Ebitmargen einfährt, was mich stuzig gemacht hat, da bis zu diesem Zeitpunkt dort zweistellige Renditen erwirtschaftet wurden. Jetzt wissen wir was er meinte. Spricht natürlich für die Aufstellung von Softing, dass man solche Schwankungen im wichtigsten Segment derart kompensieren kann, dass es nur auf dem zweiten Blick auffällt.

 

mich genau an die Passage erinnern.

http://www.finanzen.net/nachricht/...eder-Aktien-hinzugekauft-1432076

Book-to-Bill weiterhin >1 , von daher
besteht sicher weiteres Potenzial .

Allerdings stagniert der Auftragsein-
gang , in Relation zum Q2 sogar
rückläufig .
Müsste man sich mal ansehen , ob
das Q3 traditionell schwächer ist
( einmalige Sondereffekte ? ) .

Sehr störend allerdings der Margen-
rückgang , ohne Begründung ...
sowas sorgt natürlich für Unsicher-
heit , was der Kurs zeigt ....


( nur meine persönliche Meinung )

gelesen bzw. wohl überlesen, da stört mich jetzt aber auch das Wort mittelfristig.

Positiv stimmt mich, daß er die Finanzposition auf über 6 Mio. ausbauen will, bis Jahresende. Aktuell Cash 5,2 Mio., das wäre ja ein ordentliches Schlussquartal, wenngleich in der Vergangenheit der Cashzuwachs ja fast schon auf höhe des Ebits lag.

Naja, ich glaube die nächsten Interviews dürften Licht ins Dunkel bringen. Ansonsten liest sich der QBericht sehr zuversichtlich ohne Hinweise auf irgendeine Eintrübung.  

von Q2 9,66 Mio. Euro auf Q3 10,47 Mio, Schulden von 4,1 Mio. auf 4,35 Mio.

Differenz ca. 550.000 Euro plus. Hat man vielleicht Bestände entsprechend massiv aufgestockt?  

muss man hier eine Mail an Herrn Dr. Trier schreiben für die Aufklärung. Außerplanmäßige Verluste hätte man wohl auch melden müssen. Ich gehe mal davon aus, dass das Geschäft bei IA - trotz der Verluste im Q 3 - planmäßig verläuft.

und zwar durchaus mit kräftigen Umsätzen. Das ist bei Nebenwerten am Tag der Zahlen nicht unbedingt selbstverständlich.
Der Ärger über das Minus im Industrialsegment scheint sich also in Grenzen zu halten. Vielleicht ja sogar ein Grund für die Käufe, falls man herausgefunden hat, dass es ein temporäres Problem ist, und somit die Aussicht auf Gewinnsteigerung in 2012 verbessert wird.  

etragsstarkes Segment. Zudem hat man die Umsätze im Vergleich zum Q 2 ungefähr halten können, bin mir daher sicher, dass es sich um ein temporäres Ereignis handelt. Schätze dies sehen auch die Anleger so die aktuell im hohen Umfang aus dem Ask kaufen

Sicher hätte ich mir eine kräftige Prognoseanhebung und bei den Zahlen kein Haar in der Suppe gewünscht. Auf der anderen Seite liegt es nicht im Interesse des Vorstands, ständig Prognoseanhebungen zu geben und sie dann auch noch übertreffen zu müssen, um die Anleger zu befriedigen.  Trier hat selbst immer wieder betont, seinen Aktienbestand ausbauen zu wollen. Dafür steht ihm als Insider nur ein Zeitraum nach den Zahlen zur Verfügung. Wir werden anhand der Meldungen sehen, ob Trier wirklich weiter kauft. Dass die Zahlen nicht allzu positiv aufgenommen wurden, kommt ihm bei einem Kaufinteresse nur entgegegen:-)
Und zur Erinnerung: Der Emissionskurs vor fast 12 Jahren lag bei 14,50?!

Bye Netfox  

Nach Zahlen kaufen zu wollen und dann später die Prognosen zu überbieten. Wenn dem so ist, ist es es clever. Für den Privatanleger, der etwas kurzfristiger orientiert ist (was man ja heutzutage niemand vorwerfen kann, aber ein Grundporblem der Börsen ist), ist diese Vorgehensweise allerdings nicht so prickelnd.

Na ja, technisch gesehen geh ich von einer Seitwärtsbewegung zwischen 4,4 und 5,0 ? in den nächsten Wochen aus. Dann schaun wa im neuen Jahr mal weiter. Kursziel 7-8 ? halte ich nach wie vor für realistisch in den nächsten 12-14 Monaten.  

"... Veränderung Segmentvermögen ... Differenz ca. 550.000 Euro plus. Hat man vielleicht Bestände entsprechend massiv aufgestockt? ... "


Bestandsveränderungen fallen ja nicht
in die GuV , sondern nur in das Umlauf-
vermögen der Bilanz ...

Fakt ist , dass die Kosten im Q3 auf den
Gewinn durchgeschlagen sind :

- Wareneinsatzquote von 27,2 auf 29,7%
- Personalaufwand +490 t? im Vergleich
  zum Durchschnitt Q1+Q2

Personal dürfte sich durch den erwarteten
Umsatzzuwachs ggf. wieder relativieren .
Bei der Wareneinsatzquote muss man
sehen .


( nur meine persönliche Einschätzung )

der Aussage, die Vermögen gehen nicht in die GUV ein.

Aber wie hast du die Wareninsatzquote errechnet? Ich komm da gegenüber Q2 auf einen geringeren Anstieg von 29,3% auf 29,7%.
Beim Personal von 47,3% auf 49,5%. Da stimmen allerdings die knapp 500k.

Die Verluste im Industrialsegment könnten also durchaus fast ausschließlich auf mehr Personalkosten zurückzuführen sein. Fragt sich nur wie das innerhalb eines Quartals kommen kann. Gabs da vielleicht ein neues Management mit entsprechend hohen Einkommen? Oder Optionen oder ähnliches?


nur meine persönliche Meinung ;))  

ich hatte die Q2-Zahlen nicht separat
rausgesucht .

Das mit den Personalkosten ist in der
Tat ein sehr hoher Anstieg .... Und die
Wareneinsatzquote finde ich auch -
zumindest in Relation zum Q1

hängt damit zusammen, dass Softing immer mehr zum Produktanbieter wird und weniger Projektarbeit macht. In diesem Zusammenhang kann es vllt. sein, dass ein konkretes Projekt mit hohen Personaleinsatz nicht den kalkulierten Deckungsbetrag geliefert bzw. "aus dem Ruder" gelaufen ist. Dies sind ja immer die typischen Gefahren bei Projektarbeit.

sorry, aber wenn`s so wäre gehört doch
gerade so etwas vernünftig kommuniziert ...

So stechen wieder die Mutmassungen ins
Kraut und das führt zu Verunsicherungen ...


Meine Ansicht

bin ich vollständig bei Dir. Softing hat bei diesem Quartal schlecht kommuniziert, auch die fehlende Prognoseerhöhung führt zu Unsicherheit, da nunmehr unklar ist, ob sich die Probleme auch im vierten Quartal weiter fortsetzen. Genau diese Kombination hat uns heute, trotz solider Zahlen den Kursverlust beschert.

sollte jetzt möglich sein, wenn IA wieder zurück in die Spur findet. Samtec wird wohl so 2 - 3 Mill. EUR Umsatz machen. Auch aus diesem Grund sollten Umsatz und Ertrag 2012 zumindest konstant bleiben. Die Kursverluste sind wirklich nicht nachvollziehbar, ist aber letztlich auch egal. Bei der 2012 zu erwartenden Dividende von 0,20 und steigend kann man sehr lange auf faire und angemessene Kurse warten. Bei dem Wachstumspotential von Softing ist ein KGV von 15 bis 20 angemessen. Klingt zwar heute utopisch in Zeiten einstelliger KGV´s entspricht aber der historischen Bewertung für Unternehmen, die ihre Umsätze und Gewinne jährlich um 10 bis 15% steigern. Auch diese Zeiten werden wiederkommen, insbesondere wenn Fed und EZB zum großen Schlag gegen die Zinsspekulanten ausholen werden.  

was die EPS Schätzungen angeht.

Man hatte 11 Cents im 3.Quartal trotz des leichten Minus im IA. Sollten sich diese 0,1x Mio minus in lediglich 0,1x Mio plus verwandeln, was nicht besonders schwer sein sollte, dann kommt man beim gleichen Umsatz auf 54-55 Cents EPS.
Die 50 Cents dürften also schon eher worst case sein.  

haben wir nun eine weitere Absicherung der Umsätze/Erträge für 2012 erhalten, insofern hat sich das Bild noch einmal verbessert. Insofern sichern jetzt bereits Umsätze von Samtec (bin mal davon ausgegangen, dass jeder Mitarbeiter 50.000 bis 75.000 EUR Umsatz macht, was nicht gerade viel ist), Kontron und SMT für 2012 zusätzliche Umsätze. Von daher ist eine positive operative Entwicklung im nächsten Jahr wahrscheinlicher als eine negative.  

Hallo,

In der tat die Samtec Uebernahme haette mit einem klaren strategischen Hintergrund separat kommunizert wereden muessen und nicht als Anhaengsel in der Veroeffentlichen des Geschaeftsberichts fuer das dritte Quartal 2011. Ich denke das bei Corporate Comunications eniges verbessert werden muss. Ehrlich gesagt, bin ich ein wenig enteuscht, denn als ehemaliges Neuer Markt Unternehmen muss das Management heute wissen, wie wichtig echtzeit, professionele und detalierte Kommunikation heute funktioniert. Hoffe auf wesentliche Verbesserung sonst kann Softing auf mit den besten Zahlen langfristig nicht am Markt den Wert erziehlen, den es verdient! Allen noch einen schoenen Abend.

 

das dann der IR mitteilen!

Man kann IR Abteilungen gar nicht genug mit Vorschlägen und Anmerkungen der Aktionäre nerven.

Ich seh es übrigens auch so, dass man die Übernahme extra hätte kommunizieren sollen. Allerdings ist sie vielleicht nicht umfangreich genug.  

http://www.elektroniknet.de/automotive/news/article/83529/  

CEO Dr. Wolfgang Trier kommentiert die Q3 Zahlen: 'Die
Ergebnisvervierfachung resultiert aus einer Vielzahl von neuen Produkten.
Davon sind noch nicht alle am Markt sondern werden erst in den nächsten
Monaten vorgestellt. Wir gehen deshalb davon aus, dass wir das
ertragsreiche Wachstum auch in den kommenden Jahren verstärkt fortsetzen
werden.'